中文字幕欧美成人免费,日本国产在线,老司国产精品视频,四虎影视无码永久免费观看,精品国产自在现线看久久,免费A∨中文乱码专区,国产激情无码一区二区免费,色窝窝免费一区二区三区
 

從期貨與股指期貨的起源談起

2008年12月09日 05:21中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng) 】 【打印共有評(píng)論0

廣發(fā)證券衍生產(chǎn)品部

19世紀(jì)初,美國(guó)中西部的農(nóng)民將生產(chǎn)的糧食運(yùn)往芝加哥,那里的采購(gòu)商再將糧食輸轉(zhuǎn)到東部等發(fā)達(dá)消費(fèi)區(qū)。由于交通和信息不便,以及糧食生產(chǎn)的氣候影響,每年糧食的供需量是不確定的。如果糧食豐收,就會(huì)谷賤傷農(nóng)。農(nóng)民根據(jù)過(guò)去的糧價(jià)決定第二年的生產(chǎn),可能又無(wú)法滿(mǎn)足第二年市場(chǎng)的需求,導(dǎo)致糧價(jià)上漲。于是,農(nóng)民、糧食采購(gòu)商、加工商為解決這個(gè)問(wèn)題,摸索出一種遠(yuǎn)期合約,鎖定未來(lái)價(jià)格,并根據(jù)未來(lái)的價(jià)格確定產(chǎn)能,從而有效地調(diào)節(jié)市場(chǎng)供給和資源配置,規(guī)避價(jià)格大起大落的風(fēng)險(xiǎn)。這就是期貨的前身,也是期貨的本源意義。

但遠(yuǎn)期合約難以解決交易雙方的信用問(wèn)題,比如價(jià)格下跌,采購(gòu)商可能選擇違約,而從市場(chǎng)上直接采購(gòu)糧食。非標(biāo)準(zhǔn)化的合約也不利于流動(dòng)轉(zhuǎn)手,一旦合約一方需求發(fā)生改變,無(wú)法在市場(chǎng)上快速出售。集中化、標(biāo)準(zhǔn)化的現(xiàn)代意義的期貨交易,不僅解決了以上問(wèn)題,其特有的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能也隨之發(fā)展。市場(chǎng)參與者可以根據(jù)期貨交易所提供的價(jià)格信息,決定是否參與該項(xiàng)生產(chǎn)和交易。因此,期貨不僅在農(nóng)產(chǎn)品上得到蓬勃發(fā)展,而且在能源、金屬等領(lǐng)域也發(fā)揮著重要作用。當(dāng)金融期貨出現(xiàn)后,更是迅猛占據(jù)了期貨市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。其中,股指期貨的發(fā)展尤其引人矚目。

誕生于20世紀(jì)80年代初的股指期貨,其產(chǎn)生也有著深刻的經(jīng)濟(jì)和金融背景。20世界70年代,固定匯率制度的崩潰和石油危機(jī)的產(chǎn)生,觸發(fā)了美國(guó)的高通貨膨脹。美國(guó)政府采取高利率政策,打壓了實(shí)體經(jīng)濟(jì),導(dǎo)致了一系列的社會(huì)問(wèn)題。而降低利率,則又形成滯脹。這種混亂的金融局面,使股市風(fēng)險(xiǎn)急劇放大,尤其是齊漲齊跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),即使是機(jī)構(gòu)投資者,也無(wú)法通過(guò)不同的投資組合來(lái)規(guī)避,市場(chǎng)急需一種工具來(lái)降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。最終,1982年2月,堪薩斯市交易所成功推出價(jià)值線(xiàn)指數(shù)期貨合約,開(kāi)創(chuàng)了股指期貨的先河,隨后,股指期貨在美國(guó)及其他國(guó)家得到蓬勃發(fā)展。目前,全球股指期貨的成交量已占全球期貨成交總量的四成,可見(jiàn)其地位舉足輕重。

