王亞偉離職消息再度沸騰 公募基金王亞偉模式謝幕

2012年04月27日 10:22
來源：南都網 作者：謝曉婷

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(來源:南方都市報 南都網)

王亞偉去哪里，都意味著公募基金中的“王亞偉模式”謝幕。C FP供圖

隨著華夏大盤基金一季報顯示遭遇大量贖回，明星基金經理王亞偉出走的傳聞近日再度被炒，這次華夏基金沒再如此前回應中那樣：堅持王亞偉會留守崗位。而在坊間，王亞偉要走，早已是一個公開的秘密。而這一兩年間，華夏基金似乎已為王亞偉的退出做了不少用心良苦的“安排”。

諸多跡象或許意味著，“王亞偉模式”即將謝幕。對未持有華夏大盤和華夏策略的絕大部分基民而言，王亞偉的離開也許是好事。正如華夏內部人士曾經所說，“王亞偉模式”不可復制。而市場和輿論的過度闡釋，又造就了這樣一個“神話”，基民不但不能分食王亞偉基金的一杯羹，卻容易在投資中受到噪音干擾。這一模式走到“盡頭”，或許也是中國資本市場理性化、市場化的一個進步。

機構資金一季度或撤離華夏大盤

據天相投顧對66家基金公司的統計，一季度開放式基金凈贖回比例為2.29%。

剛剛披露完的基金一季報顯示，王亞偉管理的華夏大盤遭遇凈贖回1.60億份(減至4.63億份)，贖回比例25.69%；華夏策略被凈贖回5834.35萬份(減至11.59億份)，贖回比例4.79%。一季度，華夏大盤凈值增長率0.65%，華夏策略凈值增長率1.99%。

這樣的贖回比例讓市場嘩然。華夏大盤和華夏策略作為華夏基金的兩大“招牌菜”，長期處于封閉狀態，出現這樣的贖回率實屬罕見。自2007年1月開始暫停申購的5年多里，無論股市如何震蕩，華夏大盤的贖回量一直很小，單季凈贖回份額從未超過1億份。特別是2008年下半年以來，單季凈贖回大多維持在百萬份的小級別水平。而且，每年4月的年度分紅后，都有因分紅再投資而增加的數百萬份份額，這使得華夏大盤總份額基本穩定在6.2億份以上。

2011年年報顯示，華夏大盤持有人中，機構投資者占比57.96%，個人投資者占比42.04%。從去年發生黑天鵝事件后，機構快速離場的反應來看，嗅覺靈敏的機構，應該是今年一季度大額贖回的主力。

消息稱總經理范勇宏將一起出走

“現在沒有確切消息，如有確切消息會及時告知。”這是華夏基金方面給出的一個官方回應。而此前的傳聞回應中，華夏基金一直堅持王亞偉會留守崗位。

業內說法是，這次和王亞偉一同離開的，也許還有華夏基金總經理范勇宏。

“如果范勇宏不走，王亞偉也不會走。”華夏內部人士曾這樣說。據消息人士透露，范勇宏和王亞偉是一對鐵搭檔。1995年，王亞偉進入華夏證券公司和范勇宏搭檔，在當時全國最大的證券營業部———華夏證券北京東四營業部任研究部經理。1998年，華夏基金公司開始籌建，王亞偉跟隨當時的營業部總經理范勇宏加入籌備組。在2006年之前，王亞偉的業績并沒有特別突出。2005年12月，王亞偉開始擔任華夏大盤基金經理，2006年以154.49%的回報率排名第11位，2007年一舉躍居榜首，并在其后3年里，一直保持領先。目前，凈值已經漲了逾10倍。

華夏基金早已未雨綢繆

在業內，王亞偉要走已經是個公開的秘密。有消息人士透露，為避免王亞偉的離開帶來的沖擊過大，華夏基金做了一系列的安排。

比如，首先免去王亞偉投委會主席一職。2010年夏，媒體曾報道王范二人提出過辭職申請，后來監管層以社會影響過大為由內部否決。2010年7月，華夏基金公告，王亞偉不再擔任華夏基金投委會主席一職，由范勇宏兼任。

