2010年01月12日 06:56第一財經日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

CBN記者 張志斌

股指期貨獲批的利好消息不敵大盤調整的趨勢，滬指昨日開盤站上3300點后即遭拋壓，兩市均出現大幅回落。

市場人士認為，融資融券和股指期貨等金融創新不會改變經濟基本面，因此難以改變股指走勢。房地產政策的收緊以及對貨幣政策收緊的擔憂仍是短期影響市場走勢的重要因素。

“一日游”走勢再現

受股指期貨和融資融券獲國務院同意消息刺激，上證指數昨日大幅高開，開盤即站上3300點，以3301.61點高開逾百點，券商、期貨概念股集體奔漲停，權重股表現也相當強勢。

不過正式交易后，股指在市場主動性拋壓下出現快速回落，盤中一度跌破3200點。全天基本呈現高開低走之勢，尾盤僅報收3212.75點，上漲16.75點，漲幅為0.52%。

深成指昨日以13559.28點開盤，報收于13161.09點，下跌106.35點，跌幅為0.80%。兩市昨日合計成交2857億元，較上一交易日大幅增加了764億元。

從昨日的板塊走勢來看，盡管券商、期貨概念、滬深300權重股等股指期貨受益較大的板塊開盤漲幅居前，但盤中的獲利拋壓卻使得這些板塊的漲幅隨后出現大幅縮窄。倒是計算機、電子信息以及受去年12月進出口數據利好刺激的外貿、紡織服裝等板塊的漲幅后來居上，位居昨日板塊漲幅的前列，而持續受到政策打擊的房地產板塊則繼續位居跌幅前列。

受到滬深300指數高開回落影響，昨日中金所股指期貨仿真交易的4個合約品種也均出現沖高回落走勢，成交量則并未出現異常放大，只是1002和1006兩個合約盤中一度出現短暫的價格異動，但很快就恢復常態。目前股指期貨仿真交易的4個合約價格呈現升水幅度逐月擴大之勢，在一定程度上顯示了期市投資者對股指后續走勢的看好。

基本面影響更大

面對昨日的“一日游”行情，多位市場人士認為，股指昨日短線高開幅度過大，再加上股指期貨獲批的消息披露得較為突然，市場此前并未做好大幅反彈的準備，一旦碰到3300點，拋壓集中涌現，出現高開低走也就不奇怪了。

廣州證券行業分析師袁季等認為，融資融券業務試點和推出股指期貨品種將提高大盤藍籌板塊的配置價值，在一定程度上會加速已有苗頭的“二八”風格轉換，這兩項業務在正式推出后，對大盤藍籌板塊的積極影響將是深遠的，而非短暫效應。就短期行情而言，如無大的增量資金入場，市場可能出現蹺蹺板效應。

從昨日的走勢來看，市場增量資金的不足顯然是大盤權重股行情啟動再次失敗的關鍵因素之一。

上海證券分析師李劍峰則認為，雖然融資融券和股指期貨獲批可以吸引市場注意力，短期內政策面因素對市場的影響有所弱化，但并不會改變基本面，金融創新難以從根本上消除政策憂慮對市場的影響。房地產政策的收緊以及通脹預期管理和信貸均衡投放導向下貸款增速的下降仍是影響市場的重要因素。

上周央行將3個月央票收益率提高4個基點，已經開始引起了市場對貨幣政策將緊縮的擔憂；而新年第一周銀行放貸達到6000億元的消息更是提升了央行或將使用存款準備金率等“重量級武器”的擔憂。

大盤股有上升空間

關于后市，多位市場人士認為，在昨日的市場走勢之后，大盤股的炒作預計短期難以啟動，市場近期仍會回到對小盤題材股的熱炒之中。

不過，廣發證券認為，股指期貨推出預期將推動市場上行，戰略性配置大盤藍籌股正當其時。從境外市場的歷史經驗來看，股指期貨推出前，對大盤股需求的增加將推動市場上行。從現實條件來看，大盤股估值較低，而小盤股估值偏高，大盤股也具備上升的空間。

招商證券則認為，融資融券和股指期貨推出后，多空力量將更為均衡，將強化經濟基本面對股市的影響。此外，由于融資融券來源必須是券商自有資金和自營股票，因此融券規模會較小，融資規模相對稍大，這意味著政策推出早期，融資效應大于融券效應，對市場利多大于利空；而股指期貨推出可能導致的對權重藍籌股需求的增加，則可能主要集中在銀行、鋼鐵等行業。

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