2011年01月18日 07:23
來源：廣州日?qǐng)?bào) 作者：劉俊、王亮

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證監(jiān)會(huì)主席尚福林昨天在香港參加亞洲金融論壇時(shí)表示，將推出在香港募集人民幣投資境內(nèi)證券業(yè)務(wù)的試點(diǎn)，即市場(chǎng)討論已久的“小QFII”業(yè)務(wù)，并支持香港發(fā)展人民幣債券市場(chǎng)，鼓勵(lì)境內(nèi)企業(yè)在香港發(fā)債。

昨日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在香港第四屆亞洲金融論壇上表示，“下一步中國(guó)證監(jiān)會(huì)將和香港特區(qū)政府有關(guān)部門和監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切溝通，積極研究適時(shí)推出旨在擴(kuò)大和深化兩地資本市場(chǎng)合作的具體政策措施，支持香港鞏固和提升國(guó)際金融中心地位。”

“小QFII”最受關(guān)注

而在具體措施方面，“小QFII”試點(diǎn)最受關(guān)注。尚福林稱，“我們將推出在港募集人民幣資金進(jìn)行金融類證券投資業(yè)務(wù)的試點(diǎn)(俗稱‘小QFII’)。”

證監(jiān)會(huì)此前已在年會(huì)上表示，今年將深入推進(jìn)證券公司、基金公司香港子公司在境外募集資金進(jìn)行境內(nèi)證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

尚福林昨日透露，截至2010年底，內(nèi)地已經(jīng)有18家證券公司、10家基金公司和6家期貨公司在港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。

近年來香港人民幣存款猛增，促使投資者尋找更多的投資渠道。自2010年6月以來，市場(chǎng)一直盛傳“小QFII(合格境外投資者)”的各種可能性，有望成為境外人民幣投資渠道的新出路。有消息透露，為穩(wěn)妥起見，“小QFII”試點(diǎn)將要求在港所募人民幣資金不少于80%須投資于債券。

支持企業(yè)到港上市

此外，尚福林透露，今后中國(guó)證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)支持內(nèi)地企業(yè)根據(jù)自身需要到境外上市，并支持企業(yè)境外上市首選香港。“我們正在修訂境外上市的有關(guān)規(guī)則，以便為中小企業(yè)包括民營(yíng)企業(yè)到香港上市提供便利。”

尚福林說，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還將推動(dòng)內(nèi)地交易所與港交所合作，完善相關(guān)的交易結(jié)算安排、清算交收規(guī)則，適時(shí)推出港股組合的ETF(上市交易基金)交易。

雙方的合作還可能涉及債券和期貨市場(chǎng)。尚福林說：“我們還將支持香港發(fā)展人民幣債券市場(chǎng)，通過修訂和完善法規(guī)支持境內(nèi)企業(yè)到香港發(fā)人民幣債券，支持H股公司先行先試在港發(fā)債，另外我們也正就兩地期貨市場(chǎng)的合作進(jìn)行研究。”

“小QFII”

所謂“小QFII”，主要是指境外人民幣通過在港中資證券及基金公司投資A股市場(chǎng)，即放寬境外人民幣或外匯經(jīng)由此類機(jī)構(gòu)來內(nèi)地投資A股等市場(chǎng)。“小QFII”將給境外資金開辟另一條通道，將擁有單獨(dú)額度。

這與此前外資機(jī)構(gòu)募集美元獲批后，再轉(zhuǎn)換為人民幣直接投資A股的QFII(合格境外投資機(jī)構(gòu))有所不同。小QFII的推出就是為了讓境外人民幣有管制地回流，將有利于擴(kuò)大人民幣貿(mào)易結(jié)算的廣度和深度。

觀點(diǎn)

A股將獲增量資金

有分析指出，“小QFII”的推出意味著在港中資機(jī)構(gòu)將獲得大的發(fā)展機(jī)遇，A股也將獲得不菲的增量資金。

“小QFII是逐步推進(jìn)中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化和人民幣國(guó)際化的重要一步，旨在進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)接軌，并不針對(duì)市場(chǎng)。”華融證券首席分析師肖波指出，“但客觀上確實(shí)對(duì)A股影響深遠(yuǎn)，能起到提振A股的作用。”

為國(guó)際板奠定基礎(chǔ)

“從目前來看，我國(guó)的資本市場(chǎng)投資主體的多元性是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，所以波動(dòng)性比較大。所以，小QFII推出也會(huì)在一定程度上對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定起到作用。”肖波說，“還有更重要的一點(diǎn)是，小QFII的引入，帶來了國(guó)際化的投資理念，對(duì)提高投資者的素質(zhì)，為未來的國(guó)際板推出奠定良好的基礎(chǔ)。”

肖波分析，小QFII出臺(tái)后，短期對(duì)H股的價(jià)格是向下拉動(dòng)將比較明顯，A股和H股的溢價(jià)水平進(jìn)一步拉大。但隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化程度越來越高，A股和H股的溢價(jià)水平越來越接近是大趨勢(shì)。 (金霽)