2009年09月14日 08:38理財周報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

此次上漲更多地屬于由資金推動的主題投資,從估值上來說,黃金上漲支持有限

理財周報記者 賈華斐/文

三次沖擊,步履蹣跚,但黃金還是艱難地突破了1000美元/盎司。這是繼2008年3月和2009年2月后,黃金價格第三次沖破1000美元/盎司。

一段時間以來,黃金一直在990美元上方不斷徘徊,并三次沖擊1000美元大關(guān),最接近時刻一度達到998.2美元/盎司。9月8日,紐約商品期貨交易所(COMEX)12月期金逐步上漲,盤中終于突破1000美元/盎司的心理關(guān)口,最高時達到1009.7美元/盎司,創(chuàng)7個月以來的高點。但收盤時黃金收于1000美元/盎司之下,收999.80美元/盎司。

其后兩天,黃金價格都在990美元至1000美元間徘徊。9月11日,期貨電子盤中黃金價格再次突破1000美元,截至理財周報記者發(fā)稿,盤中黃金價格為1003美元/盎司。9月11日,滬金12月合約一路走高,盤中升穿222元,午盤漲1.15%。

“從目前的交易量上看,黃金很有可能有效突破1000美元。”宏源證券固定收益總部高級分析師范為告訴理財周報記者,“但我認為央行和IMF應該會在市場上予以處理,將其壓制在1000以下。”

黃金的強勁帶動了周邊產(chǎn)品的上揚。國際貴金屬與A股市場的黃金股均表現(xiàn)強勢,其中,山東黃金更是遭到游資爆炒。

多因素助力黃金上漲

從市場反應來看,這次黃金價格突破1000美元并沒有像2008年或者2009年3月那樣受人矚目,理財周報記者詢問多位市場人士,對此事反應均較為平淡。

“黃金此前在990美元/盎司之上運行有一段時間了,這次雖說突破1000美元/盎司,但總體來說漲幅不算大。不過是個正常的發(fā)展過程,盈利空間不大。”一位參與外盤期貨的私募操盤手告訴理財周報記者,他并沒有因為黃金價格突破1000美元就參與該品種的交易。

從另一個角度來說,市場沒有對黃金突破1000美元引發(fā)熱議,還因為如今的基本面較為利多黃金,眾人對黃金價格的上漲并不意外。

范為認為,此次黃金價格上漲是由三方面因素造成的。

首先,G20央行維持“定量寬松”的決議強化了投資者通脹預期;其次,從黃金的剛性需求時段看,每年9月將開始黃金實物交割的高峰期,從10月到12月將是印度人結(jié)婚的高峰期,11月的美國感恩節(jié),12月的歐美圣誕節(jié),1月的元旦節(jié),2月中國和亞洲地區(qū)的春節(jié)和其它傳統(tǒng)節(jié)日,這些節(jié)日構(gòu)成了黃金實物消費的高峰期。再加上美元價格的走低。

“三種因素的疊加使得此次黃金上漲異常迅速。”

這其中,美元價格的變動對本次黃金價格上漲起到了直接推動作用。9月8日,美元大幅下跌,達到年內(nèi)最低點。這是促使當天黃金盤中強勢的主要原因。

除此之外,和2009年6月黃金沖擊1000美元時的原因一樣,本次黃金價格上漲中,黃金ETF起到了重大的推動作用。9月3日,世界最大的黃金ETF基金SPDR進行了今年6月1日以來最大的單日增倉,達到了14.65噸。

而這點也成為分析師擔憂黃金后市風險的一個原因。

“就黃金的價值而言,從我們的黃金三因子定價模型來看,無論大宗商品屬性、貨幣屬性都無法解釋此次大漲。”范為提醒,“此次上漲更多地屬于一種主題投資,是由資金推動的,從估值上來說,黃金上漲的支持有限。”

來自現(xiàn)貨方面的數(shù)據(jù)也支撐了這點擔憂:孟買黃金協(xié)會(BBA)8月27日表示,2009年黃金進口量可能從2008年的396噸降至250噸,8月的進口量可能從2008年同期的98噸降至14噸。

聯(lián)動效應

黃金的強勢帶動了整個國際貴金屬商品市場以及股票市場的熱度。

盡管國內(nèi)并沒有貴金屬類期貨品種上市,但9月8日當天,COMEX12月白銀期貨收高22.5美分,上漲1.4%;10月鉑金(白金)期貨收高30.50美元,上漲2.4%;而12月鈀金期貨收高2.60美元,上漲0.9%。

9月8日,中金黃金上漲5.73%,山東黃金9月8日大漲7.78%,紫金礦業(yè)9月8日上漲3.9%。

事實上,不止9月8日當天,整個9月,黃金股都是A股市場中表現(xiàn)強勢的幾只個股。以山東黃金為例,9月1日,該股票開盤為47.40元,截至理財周報記者9月11日發(fā)稿,該股票已上漲至63.86元,漲幅高達34.7%。漲幅最低的中金黃金也上漲了近20%。

不少投資者利用黃金對股票市場的影響獲得了不菲收益。

比如,9月8日當天早盤,黃金股并沒有強勢上漲,在中午時分,黃金價格突破1000美元之后,尾盤強勢拉升,大漲7.83%。而且,黃金股的漲幅明顯高于黃金現(xiàn)貨和期貨價格的漲幅。整個9月以來,黃金價格一直維持一個震蕩趨勢,黃金股價格卻一路高升。

大量資金借機涌入黃金股。

以山東黃金為例,9月8日上海股票交易所披露信息顯示,該股票買入賣出十分活躍,主力的五個席位中,廣發(fā)證券濟南濼源大街證券營業(yè)部、湘財證券岳陽南湖大道證券營業(yè)部、齊魯證券濟南經(jīng)七路證券營業(yè)部和東吳證券杭州文暉路證券營業(yè)部都是自買自賣。

其中,東吳證券文暉路營業(yè)部被認為“敢死隊”章建平所在之地,濟南的兩家營業(yè)部疑是山東黃金的“大小非”在操作。而截至當日大量買進沒賣出的席位——光大證券深南中路營業(yè)部也是市場上頗為有名的一只游資所在地,它曾在中金黃金上有過大手筆運作。

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