黃金沖高回落 但看漲格局未改

由于美元指數從15個月低點反彈，同時原油價格大幅下滑，現貨金周四觸及歷史新高后最終收跌。昨日盤中黃金最高觸及1122.90美元/盎司，最低下探至1102.50美元/盎司，收報1,107.10美元/盎司，比前一交易日收盤價1,116.30美元/盎司下跌9.20美元，跌幅0.82%。同時美元指數上漲0.77%，歐元/美元則下跌了0.91%。

盡管金價因美元反彈而下滑，但市場看漲情緒卻未受影響。賀利氏(Heraeus Precious Metals Management)的銷售副總裁Miguel Perez- Santalla表示，“美元有所反彈，遏制了黃金的漲勢，不過黃金牛市仍在繼續。”他指出，包括黃金在內的貴金屬價格主要是在“投資熱錢”的追逐之下不斷攀高的。有"末日博士"之稱的美國知名投資人麥嘉華(Marc Faber)周三曾表示，由于全球央行大肆印鈔使得財政赤字爆棚，黃金價格不會再跌回1000美元以下了。

◎瑞銀：美元或將出現結構性貶值

瑞銀集團(UBS)近日表示，美元近期持續承壓下滑，或將出現結構性貶值。該行在一份題為"美元的未來"的報告中指出，美國政府當下面臨巨額債務，且債務有日益增加的趨勢。除去公共債務外，美國還面臨龐大的經常帳赤字。同時，美國的通脹水平也或將高出其他國家。上述不容樂觀的因素都將打壓美元，令美元在不遠的未來繼續走低。

該行表示，由于美元獨特的不可替代性，所以全球各國都將不樂于見到美元的持續貶值。但是，鑒于美國經濟問題眾多，且全球央行正開始著手多樣化其外匯儲備，因此，美元外匯儲備貨幣的主導地位或將逐漸失去。

報告指出，歐元是美元在全球外匯儲備貨幣地位上的最有力對手。但是，歐元區各國不同的政治結構令歐元略顯不足，而日元則因日本也面臨龐大的政府負債無法加入這一競爭。對于人民幣而言，目前尚沒有發展到自由兌換的階段，這意味著人民幣無法成為全球通用的貨幣。因此，整體看來，美元尚無法被其它貨幣取代。瑞銀集團分析師認為，以美元為主的多幣種外匯儲備或將成為各國央行最終的選擇。

VTB Capital的分析師Andrey Kryuchenkov表示，“輿論仍然看跌美元，美元指數如果持續低于75，黃金繼續走高，本月的目標大概是1150美元。”

◎富通銀行：年底前金價目標為1300美元

當前的市場對黃金依舊熱情不減，分析師們也繼續鼓吹著黃金上漲的言論。富通銀行(Fortis Bank)駐香港首席交易員Wallace Ng表示，“在年底前黃金的目標價格可能是1300美元，美元疲軟將是主要動力。”

目前的黃金價格仍然低于通脹調整后的歷史價位。根據美國勞工部公布的通脹來計算，1980年1月黃金創下的873美元高位相當于現在的2600美元。麥嘉華就在倫敦開會期間表示，"我們不會再看到1000美元以下的金價了。"他指出，"全球的央行都在印鈔，考慮到利率問題，現在的金價可能比2001年時還要便宜，所以大家都應該持有實物黃金。"

富通銀行的Ng表示，“未來1、2個星期里美元可能會反彈，到那時黃金就能下跌了，而這恰恰是許多投資者可以借以買入的機會。”

不過，在黃金價格節節攀升的同時，白銀卻似乎疲軟無力，一直沒能超越10月中旬創造的18美元高點。從10月底開始，黃金自1030美元左右漲到1100美元上方，漲幅達6.7%；同期白銀價格從16.50美元附近走高至17.30美元左右，漲幅為4.8%。有分析師認為，黃金/白銀價格比顯示白銀已被低估，投資白銀也是不錯的選擇。

北京時間8:15，現貨金報1101.85/1102.65美元/盎司。

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