王亞偉之憾

2012年05月02日 02:35
來源：第一財經日報 作者：胡潤峰

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“五一”假期，手機短信響個不停，證監會出臺了如此多的改革措施，令人應接不暇。而最觸動筆者的，還是王亞偉離開華夏基金得到確認的消息。

不出意料，已有媒體將此事冠名為“一個時代的結束”。這句陳詞濫調或許并非盡是褒義，但王亞偉之于基金業的影響還是可見一斑。

“最牛基金經理”并不是媒體包裝出來的虛名。筆者所遇投資圈人士，無論是基金公司老總，還是傳說中的私募“一哥”，包括一度與王亞偉齊名的公募明星，都曾主動提及王亞偉，并對其成功表示出敬意。

在以成敗論英雄的投資界，王亞偉有著足夠優秀的業績。他自出任華夏大盤精選的基金經理以來，從2006年起，連續四年大幅度戰勝市場，創造了中國歷史上第一只也是唯一一只面值超過10元的基金。他管理的另外一只基金——華夏策略精選也在短短兩年時間里突破2元凈值。

王亞偉風光無限的這六年，是A股過山車般大起大落的六年。上證綜指可以兩年多從998點漲到6124點，也可以一年多從6124點跌到1664點。市場貝塔值之高，世所罕見。

在這樣大起大落的市場中，大多數時間跑贏大盤，委實不是一件容易事。公募少有常勝將軍，私募界更有所謂“冠軍的魔咒”，王亞偉的成就，非市場中人不會了解其難能可貴。

這六年也是中國資本市場重生再造的六年。股改，新股發行制度一改再改，創業板、股指期貨出臺，退市制度即將問世……資本市場日趨正常化。在這個背景下觀照王亞偉，則會產生別樣感受。

如果說上一輪大牛市，以QFII為代表的價值投資派，一度引領了中國股市投資風向的話，王亞偉的成功，則在某種程度上把公募基金拉回了投機。盡管他也買了不少藍籌股，但其超額收益，主要還是來自于重組題材股。其高換手率的操作手法，也與游資風格接近。

一直以來，圍繞王亞偉的投資神話，內幕交易說、利益輸送說等流言甚囂塵上，但從未獲得有力證實。他管理的基金出現在哪家公司股東名冊，該公司必定大漲。這究竟是市場利用其影響力借題發揮，還是確有一股力量在支持其投資神話，尚未可知。

但他對市場確實擁有相當大的號召力。本該成為市場穩定器的機構投資者，投資風格日益游資化、散戶化，不能說與王亞偉的投資神話無關。

如今，王亞偉之進退并非僅僅事關個人選擇。他的離去很可能伴隨著范勇宏的退出公募。作為強勢管理層的代表，范勇宏本或有望在華夏基金實現股權激勵，那將是公募基金界一大制度突破。眼下只能說遺憾了。

對市場而言，在郭樹清力推藍籌股價值投資之后，王亞偉的離去，是否意味著他所代表的重組題材股投資法將不再風光？果如此，自是市場之福，卻不免又讓人遺憾：中國的“最牛基金經理”為何不能像巴菲特、彼得·林奇那樣，成為價值投資的踐行者和引領者？