重組王懸念：誰是基金一哥的非衣缽傳人(2)

2012年05月19日 02:07
來源：21世紀經濟報道 作者：支玉香

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一位券商分析師告訴記者，孫建波有些操作手法和王亞偉頗像，而且孫建波同樣是重組股的信徒。不過，孫建波能否續寫王亞偉重組王神話很難說，其在2010年名噪一時之后，逐步回歸平淡，業績表現一般。

公募基金中，另外一位常涉獵重組股地是中郵基金旗下的基金經理鄧立新。中郵基金以激進的操作風格名揚于基金界。其中，對于重倉股同樣是豪賭。隨著投資總監彭旭的離開，不少投資者認為，中郵基金或借換帥之際重整之前過于激進的操作風格。不過，未必如此。記者統計發現，時任中郵基金投資副總監的鄧立新，同樣愛追逐并購重組股。

從其簡歷上看，鄧立新可謂是投資界的老人，金融從業經驗超過20年。曾任中國工商銀行北京珠市口辦事處交換員、中國工商銀行北京信托投資公司白塔寺證券營業部副經理、華夏證券有限公司北京三里河營業部交易部經理、首創證券有限責任公司投資部經理、中郵創業基金管理有限公司基金交易部總經理、投資研究部投資部負責人，現任公司投資部副總監。

熟稔中郵操作風格的投資者皆知，豪賭上海國資委重組股為其一大特色，曾經一度，中郵旗下基金共同扎堆持有上海國資重組個股高達15只，市值超過60億元。而其中鄧立新掌舵的中郵核心成長同樣是積極參與這一主題。

如今，鄧立新掌舵的中郵核心成長持有的并購重組相關個股超過5只，包括航空動力(600893.SH)、內蒙華電(600863.SH)、首旅股份(600258.SH)、中國玻纖(600176.SH)等。

其中中郵核心成長于今年一季度介入航空動力，共計持有879.64萬股，一躍成為其第四大流通股股東。

航空動力于去年中止重大資產重組事項，但是有券商認為，今年國家有關部委正在進一步研究航空動力整合的事宜，并且政策在2012年上半年會逐漸明朗。如果國家有關部委的政策放松，航空動力進行資產注入應該是一個大概率事件。

首旅股份于今年2月落實了重組方案，同樣是在一季度，中郵核心成長殺入首旅股份。

翻閱過往重組股可以發現，去年鄧立新曾經在置信電氣(600517.SH)上賺得盆滿缽滿。去年6月底，鄧立新掌舵的中郵核心成長殺入置信電氣的前十大流通股股東之列，8月底置信電氣停牌。11月，重組方案出爐，置信電氣脫胎換骨加入國家電網大家庭，隨后其接連三個漲停。

好買基金統計顯示，2011年5月鄧立新掌舵中郵核心成長以來，實現回報-25.31%，同期同類基金的平均回報率為-14.77%。一位第三方分析師告訴記者：“雖然豪賭重組股，一旦重組結果超預期，市價飆升助推基金凈值大漲，但是豪賭同樣有風險?！?/p>

追逐重組“新銳”

在追逐重組股的基金經理中，記者發現了兩位“新人”，其在二級市場直接掌舵經驗并不豐富，但是其對于ST的操作手法相當激進——參與幅度非常大。

去年5月份成立的大摩多因子策略表現出對*ST股的追捧。2011年年報，大摩多因子策略持有包括*ST川化(000155.SZ)、*ST吉纖、*ST海龍(000677.SZ)、*ST新農(600359.SH)、*ST美利等共計9只*ST股票，持股市值780萬元，占其凈值的1.51%。

公開資料顯示，去年年底大摩多因子成為羅平鋅電(002114.SZ)第十大流通股股東，共計持有33.73萬股。意想不到的是，在羅平鋅電披星戴帽之前經歷了一波大漲，今年一季度漲幅超過60%。而正在大漲之際，大摩多因子選擇撤退，而正因為能見好即收，使得大摩多因子免受了隨后數個跌停之災。記者統計，今年二季度以來，*ST鋅電跌幅已經超過20%。

據記者統計，大摩多因子策略基金經理張靖甄選的ST股表現尚可，其中*ST美利一季度漲幅超過20%。其中表現較為落后的為*ST海龍，一季度市價下跌5%左右，其余ST在一季度市價均實現上漲。

據記者了解，大摩多因子在不同的市場環境下，投資策略會有不同的側重點。例如，當市場關注價值投資時，反映公司價值的因子重要性要大一些；當市場更關注企業成長時，反映公司成長速度的因子重要性要大一些。而業內人士分析，去年年底，大摩多因子選擇數只ST股，或許是盯上了重組行情。

農銀匯理投資副總監張惟同樣成為了ST股的弄潮兒。其管理的農銀策略精選股票成立于去年9月份，張惟在建倉期就大肆買入共計14只ST個股，持股市值為1289萬元，持股市值占基金凈值比例高達2%。

記者統計張惟持有的14只ST個股，一季度市價漲幅超過20%的共計5只。其中，ST中冠A(000018.SZ)、ST東盛(600771.SH)市價漲幅均在30%以上。而ST羅頓(600209.SH)、ST德棉市價均出現小幅下調。

值得注意的是，上述兩位基金經理買入的ST股多為獨門股，其他公募基金并未集體買入，例如，ST德棉、ST波導、ST南化(600301.SH)等均只有農銀策略精選一只基金持有。*ST川化、*ST美利則被大摩多因子一只基金獨家持有。

雖然上述兩位基金經理所選ST股表現不錯，但是其精準度有待市場檢驗。一位市場人士表示。