王亞偉：翻過一頁

2012年05月02日 02:01
來源：第一財經日報 作者：賈華斐

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王亞偉離職的消息，是由華夏基金總經理范勇宏最終確認的。4月29日凌晨，這位中國基金公司“老十家”元老中的最后一個“大佬”向數家媒體的記者發去短信：“王亞偉辭職了，謝謝關心。”

王亞偉成長為一名明星基金經理的道路上，范勇宏是當之無愧的伯樂；而王亞偉連續多年交出的業績，也幫范勇宏將華夏基金做大至行業第一，并為其與股東方的博弈贏得了籌碼。

共事17年之后，范勇宏的短信確認了愛將王亞偉的離去。與此同時，他本人也被卷入了一波洶涌的離職傳言中。

他們是否將同時掛冠而去？是否還有可能將來再度聯手？在王亞偉辭職后去向不明、范勇宏去留尚屬未知的情況下，一切都有可能。

而從某種角度看，失去了王亞偉，并且還有可能失去范勇宏的華夏基金，則有可能遭遇挫折。去年剛剛以基金史上最高的估值入駐華夏基金的新股東，需要重新估量自己投資的回報。

誰成就了誰

王亞偉掌管華夏大盤(000011)的6年半里，該基金的總回報率達到1027.87%，是目前所有基金中唯一一個累計凈值在10元以上的基金。依靠連續性的業績，王亞偉是目前業內唯一打破“冠軍魔咒”的基金經理。

有這樣一個基金經理在，華夏基金的品牌獲益良多。王亞偉為華夏基金、為范勇宏帶來了口碑和光環。但在諸多基金業人士看來，是范勇宏和他掌控的華夏基金成就了王亞偉。

1995年，清華大學電子系畢業、24歲的王亞偉放棄了一份“對口”的工作，來到華夏證券股份有限公司北京東四營業部擔任研究部經理。該營業部是當時全國最大的證券營業部，時年32歲的范勇宏是該營業部的總經理，兼任華夏證券的總裁助理。

1998年，范勇宏創辦華夏基金，一起參與創建的人當中包括王亞偉。2001年12月~2005年4月，王亞偉擔任華夏成長(000001)的基金經理，但在這段時期，他的業績表現平平，依舊是個不知名的人物。

2005年底，王亞偉接手華夏大盤。從2006年開始，他的業績嶄露頭角，當年華夏大盤業績排名第12，之后連續4年位居全行業業績前兩名。

在業內人士甚至華夏基金自己的員工看來，華夏基金一直都不缺優秀的投資人才，此前陸續離開的張益馳、孫建冬，以及目前仍留守的程海詠等人，都是擁有獨立的投資方法、曾交出不錯業績答卷的基金經理。但是，在他們給華夏基金創造了可觀回報之后，其業績都受到大規模基金難以操作的影響，沒有人的情況同王亞偉相似——后者掌管的兩只基金長期封閉，總資產規模僅72億元，占華夏基金管理規模的5%不到。

王亞偉性格內斂，對管理工作一直不感興趣，除對華夏基金的規模增長沒有直接貢獻外，他在華夏基金整個投研團隊的搭建和管理上作為也不多。對華夏基金的投研團隊而言，王亞偉在榮譽和精神上的貢獻或許遠大于實質性影響，但他是華夏基金目前的投研體系中最早擔任副總經理的人，薪資也一直在公司里屬第一梯隊。

這與范勇宏的欣賞和支持密不可分。知情人士表示，范勇宏最信任兩個人，一是執行副總經理滕天明，另一個就是王亞偉。

明星的壓力

這種穩定的信任關系的另一面是：享有光環的王亞偉，或許給他的同行、同事們罩上了陰影，也讓自己承受了諸多壓力。

受聲名所累，自王亞偉成名以來，其購買的每只股票都被市場評說對錯，每個階段的業績失誤都可能招致批評。對于業績連年突出的王亞偉，市場已很難容忍他偶爾的“不那么突出”。2011年，王亞偉掌管的兩只基金一只位居前20，一只排在前50。這樣的業績如果是另一個基金經理獲得的，可能贏得贊譽，但王亞偉收獲的只有批評。

在最近3年里，王亞偉已經“被離職”了不下十余次，次次被媒體熱炒。一個典型的細節是：就在他這次離職事件傳出的同時，另有3家基金公司發布了人員離職的公告，其中包括一家基金公司的總經理，但大多數媒體沒有對這些人的離去投以特別的關注。

而華夏基金管理層與大股東間的矛盾不斷，也給王亞偉增加了難以明言的壓力。從2007年中信證券全資持有華夏基金開始，股東方與以范勇宏為代表的管理層之間就沒有過“蜜月期”。強勢的范勇宏最初就一直拒絕股東對華夏基金的任何干預，在接手中信證券全資子公司中信基金時，也只接手了資產，拒絕了幾乎所有人員。而在中信證券2009~2011年轉讓華夏基金股權的拉鋸戰中，中信證券與華夏基金管理層就新股東的選擇也博弈不斷。在博弈中，享有盛名的王亞偉被當作范勇宏的一張王牌。其間的2010年，就曾傳出王亞偉和范勇宏離職的傳言。

離開之后

也許是已收獲足夠的名利，也許是累了，也許只是為了再次出發，據華夏基金內部人士透露，王亞偉想走已經有一陣子了。

只是這一次，或許連范勇宏也已萌生去意，王亞偉的離職終于獲批。他的去向尚不明確，但傳言已經滿天飛——中信產業基金、中信證券、天弘基金、社保基金……甚至是索羅斯的對沖基金，都是傳言中的去向。

王亞偉走了，中國的公募基金格局或許不會有很大改變，但就華夏基金而言，由于其核心投研人員一一離去，曾經的輝煌或許褪色。

2010年至今，已有孫建冬、郭樹強、張龍、固定收益總監楊愛斌等多名基金經理從華夏基金出走，找到了新的去處，在此期間，飽受股權轉讓風波困擾的華夏基金卻沒有發行過一只新產品，其資產管理規模正以每年400億元的速度縮水。缺少大將、業績正逐漸暗淡的華夏基金，去年其股票型基金的整體業績已不再居于業內前列。

就在去年底，5家新股東以中國基金史上最高的估值入駐華夏基金。但這一年，受整個基金業狀況低迷的影響，華夏基金的凈利潤由此前的超過10億元銳減至6.6億元。按照這一數值來計算，這些股東要回本，至少需要27年。

而整個資本市場的投資和產品格局也悄然發生了變化。郭樹清去年10月履任證監會主席之后，啟動了一系列的改革，希望建立一個健康的、能夠體現股票尤其是藍籌股真實價值的市場。而善于押注重組類股票、善于發現個股的王亞偉，其投資風格將面臨考驗。

產品方面，華夏基金在其專注經營的股票型基金領域，正面臨私募、券商資管等多方機構的挑戰，而整個公募基金行業近年來則都在大力發展債券型基金、被動指數基金、分級基金等產品。在很多業內人士看來，這或許代表了公募基金的發展方向——在海外，共同基金以提供多元化的指數或其他標準化的產品為方向，知名的基金經理似乎只有彼得·林奇，而巴菲特、索羅斯、西蒙斯等傳奇性的名字，本就屬于私募江湖。

王亞偉的公募時期結束了嗎？2009年的一句話或許預示了他的去向。當時他說，自己對公募基金有很深的感情，但“如果我的投資風格無法再適應公募基金的要求，也只能考慮其他的發展途徑”。