范勇宏王亞偉被傳離職 基金業制度硬傷致利益失衡

2012年04月27日 03:24
來源：21世紀經濟報道 作者：曹元

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消息稱，基金業的黃金搭檔、華夏基金元老人物范勇宏、王亞偉準備離職；

消息稱，注冊地在天津，辦公地在北京的天弘基金將成為這對搭檔下一個起舞的平臺。

消息稱，原華夏基金總經理助理郭樹強去天弘基金正是為了給范、王二人打前戰。范勇宏和王亞偉未來將分別擔任天弘基金總經理和投資總監。

消息稱，范、王等人已經通過某種方式實現了對天弘基金的控制權。

對于范、王二人離職的消息，華夏基金表示沒有聽到，卻也未否認。而天弘基金某人士在一次內部聚會上被問此事時稱：“范勇宏和王亞偉要來是天上掉餡餅了。”

關于范、王離職的傳言年年都會有，但這次注入更多細節。

“他們肯定會離開的。”上海某基金公司高管評論。“我不覺得驚訝。”深圳一基金公司副總說。

似乎，這對業內明星搭檔繼續呆在華夏基金，已經理由牽強。一位接近王亞偉的人士說：“我要是王亞偉我也走。”李旭利也曾經說：“不是我們不正常，是王亞偉不正常。”

為什么在業內的心中，王亞偉就該離開？

傾斜的利益分配格局

“老將的紛紛離開不是孤立的，這里面有共性。”深圳某基金公司副總經理表示。

2011年，博時基金總經理肖風離職，老十家基金公司的總經理只剩范勇宏一人。國泰陳勇勝、南方熊雙文、嘉實洪磊、華安韓方河、鵬華員瑞恒、長盛張佑君、大成龍小波、富國李建國先后離開。

除了老十家，其他基金公司總經理的變更也馬不停蹄。2011年共計47家基金公司在2011年變更過高管。基金經理的變動更加頻繁，2011年來共229只基金發生基金經理變更，涉及56家基金公司，其中60起為增聘基金經理，169起為變更基金經理。

同花順統計，基金經理的人均任職年限1.63年，平均從業年限為2.46年。

而范勇宏和王亞偉的基金從業年限已經接近14年，在1萬多人的基金隊伍中，確實顯得“不太正常。”

“股東利益、管理層利益、基金經理利益相互之間的沖突造成了基金行業流動性偏大。”上述深圳某基金公司副總經理說。

在整個基金產業鏈的利益分配過程中，基金公司工作人員處于弱勢地位。

2011年，64家基金公司合計收取管理費達到288.64億元，但這當中，47.41億元被銷售機構拿走，占管理費的比例上升到16.42%。于是管理費還有240億元待分配。

然而，這只是表面的情況，基金公司最終獲得的利潤遠沒有那么多。事實上，為了激勵渠道的銷售人員，基金公司都會給其獎勵。據業內透露，這部分費用大型基金公司占到了管理費的40%左右，小型基金公司最高占到了90%。

如此下來，留給全行業的收入只有100多億元。這部分將主要由基金公司股東獲得。根據基金公司股東的年報，股東會提取60%-70%左右的基金公司凈利潤。如興業基金、銀華基金、長城基金、富國基金、海富通基金等公司在2011年上繳股東的紅利占上一年凈利潤的比例均在60%~70%之間。

還有更多的，本次傳言事件的主角華夏基金，中信證券過去三年幾乎將華夏基金期末可分配利潤“攫取”殆盡。

“股東，尤其是后進的股東其實并未給基金公司發展帶去幫助，但是卻不斷索取，并盡可能減少公司開支，基金行業內的很多人都不滿。”有基金公司高管直言。

基金從業人員難免會有想法，“辛辛苦苦都為了什么事也不干的股東”。另一方面，如果股東對利潤追求過大，也會進一步影響到基金公司的各項投入，包括人力成本的投入，這也會增加基金從業人員離職的意愿。

范勇宏王亞偉被傳離職 基金業制度硬傷致利益失衡

持有人利益之傷

需直面的一個行業問題是，當下的制度設置或將直接造成股東和持有人的利益沖突。

有基金公司人士表示，2007年大沖規模就是從股東利益出發，而和投資者利益沖突。

“如果不是2006年、2007年基金公司為了獲取更高暴利來沖擊規模，許多基金持有人是不會遭受如此損失的。”深圳某基金公司副總說。

但為投資者考慮的基金公司卻在后來發現吃虧了。

比如興業全球基金，該公司2007年不僅沒有發行任何一只新基金，還關閉了大部分的偏股型老基金的申購，不讓投資者套在高點，并在6000點向投資者發出信件提示投資風險。當年同樣封閉基金產品的還有上投摩根基金公司。

但2011年年末，興業全球的規模只有343億元，份額314億份。而在2007年大量持續營銷及發行新產品的公司，比如博時基金規模高達1147億元，份額高達1418億份。

“基金公司的股東和基金持有人的利益有時候是矛盾的，2007年大多數基金公司拼命擴張公司規模就是從基金公司股東利益出發。”北京有基金公司人士表示。

而造成這一結癥的根源在于基金公司的制度，在當下《基金法》中，基金公司的成立形式只能是有限責任公司，而有限責任公司的運作方向就是為股東服務。