2009年11月01日 08:16鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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太平洋證券 劉繼偉

特銳德：公司是我國專門從事戶外箱式電力成套設備制造的骨干企業，2007年、2008年、2009年1-9月公司營業收入分別比上年同期增長77.34%、119.49%、79.00%，凈利潤相應增長32.45%、232.12%、71.00%，受益于鐵路建設的信號電源系統改造，公司未來業績有保障，預計2009年和2010年的EPS分別為0.93元和1.28元，相對于10月30日的收盤價44元而言，動態市盈率在34.4倍—47.3倍，估值相對合理，后續可逢低參與。

神州泰岳：公司主營業務是IT 運維服務以及提供整體解決方案，飛信運維外包業務將支撐公司未來三年實現高增長，但拓展飛信以外的 IT 運維管理業務是公司價值突破的關鍵，預計09、10、11 年EPS 分別為2.06 元、2.43 元、3.58 元，對于10月30日的收盤價102.90元而言,2010年前的動態市盈率在42倍—50倍之間，建議觀望。

樂普醫療：公司主要從事冠狀動脈介入和先心病介入醫療器械的研發、生產和銷售，實際控制人為中船重工集團。預計 2009、2010、2011 年實現歸屬于母公司凈利潤為同比增長41%、37%、34%，按發行后新股本計，實現攤薄每股收益分別為0.70 元、0.96 元、1.28 元，相對于10月30日的63.40元的收盤價，動態市盈率在50倍—66倍，稍高建議觀望。

南風股份：華南地區規模最大的專業從事通風和空氣處理系統設計和生產的企業，業務主要集中在核電、地鐵、隧道、民用工業建筑領域，2007年和2008 年銷售收入同比增長113%和39%，凈利潤同比增長264%和63%，產能利用率超過100%。預測公司 09-11 年的盈利預測分別為0.50 元、0.75 元和0.98 元，復合增長率達到40%，按公司2010 年35-40倍PE，合理估值為26.25--30元，目前股價偏高，建議觀望。

探路者公司主要從事戶外用品的研發設計、組織外包生產和銷售，是國內戶外用品行業銷量第一的龍頭企業。2006——2008 年公司依托持續的渠道擴張和平效提升以及毛利率的不斷提高，公司營業收入和凈利潤年復合增長率分別高達71%和184%。根據公司的成長性和十分有限的流通盤給予一定的溢價，公司09 年的合理估值區間在40——50 倍之間，對應價格在22——27.5 元之間，股價大幅偏高，建議減持。

萊美藥業：公司是以抗感染類用藥為核心產品的家族控制企業。公司產品主要涵蓋抗感染類和特色專科用藥兩大系列，主要產品有喹諾酮類抗感染藥、抗腫瘤藥、腸外營養藥。公司的核心競爭力是科研優勢和產品優勢。我們預計 2009、2010、2011 年實現攤薄每股收益分別為0.45 元、0.58 元、0.70 元。我們預計公司首日開盤價有望達到2009 年預測市盈率的40 倍，股價溢價幅度達到80%，建議減持。

漢威電子：公司是國內最早從事氣體傳感器研究、生產的廠家之一，國內領先的氣體傳感器、氣體檢測儀器儀表專業生產企業。國內空氣安全檢測市場發展潛力較大。我們預測公司2009到2010年每股收益分別為0.69元，0.95元。2009年和2010年合理PE分別為40倍和35倍，目前股價溢價在40%左右，建議觀望。

上海佳豪：公司業務主要包括船舶設計和海洋工程設計兩大類，海洋工程成為未來最大看點。作為國內最大的民營船舶設計企業，憑借完善的服務鏈、強大的設計能力，市場占有率不斷提高，近三年收入和利潤復合增長率分別達到179%、202%。預計公司2009 年、2010 年、2011 年攤薄后EPS 分別為0.81 元、0.95 元、1.18 元，給與公司2010 年30-35倍PE，合理價值區間為28.5 元-33.25 元，當前股價明顯偏高，建議減持為主。

安科生物：公司所處行業為生物制藥行業，近年來發展迅速，許多國家將生物制藥作為未來發展的重點方向，政策支持力度巨大，但競爭激烈公司市場份額有待提高。預計2009-2011 年業績在0.50、0.63 和0.80 元/股左右，目前股價50元，按2011年估值在40倍左右，后市調整到位可逢低介入。

立思辰：公司作為辦公信息系統服務提供商，主要面向政府機構及大中型企事業單位，針對辦公和業務流程中各類信息的流轉和處理，以管理型外包服務為核心。我們預計公司 2009、2010 年將實現每股收益0.47 元與0.55 元，公司的合理價格中樞為2010 年35 倍市盈率為19.25 元，目前股價略高，建議觀望。

鼎漢技術：公司主營業務圍繞軌道交通電源系統，產品包括信號電源、通信電源、屏蔽門電源、電力操作電源等，中國鐵路和城市軌道交通建設進入跨越式發展的新時期，軌道交通電源需求保持高度景氣。我們的預測公司未來三的每股收益分別為 0.89 元、1.30 元和1.58 元，公司合理估值水平為09 年40-45 倍PE，目前溢價30%左右，建議觀望。

華測檢測：公司所屬的檢測行業社會發展催生的新興服務業，近年來面對公眾日益強烈的需求，政府對QHSE的立法不斷加強，直接推動了檢測行業的發展，憑借品牌和網絡優勢，華測有能力抓住國內第三方檢測市場的發展機遇，預計公司2009 年至2011年對應EPS 分別為0.66 元，0.83 元和1.02 元。結合華測檢測未來巨大的成長空間，公司合理估值區間在29.7-33.0 元之間，目前股價溢價40%，建議觀望。

新寧物流：公司營業收入主要來自于倉儲及倉儲增值服務收入，2008 年占比57.25%，公司具有較強的業務延伸和區域擴張能力，目前直接和間接控股子公司15 家，較2006 年初增加13 家子公司。考慮到新寧物流所處細分行業的高成長性以及具有的品牌優勢，我們認為給予公司40至44 倍的2009 年動態市盈率水平是合理的，目前股價偏離幅度較大，建議減持。

億緯鋰能：惠州億緯鋰能股份有限公司是中國最大、世界第五的鋰電池供應商，主要為智能電網、射頻識別、汽車電子和安防產業等領域提供新型環保鋰電池解決方案和產品。預計公司2009-2010年EPS分別為0.52元、0.66元。并綜合考慮公司的技術情況、市場情況和成長前景，我們認為給予公司2009年40倍，2010年45倍PE較為合理，目前股價溢價超60%，建議觀望。

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