華夏基金首腦之謎：傳中信證券暗中尋找滕天鳴接替者(2)

2012年08月20日 07:21
來(lái)源：理財(cái)周報(bào) 作者：李峻嶺

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接任者或出中信系

華夏基金和中信證券的“愛(ài)恨情仇”，是過(guò)往故事的主線，也是現(xiàn)在滕天鳴離職傳言得以流行的邏輯基礎(chǔ)。

2006年3月27日，中信證券董事會(huì)審議并通過(guò)議案，計(jì)劃受讓北京國(guó)資35.725%和北京證券5%的華夏基金股權(quán)。

后來(lái)，中信證券不斷增持。2007年9月12日，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中信證券分別受讓中國(guó)科技證券和西南證券所持的華夏基金3.55%、35.725%股權(quán)，中信證券將持有華夏基金100%的股權(quán)。

2009年7月7日，中信證券發(fā)布公告，華夏基金吸收合并中信基金已得到證監(jiān)會(huì)批復(fù)，公司將于批復(fù)之日起6個(gè)月內(nèi)，使所持華夏基金的股權(quán)比例符合相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求。

到2010年1月5日，中信證券6個(gè)月內(nèi)仍未將華夏基金超限股權(quán)賣(mài)出。

2011年11月9日，中信證券發(fā)布公告稱(chēng)，華夏基金合計(jì)51%的掛牌股權(quán)完成全部轉(zhuǎn)讓。

范勇宏一手“帶大”華夏基金，使之成為中信證券的“現(xiàn)金牛”。范勇宏希望在中信證券轉(zhuǎn)讓華夏基金股權(quán)過(guò)程中，完善激勵(lì)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)管理層持股的目的，但并未如愿。

曾經(jīng)有高管持股、覆蓋神秘面紗的“華夏人理財(cái)”公司也隨著理財(cái)周報(bào)的報(bào)道曝光而消失。范勇宏最后發(fā)現(xiàn)，原本以之為家的華夏基金，其實(shí)并不是自己的家。轉(zhuǎn)身遠(yuǎn)去的范勇宏一定是懷著復(fù)雜的情感。

在范勇宏時(shí)代，中信證券董事長(zhǎng)王東明無(wú)法插手華夏基金的公司運(yùn)作。關(guān)于范勇宏和王東明不和的種種說(shuō)法一度流傳。

當(dāng)時(shí)實(shí)際情況是，在范勇宏時(shí)代的董事會(huì)，除了范勇宏、王東明以外，另外只有三名獨(dú)立董事。而這三名獨(dú)立董事與范勇宏的個(gè)人關(guān)系淵源深厚。

范勇宏和王東明都是牛人。但是，最后范勇宏離開(kāi)了總經(jīng)理位置。王東明建立了新的董事會(huì)，在新董事中，王東明的中信證券力量?jī)?yōu)勢(shì)明顯。華夏基金只有范勇宏在董事會(huì)中保留了副董事長(zhǎng)的頭銜。

但范勇宏私下向業(yè)內(nèi)同仁承認(rèn)，副董事長(zhǎng)只是一個(gè)過(guò)渡安排，自己將在辭去副董事長(zhǎng)之后轉(zhuǎn)任基金業(yè)協(xié)會(huì)專(zhuān)職副會(huì)長(zhǎng)。

更引人注目的是，在新一屆董事會(huì)中，并沒(méi)有滕天鳴的身影。

目前只有極少數(shù)基金公司總經(jīng)理不是董事會(huì)成員，這種安排幾乎都是大股東過(guò)于強(qiáng)勢(shì)的結(jié)果，證監(jiān)會(huì)曾經(jīng)數(shù)次明確表示反對(duì)這種公司治理結(jié)構(gòu)。

因此，新的董事會(huì)成員公布后，滕天鳴能否按慣例干滿三年的猜疑便已產(chǎn)生。

流言帶來(lái)的問(wèn)題在于，如果滕天鳴離開(kāi)，誰(shuí)來(lái)接任總經(jīng)理？

在華夏基金現(xiàn)有副總經(jīng)理中，業(yè)界普遍認(rèn)為，吳志軍、劉文動(dòng)雖然在華夏工作多年，但并無(wú)“東四”背景，更像職業(yè)經(jīng)理人身份，相對(duì)與中信證券的關(guān)系也更為友好。

