2009年12月16日 09:34東方早報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

武當資產董事長田榮華對明年經濟運行做了基本判斷：明年國內外的經濟趨勢都是向好的，復蘇態勢比較明顯，而資本市場向上的概率則同樣相對大一些(CFP資料 圖片來源：東方早報)

東方早報記者 肖莉

再過12個交易日，股市將邁入2010年，私募們對股市行情如何研判？會尋找哪些結構性投資機會？

調查結果顯示，陽光私募們的投資取向非常一致——大消費概念股。

明年A股向上概率大

近來A股市場波動加大，而這似乎并沒有影響做絕對收益的陽光私募的投資熱情。

合贏投資總經理、投資總監曾昭雄對短期市場走勢并不擔憂。他認為，未來3-6個月，市場不會有太大的問題，但中期極有可能會出現大的波動。未來的經濟復蘇可能會走一個N形的路線。

武當資產董事長田榮華則直接給出明年經濟運行的基本判斷——明年國內外的經濟都是向好的，復蘇態勢比較明顯，資本市場向上的概率還是大一些。

民森投資總裁蔡冬亮不僅看多，也做多。他認為，在宏觀層面，近一段時間出現通脹預期，但通脹只是階段性的，不必擔心，相信管理層的應對具有前瞻性；此外，從業績角度來看，今年四季度上市公司的業績仍將繼續增長。蔡冬亮對未來半年的市場充滿信心，目前保持滿倉操作。

中睿合銀聯合創始人、研究總監高燕聲是個趨勢投資者，他不愿意先給市場一個方向，而是提出：“趨勢出來了，就做趨勢；趨勢沒出來，你判斷它出來，還會影響你的操作心態。”

不過，他也強調：“我們還是會有個粗淺的判斷，但是我們絕對不會依據這個進行操作的。(明年)市場向上是沒有問題的，但是肯定有一個震蕩的過程。”

高燕聲提醒投資者關注一個指標：60日均線從下向上穿過了120日均線，這個情況出現過兩次：一次是今年的2月份，2月份就代表了上半年的整體趨勢；還有一次是2006年的2月份，延續了兩年的牛市。

“這個指標的作用，我認為非常大，如果確定的話，會形成一個長期的趨勢。總體來講，我們是偏向好的預期的。”高燕聲說。

龍騰投資董事長吳險峰則講得很簡單：“大的趨勢一定是向好的，這個是由經濟周期決定，經濟周期整個處于復蘇階段，今年是上漲，我覺得明年是震蕩平衡，會漲，但不會太多，更多的是一個結構調整。”

買大消費概念股

在A股大趨勢偏好、但漲幅不大的基本判斷下，如何選擇投資主線、順勢調整投資結構，則是私募布局明年市場不得不考慮的主要問題。

在A股市場越來越有話語權的陽光私募，不約而同盯上消費概念股，從金融地產到醫療保健，再到家電，盡管細化方向不同，但私募的大行業取向卻較為一致。

田榮華關注國民經濟復蘇的主流行業，如金融、地產、鋼鐵這些估值比較低的行業。他認為，對于這些估值比較低的行業，經濟要復蘇，這些行業不可能不復蘇，特別是明年如果股指期貨推出來，大的主流行業都會從中受益。

曾昭雄也認為，消費、服務業還遠遠沒有得到充分發展，有很大增長空間。他提出，醫療保健明年也會很多機會，資源股也要關注，還有新的產業也可關注，如新能源、環保、文化產業、物聯網等。

對于爭議巨大的地產股，曾昭雄稱，地產長期有機會，但現在不是一個好的時機，“我們在等一個買入的機會，我們看好核心城市的地產。”

蔡冬亮看好消費升級和優勢制造，比如醫藥、家電和三四線城市房地產業，尤其看好與城鎮和農村消費升級相關的主題投資機會。

高燕聲也看好消費股，他提出大消費的概念，稱這是“中央在認真解決的一個問題”，并提出新能源、低碳是大勢所趨，而且就是大消費問題。

吳險峰同樣看好低碳消費。他認為，低碳消費作為投資主線代表了全球經濟的發展方向。另外，也可能會配置一些銀行股，但不是關注重點，僅做些短線交易。

調查

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