陽光私募遭遇清盤年 112只產品提前清盤

2012年12月21日 07:42
來源：中廣網

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2012年，在A股市場始終低迷的情況下，私募基金的生存遭到了極大的挑戰。數據顯示，僅今年前11個月，就有高達112只產品遭遇提前清盤，其中非結構化產品就達到了47只，目前更是有一大批凈值在0.7元“生死線”上徘徊的基金正欲集體演繹“清盤潮”。

112只陽光私募提前清盤

2012年以來一直低迷的A股市場，給了私募基金沉重的打擊，在機構投資者的一片哀嚎之中，2012已經成為私募基金的“清盤年”。來自私募排排網的數據顯示，2012年前11月，全國已經清算的陽光私募產品共有331只，其中提前清算的就達到了112只，到期清算219只。112只提前清盤的陽光私募中，非結構化的就達到了47只，與2011年相比，這個數字同比大幅增長了50%。

數據顯示，2012年11月份共清算產品24只，其中到期清算16只，提前清算產品8只。11月提前清算的產品中，結構化產品占5只，非結構化產品3只。2011年以來，全國共有698只陽光私募產品清算，其中到期清算474只 ， 提 前 清 算224只 ， 比 例 約 為2：1。 在2011年以來的提前清算產品中，結構化產品有144只，是2011年以來提前清算產品總數的64.29%。

上述11月份提前清盤的8只陽光私募中，包括外貿信托-世紀1號、長安信托-玖歌投資二期、天津信托-天信超安08-1-4、山東信托-鴻和達1期、中信信托-穩健分層1109期、中信信托-知錢1期、中投信托-金德4期、外貿信托-合信1期。其中，玖歌投資二期和鴻和達1期清盤時的單位凈值分別僅有0.7127元和0.7038元，上述兩只陽光私募的投資顧問分別為玖歌投資與鴻和達。分析人士認為，從前11月的數量來看，盡管去年清盤數量更多，但是以到期清盤為主。而今年非結構化產品中許多處于虧損狀態，尤其是規模較小的私募不少已經虧到止損線以下，不得不被動清盤，較為慘烈。

對于陽光私募而言，凈值0.7元是其能否繼續存活的“生命線”即止損線，一旦凈值跌破0.7元，就會面臨被提前清盤的風險。根據好買基金研究中心截至12月初的一項最新統計，目前市場上有20只陽光私募產品的凈值都在0.70-0.71元之間，這意味著這批私募基金已經站在清盤的懸崖邊緣。為了能在弱市中存活下去，一些新發陽光私募將止損線設定為0.5元。此外，一些虧損嚴重的老私募基金通過召開持有人大會的形式，調低止損線，甚至取消止損線，防止清盤。

盡管如此，仍有業內人士認為，臨近年底，考慮持幣過節的因素，陽光私募在未來可能要遭遇更大的贖回壓力。再加上市場的因素，雖然A股近期有所反彈，但整體情況并不明朗，不排除年底陽光私募批量提前清盤潮的出現。國信證券的研究顯示，截至目前，舒暢1期、德源安戰略成長3號、京福2號等一大批非結構化產品的單位凈值仍在0.70元上下徘徊。

酒鬼酒重傷澤熙 銀帆位列第一

臨近年底，陽光私募的業績排位也已經基本確定。截至12月7日，好買基金研究中心對能夠取得11月收益率數據的758只私募基金進行了統計。10月私募基金當月平均收益率為-4.50%，單月跑贏滬深300指數。私募基金今年依然維持著“股指漲則跑輸股指，股指跌則跑贏股指”的規律。

前11月私募收益排名中，銀帆投資管理的“銀帆3號”以42.42%收益排名第一，領先第二名收益20.15個百分點，奪得2012年度收益冠軍幾無懸念。數據顯示，目前收益率排名前十的產品分別為銀帆3期、金石一期、國富精選二號、鼎鋒4號、國富精選三號、呈瑞1期、鼎鋒8期、鼎鋒成長一期、國富精選五號和鼎鋒2期，今年以來的收 益 率 分 別 達 到 了4 2 .4 2 %、2 2 .2 7 %、20 .66%、19 .37%、19 .16%、18 .79%、18.72%、15.82%、15.51%和15.12%。鼎鋒旗下管理的基金雖然11月的跌幅均超過4%，但依然憑借全年穩定的表現在前十中占據4席。國富憑借今年4、5月份的高收益以及其后的倉位控制，整體取得不錯的業績，有三只產品今年以來的收益排 名 前 十 。 金 石 一 期1 1月 的 跌 幅 達 到 了12.26%。

相對于上述產品的表現而言，澤熙投資旗下“澤熙3期”11月份表現差強人意，據私募排排網統計，該產品11月下跌幅度達-18 .59%，前11月累計收益為14 .34%，排名14名，無緣收益十強。受“塑化劑事件”影響，11月澤熙投資旗下產品全線下跌，其中“澤熙4期”跌幅最大達- 19 .47%，其他產品下跌幅度也超過10%。

數據顯示，受到“塑化劑事件”影響，酒鬼酒11月23日復牌后連續遭遇了四個跌停，其11月份以來的股價跌幅已經達到了40.48%，而三季報顯示，截至三季度末，澤熙瑞金1號持有酒鬼酒313.41萬股，是第七大流通股股東。不過，值得注意的是，在酒鬼酒上，澤熙似乎把在重慶啤酒之上的玩法又耍了一遍，12月初，前期已清倉出逃的徐翔最近則殺了個回馬槍，連續兩個交易日現身酒鬼酒的買入席位，總成交金額超過了6500萬元。

近八成私募成立以來負收益

實際上，來自好買基金的一份研究顯示，在2007年以來成立的928只非結構化陽光私募產品中，有高達707只成立以來的收益為負，占比達到了79.19%。

從成立的時間點來看，有46只產品成立于2007年，39只產品成立于2008年，86只產品 成 立于2009年，268只產品成立于2010年，207只產品成立于2011年，60只產品成立于2012年。對比當年度的發行總數量以及未能取得正收益的產品數量，成立于2010年和2011年的基金“傷亡”最為慘重，整體收益為負的產品在全部非結構化產品的發行數量中的比例分別為86 .97%和82 .97%。而在2012年以來成立的87只非結構化陽光私募中，未能取得正收益的產品數量也達到了60只，占比高達68 .97%。

統計顯示，上述707只成立以來收益為負的基金平均收益率為-21.25%。476只陽光私募成立 以 來 的 虧 損 幅 度 都 在3 0 %以 內 ， 占 比67 .19%。其中，181只產品的成立以來收益率在0到-10%之間，占比25.60%；191只產品的成立以來收益率在- 10%到- 20%之間，占比27.02%；164只產品的成立以來收益率在-20%到-30%之間，占比23 .20%。虧損幅度在50%以上的基金則一共有43只，其中成立以來收益在-70%到-80%區間的私募產品一共有3只，虧損幅度最大。對于這些基金而言，尤其是跌幅最大的3只基金，凈值均已在0.3元之下，回到初時凈值的難度將會非常大。 記者 吳黎華

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