但更多業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，雖然中信私下詢(xún)問(wèn)了部分其他基金高管，但以其一貫的強(qiáng)勢(shì)態(tài)度，最終很有可能從中信證券內(nèi)部向華夏基金派駐高層。

滕天鳴的無(wú)米之炊

今年年初，華夏基金在基金行業(yè)率先實(shí)施了全員降薪。華夏基金有關(guān)負(fù)責(zé)人公開(kāi)表示，在營(yíng)業(yè)收入下降、股東對(duì)利潤(rùn)要求的背景下，華夏基金希望通過(guò)降低人力資源成本，繼續(xù)保持在投資研究、客戶(hù)服務(wù)、平臺(tái)建設(shè)等方面的投入，繼續(xù)保持華夏基金在投資和服務(wù)方面的水準(zhǔn)。

目前華夏基金管理公募基金資產(chǎn)在2000億元左右。到今年年中，多年蟬聯(lián)行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模“老大”的華夏基金雖然仍居“老大”位置，但是，其后基金公司如易方達(dá)和嘉實(shí)的資產(chǎn)規(guī)模與華夏的差距在急劇縮小。

一位業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，對(duì)于滕天鳴而言，他面臨的首要問(wèn)題或挑戰(zhàn)是：如何將華夏基金公司的規(guī)模優(yōu)勢(shì)加以穩(wěn)定并繼續(xù)保持下去。

據(jù)華夏基金公司的一位董事會(huì)成員透露，新一屆華夏基金董事會(huì)對(duì)管理層沒(méi)有資產(chǎn)規(guī)模方面的具體目標(biāo)要求。

“基金管理公司都比較透明。現(xiàn)在公司產(chǎn)品線在豐富，營(yíng)銷(xiāo)能力進(jìn)一步提升，這些都是按著以前既定的方針在做。滕總把以前的事情繼續(xù)落實(shí)、穩(wěn)定，再做些發(fā)揮就可以了。”上述獨(dú)立董事說(shuō)，“在目前大的市場(chǎng)格局下，基金公司的股東對(duì)管理層的要求可能還不是利潤(rùn)增長(zhǎng)不增長(zhǎng)，應(yīng)該是先穩(wěn)定吧。”

由于市場(chǎng)因素和銷(xiāo)售費(fèi)用等成本因素，導(dǎo)致基金公司的運(yùn)營(yíng)壓力加大。華夏基金的凈利潤(rùn)連年下滑。這對(duì)華夏基金的中長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)影響。

中信證券年報(bào)披露信息顯示，2008年至2011年間，華夏獲得的凈利潤(rùn)分別為12.24億元、11.08億元、10.06億元和6.67億元。

滕天鳴在公開(kāi)撰文中也承認(rèn)，“現(xiàn)在大家普遍遇到的困難是基金管理公司綜合實(shí)力弱，財(cái)務(wù)能力下降明顯。”

滕天鳴認(rèn)為，華夏基金設(shè)想的發(fā)展方向多數(shù)為中長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。為了抓住這些機(jī)會(huì)，華夏在人員、產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施等方面需要做一些中長(zhǎng)期的投入。然而，過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間，一方面基金管理公司不靠資本金經(jīng)營(yíng)，另一方面股東追求分紅，每年留存收益也很少。如果僅靠微薄的資本金，中長(zhǎng)期投入無(wú)法保障，國(guó)際業(yè)務(wù)開(kāi)拓、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、人才儲(chǔ)備等工作捉襟見(jiàn)肘，成立專(zhuān)業(yè)子公司、推出發(fā)起式基金等創(chuàng)新項(xiàng)目投入難以開(kāi)展。

[責(zé)任編輯：libing] 標(biāo)簽：滕天鳴 華夏基金股權(quán) 華夏基金管理 

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