其次調整投研團隊。自2012年以來，華夏旗下興和、興華、行業精選、優勢增長、藍籌核心、盛世精選、中小板ET F、現金優勢、全球精選、華夏債券、華夏成長等11只基金經理先后調整。4月21日，華夏基金公告新任林浩為公司副總經理，至此公司副總經理職位多達6人，分別是滕天鳴、王亞偉、張后奇、劉文動、吳志軍以及林浩。

三是業績上淡化王亞偉的影響力。華夏策略在2011年11月初躍居股基第一，但隨后其重倉股殺跌，王亞偉在當年的排名也是6年來首次跌出前10名。今年一季度，華夏大盤和華夏策略的收益在135只同類基金中分別排在72位和35位。尤其是華夏大盤，一季度的業績在華夏旗下所有偏股類的基金中排名倒數第二。這也是2009年以來，這兩只基金在一季度表現最差的一次，均跑輸比較基準和同期大盤漲幅。而王亞偉以往拿手的ST股也未出現在十大重倉股中。

大幅減倉被認為是王亞偉錯失行情最主要的原因。數據顯示，華夏大盤在一季度逆市減倉，倉位從去年年末的85.78%降至一季度末的77.99%，華夏策略更是大幅減倉近10個百分點至64.25%，為成立以來最低值。對此，有分析人士認為，這或是為了騰出現金應對贖回而被動減倉。

當“王亞偉概念”成為投資噪音

關于王亞偉的去處，市場有兩種版本：一是去中信產業投資基金；二是去天弘基金，和老同事郭樹強搭檔。不過，王亞偉去哪里，都意味著公募基金中的“王亞偉模式”謝幕。

“公司內部人大都不喜歡談王亞偉的基金。原因很簡單，我們又買不到，而且王亞偉的操作模式不可復制。”曾在華夏基金任職的一位人士這樣說。“王亞偉模式”在華夏基金這樣的公司背景下才能成功，換到其他任何一家公司都極難成功。(來源:南方都市報 南都網)

首先自然是王亞偉本身的實力。在另一名離職的華夏老員工看來，“王亞偉在江湖上有很多粉絲。他看中了什么股票，很多人跟著做。”這也是王亞偉的“獨門股”常常受到追捧的重要原因。

其次，華夏基金在投研方面的投入在公募行業是最大的。“從中央到地方，都有不少政府資源，把握政策很準。”一家中小型基金公司人士說，這是一般的基金公司難以望其項背的。在這樣的投研團隊支持下，王亞偉更能容易獲得優勢。

還有華夏基金盤子大，可與華夏大盤形成眾星捧月之勢。巧合的是，如在2009年底，王亞偉和銀華基金的陸文俊“爭第一”，12月31日下午，銀華旗下的重倉板塊———汽車股瞬間大跌，王亞偉半天就逆轉險勝陸文俊。

長期以來，王亞偉已經被基金公司和市場包裝成一個“神”。

由于業績多年名列前茅甚至穩坐冠軍，經常持有多只烏雞變鳳凰的重組股，“王亞偉”三字屢屢出現在報道標題中，市場更是賦予了一個“王亞偉概念股”的說法。“王亞偉概念”的過度闡釋，也成為基民購買基金的一大“噪音”。

“買華夏基金吧，他們那兒有一個很厲害的基金經理。”記者一次在某銀行網點咨詢基金發售情況時，客戶經理這樣說。雖然說華夏基金整體的投研實力不錯，但跟王亞偉管理的基金畢竟大相庭徑，不少甚至遠遜于小基金公司的基金。

另外，也有業內人士透露，華夏大盤和華夏策略兩只基金集中了不少“關系戶”，“厚此薄彼”的做法對普通基民不利。

據剛剛公布的《關于基金從業人員投資證券投資基金有關事項的規定》(征求意見稿)，基金公司須在相關季度報告中披露本公司從業人員持有基金的情況。對此，有基金分析人士就表示，一些業績好的基金，基金公司從業人員買了后關閉申購通道，使其成為自己人的“私募”。披露自購信息則可以防范這種情況出現。

而就王亞偉未來出走的影響，民生證券一位分析師提醒說，其掌管基金的重倉股如東方金鈺、南風股份、長城集團等，受到潛在調倉的沖擊會比較大。

采寫：南都記者　謝曉婷　實習生　張旻偲