2010年01月13日 18:02鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網財經訊 央行1月12日晚間發布公告稱自1月18日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。為增強支農資金實力，支持春耕備耕，農村信用社等小型金融機構暫不上調。受此消息影響，今日滬深市場雙雙大幅下跌，上證指數跌3.09%報收于3172.66點，失守3200點、深證成指跌2.73%報收于13016.56點。中國石油、萬科A以及銀行股等權重股跌幅較大，但傳播文化板塊、信息技術板塊、醫藥板塊以及石油化工板塊逆市飄紅。

央行上次最后一次上調存款準備金率是在2008年6月25日，存款準備金率最高到達17.5%，之后由于9月爆發金融危機，導致央行連續四次下調存款準備金率，自2008年12月25日以來，大型金融機構存款準備金率維持在15.5%。

中歐基金對鳳凰網財經表示，此前已預期到2010年將不復2009年的超寬松貨幣政策，對于2010年包括上調存款準備金、加息、公開市場操作等貨幣政策工具使用力度加大等均有所預期，但是本次央行年初即上調存款準備金率的政策早于市場預期，有些出人意料。

2010年首周接近6000億元的新增信貸水平是本次央行決定在年初即上調存款準備金率的原因之一。這樣的投放力度已經違背了央行在2010年主要工作措施中所提出的“切實把握好信貸投放節奏，盡量使信貸保持均衡，防止季度之間、月底之間異常波動”的原則，中歐基金指出，本次上調存款準備金為銀行釋放“信號”。同時，通脹預期有所抬升也是促使本次央行上調存款準備金的主要因素。

近兩周，央行逐漸加大公開市場操作力度，在1月7日，3個月期央票利率意外“破冰”上行，提高4.04個基點，終結此前連續18周的持平紀錄；1月12日發行的200億元1年期央票中標收益率為1.8434%，上漲8.29個基點，打破了2009年8月11日以來維持在1.7605%的局面，央行連續十四周資金凈回籠，釋放貨幣政策緊縮信號。

1月13日，上證指數以3204.98點開盤，大幅低開6.88點，大盤一度呈現企穩之勢回升至3232.82點，但午后市場加速向下，最終報收于3172.66點，大跌101.31點，跌幅為3.09%，成交量為2023.6億元。汽車股、券商股等前期熱門板塊今日表現低迷，但傳媒類個股、通信類個股、生物醫藥逆市飄紅，由于具有主題投資概念，成為今日強勢品種。從資金流向統計來看，信息設備、信息服務等行業資金凈流入超過20億元，金融服務業資金大幅凈流出75億元。

中歐基金認為，此次上調存款準備金率對于市場短期的流動性將會產生沖擊，建議短期操作相對謹慎。近期A股市場波動較大，政策的轉變起到了主要作用。接連的地產調控政策、存款準備金率的調整等顯示政策轉向已經不再僅僅是信號，而是已經落實為政府的實際行動，這說明在經濟發展逐漸恢復到正常軌道的基礎上，政府經濟工作的中心已經從保增長轉為調結構。

上周，融資融券和股指期貨可能推出的消息一出即刺激市場，中歐基金認為融資融券是A股市場發展不可或缺的制度性安排，是有利于股票市場提高資源配置效率的必要工具，因此不應以利多或利空心態去夸大其對于市場的短期影響。

股票市場的基本趨勢取決于企業盈利增長趨勢，而不是短期事件性沖擊。A股上市公司經營業績已經漸入佳境，而市場整體估值處于合理范圍，具有明顯的投資價值。與此同時，綜合指數價格從去年8月沖高回落以來至今維持區間震蕩走勢，客觀上反映了投資者間較明顯的分歧，市場分歧消除才會造成市場的突破性機會，短期看尚無觸發因素，但對市場的非理性波動也勿需恐慌，投資者群體對重大事件的反應過度往往會提供較好的買入機會。

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