2010年01月11日 02:34第一財經日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

曹金玲

中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)，及其所在的上海浦東世紀大道，注定會在2010年的中國資本市場畫上濃墨一筆。

恰逢金融風暴呼嘯過后，中國經濟恢復之際，上海國際金融中心建設當口，股指期貨終于有望在2010年破繭而出。而這距離中金所落戶浦東三年零四個月。

“這對當前和今后一段時間的中國金融市場和經濟發展有著特殊意義，對上海經濟和金融中心建設也將產生巨大影響。”上海社科院部門經濟研究所所長楊建文昨天接受《第一財經日報》采訪時說。

完善對沖機制外的“戰略意義”

用美國MKS期貨交易公司總裁宋子炎對日報記者的話說，缺乏做空機制的市場多少顯得有些“畸形”，投資者應該有權看多或者看空市場、并加以表達，就像一個人應該能夠去表達對一件事物是“喜歡”還是“討厭”。

“有了做空機制，中國證券市場將更加完善，投資工具也將與成熟市場更趨一致。”國泰君安證券首席經濟學家李迅雷昨天接受日報采訪時表示。

而在一些專家看來，在全球金融危機剛過之時推出股指期貨，更有其除了市場體系、機制和運行之外的深遠意義所在。

“現在全球經濟進入相對穩定卻低迷發展時期，一方面，實體經濟和市場容量相對有限；另一方面，資本市場流動性充斥，主要由于動蕩時期回撤的流動性逐漸恢復，加上政府巨資穩定市場又形成新的流動性。”楊建文對日報表示，“然而，資金投資渠道少，國際資本試圖涌入，使得我國資本市場進入非正常運行狀態。”

楊建文說：“這就可能形成股市和樓市等資產價格泡沫，因此在這樣一個非常發展時期，中國證券市場迫切需要能在整體上進行評估、把握和調節的工具，減緩供求不平和市場波動等矛盾。”

“此外，新加坡、日本等已經搶先發展資本市場，而我們也要力爭在東亞資本市場的主導權，這也是對沖機制之外的戰略意義所在。”楊建文接著表示。

李迅雷則指出，隨著股指期貨的推出，市場資金和規模將有所擴大。“市場規模擴大和流動性增加，才是真正解決國際金融中心問題的關鍵所在。這能進一步吸引機構投資者的加入，讓投資者和發行者都有更多選擇。”他如是說。

股指期貨、國際板：今年上海金融中心建設關鍵詞

“隨著上海金融市場容量的增加，以及對金融機構的吸引力增強，也將有利于上海證券交易所國際板的推出。”李迅雷還說。

在楊建文看來，2010年上海金融層面的兩件大事即為股指期貨和國際板的推出。

“這兩者聯系很大，歸根結底都是突出上海國際金融中心建設的‘國際’二字。”他說，“如果說去年我們都將眼光放在人民幣國際化問題上，那么今年，不僅是人民幣國際化進程的推進，還有股指期貨和國際板對加快上海金融中心國際化的作用。”

楊建文指出，這會讓上海的金融體系、投資品種和功能等進一步完善。“金融市場和金融機構是國際金融中心建設中的兩大要件，以往其主要服務對象還是在上海經濟和企業上，但現在和將來的影響對象將迅速擴大，從而反過來吸引更多投資者。”他說。

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上海期貨市場發展也是上海國際金融中心建設的重要組成部分。

有序推出股指期貨、國債期貨、外匯期貨、股指期權、外匯期權、利率期權、黃金ETF等金融衍生產品。

——上海市副市長屠光紹 2009年第六屆上海衍生品市場論壇發言

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