王亞偉辭職暴露公募基金窘境 一天半一個基金經理離崗

2012年05月09日 08:57
來源：現代快報 作者：趙士勇

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“一個好的基金經理是靠天才的頭腦和豐富的操盤經驗，但國內的基金經理好像都是天才，剛拿到證書就可以操盤基金了。”一位基金界人士感嘆道。國內基金從業人員的不穩定問題也由于王亞偉和范勇宏的辭職而受到前所未有的關注，數據顯示，現任的國內基金經理中，竟有超過6成基金經理的執業時間不足3年。

窘境

新手當道 六成執業時間不足3年

如果說體育明星是吃青春飯的話，那么在證券投資界則是越老越吃香，然而國內基金經理的執業經驗卻讓眾多基民捏了一把汗。

銀河基金研究中心數據顯示，目前國內共有727名基金經理掌管著1233只各類證券投資基金，然而這些基金經理中，“新手”占了大多數，其中有457名基金經理的執業時間不到3年，占比達到62.8%，執業時間超過5年的基金經理只有125名。

在執業時間最長的基金經理中，匯豐晉信龍騰股票型基金經理林彤彤以13.34年成為當前執業時間最長的基金經理，華安宏利股票基金和華安安順封閉基金經理尚志民以12.9年排在第二，南方天元封閉基金和南方成份精選股票基金經理陳鍵以11.74年排在第三，這三人也是目前僅有的執業時間超10年的基金經理。

而在執業時間最短的新人中，東吳中證新興產業指數基金經理周健則是今年5月3日剛剛上任，距今不足7天，此前周健曾任東吳基金研究員。除了周健外，還有將近200名基金經理是首次擔任這一職位。

流失率高 “一個人掰成幾個”用

個別基金經理執業時間短也并不奇怪，但如果基金經理整體執業時間都比較短，就意味著人才出現了大量流失。

1998年3月，金泰、開元證券投資基金的設立，標志著規范的證券投資基金開始成為中國基金業的主導方向。即便是以1998年算起，中國基金業發展也有14個年頭了，但目前執業經驗超過10年的基金經理卻僅有3名，大部分是執業時間不足三年的“新手”，意味著不少基金經理“半路出走”。

財匯數據顯示，僅2011年以來，就有近331只基金出現基金經理變動，其中有239位基金經理任職還不到兩年就“掛冠而去”。而在近一年里，有272位基金經理出現離職或轉任其他崗位，這意味著每一天半就會有一個基金經理離開崗位。

在基金經理流失率超高的情況下，不少基金公司不得不“把一個人掰成幾個”用，一名基金經理管理多只基金的情況隨處可見。如招商基金的王平一人管理著5只基金，而華安基金的許之彥管理的基金數量更多達6只。

去向

批量“奔私”

一位基金公司營銷總監告訴現代快報記者，雖然離職的基金經理有部分是轉任本公司其他崗位，但是有相當部分公募基金經理都把私募基金作為“下一站”，而大量有著豐富投資經驗的公募基金經理基本都會遇到“挖角”的私募基金找上門來。

據統計，目前離職的成熟基金經理中投奔私募基金的人數比例約為40%，僅在2007年大牛市中就有一大批知名基金經理轉投私募，形成規模浩大的潮流，如長盛成長基金經理田榮華離職后創立深圳武當；原泰信策略、泰信優質基金經理林少立和田榮華同一天離職，隨后創辦三羊資產；5月25日原工銀價值基金經理江暉離職，創辦星石投資；原富國天瑞、富國天源基金經理徐大成離職，創辦上海博頤投資；8月9日呂俊離開上投摩根后創辦上海從容投資……

根據WIND數據統計，截至目前，在有離任后去向可循的223名離職基金經理中，125人在老東家離職后，最終選擇去往其他公募基金公司，占56.05%；80人在原基金公司離職后，最終選擇“奔私”，占35.87%；18人在公司離職后，最終選擇去往券商，占8.07%。

分析

公募“摳門”？

公募基金的高離職率問題已經討論多年，但是目前依然沒有扭轉，而王亞偉的離職，再度引發了對公募基金管理模式的反思。

“券商作為基金的管理公司大股東，必然要拿走利潤的大頭，給團隊的業績激勵也好不到哪去。這就導致好的投資人會不斷從公募跳到私募，基金公司或券商直投部門則被人當成積累跳槽砝碼的平臺。”對此，投中集團首席分析師李瑋棟如是表示。

而在這一次大反思中，股權激勵成為業內爭議的新焦點。華富基金總經理姚懷然認為，王亞偉的離職，是公募基金人才流失的縮影。公募基金行業需要變革，也需要堅持。行之有效的股權激勵措施，能把基金經理、基金公司和基金持有人的利益有效捆綁在一起，這是國外成熟資產管理公司進行人才管理的有效經驗。

而實際上據了解，在股權激勵方面，不少私募基金已走在了公募基金的前面。如星石投資擁有近20人的投研團隊，基金經理人數達6人。而且三大私募采用的都是“合伙人制”，并對基金經理和公司骨干實行了股權激勵。如今這些大私募早已擺脫憑借個別明星基金經理單打獨斗的模式，而是按照外資大型投行的模式打造本土私募。

公募基金經理“坐不住”的問題顯然也引起了管理層的重視。據此前媒體報道，4月15日，全國人大財經委法案室主任朱少平在一次論壇上透露，修訂中的《基金法》針對公募基金經理激勵的問題可能通過股權激勵，或允許有限制條件的持股來解決。或許，“重賞之下必有勇夫”的策略也將適用在基金公司的管理中。