近年來(lái),隨著全球金融一體化的推進(jìn),國(guó)家之間的金融關(guān)聯(lián)也越來(lái)越緊密,市場(chǎng)投資者面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越高。本次金融海嘯中,國(guó)際成熟市場(chǎng)股指雖然也大幅下挫,但很多大型金融機(jī)構(gòu)利用股指期貨進(jìn)行對(duì)沖保值,不但減輕了損失,同時(shí)也在一定程度上緩解了預(yù)期市場(chǎng)下跌而造成的拋壓。而中國(guó)上證指數(shù)從2007年10月份的高點(diǎn)至今下跌60%以上,由于是單邊市場(chǎng),市場(chǎng)參與者普遍損失慘重。通過(guò)股指期貨降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已成為包括公募基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的大型金融機(jī)構(gòu)的客觀需求。只有引入股指期貨,才能真正完善和平衡中國(guó)證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu),從而更好發(fā)揮證券市場(chǎng)的資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)功能。(文章僅供參考,據(jù)此進(jìn)行投資所造成的盈虧與此無(wú)關(guān)。)

相關(guān)專(zhuān)題:

股指期貨漸行漸近

免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

歡迎訂閱鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)電子雜志《股市晚報(bào)》
  共有評(píng)論0條  點(diǎn)擊查看
 
用戶(hù)名 密碼 注冊(cè)
所有評(píng)論僅代表網(wǎng)友意見(jiàn),鳳凰網(wǎng)保持中立。
     
作者:    編輯: robot
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)
今日熱圖昨日熱圖
最熱萬(wàn)象VIP
[免費(fèi)視頻社區(qū)] 鏘鏘三人行 魯豫有約 軍情觀察室 更多
 
 
·曾軼可綿羊音 ·閱兵村黑里美
·風(fēng)云2加長(zhǎng)預(yù)告 ·天亮了說(shuō)晚安
·入獄貪官菜譜 ·刺陵精彩預(yù)告片

 

主站蜘蛛池模板: 欧美另类第一页| 一区二区三区成人| 午夜国产小视频| AV熟女乱| 2020最新国产精品视频| 毛片视频网| 日本免费福利视频| 亚洲视频无码| 亚洲综合激情另类专区| 亚洲动漫h| 欧美日韩国产在线人成app| 日本五区在线不卡精品| 三上悠亚一区二区| 国产色伊人| 久久精品电影| 成人一级免费视频| 国产超薄肉色丝袜网站| 久久天天躁夜夜躁狠狠| 国产办公室秘书无码精品| a天堂视频| 日本高清免费一本在线观看| 国产XXXX做受性欧美88| 国产精品久久自在自线观看| 亚洲h视频在线| 极品av一区二区| 日本91在线| 美女无遮挡免费视频网站| 黄片在线永久| 成人在线欧美| 久久天天躁狠狠躁夜夜躁| 国产青青草视频| 不卡无码网| 波多野结衣爽到高潮漏水大喷| 亚洲无码91视频| 国产流白浆视频| 国产精品第页| 国产精品免费电影| 国产视频大全| 九九香蕉视频| 欧美国产日韩一区二区三区精品影视| 日韩欧美成人高清在线观看| 久热这里只有精品6| 一级看片免费视频| 在线国产资源| 日韩中文无码av超清| 有专无码视频| 精品福利视频导航| 免费又爽又刺激高潮网址| 色婷婷亚洲综合五月| 久久永久免费人妻精品| 一级毛片网| 欧美日韩国产成人在线观看| 女同久久精品国产99国| 国产精品欧美日本韩免费一区二区三区不卡 | 国产微拍精品| 一级爱做片免费观看久久| 永久免费av网站可以直接看的| 在线免费亚洲无码视频| 黄色网页在线观看| 久草视频一区| 波多野结衣中文字幕一区二区| 亚洲高清无在码在线无弹窗| 国产欧美日韩视频一区二区三区| 一区二区欧美日韩高清免费| 欧洲日本亚洲中文字幕| 欧美日韩激情在线| 国产91视频免费| 不卡色老大久久综合网| 欧美亚洲国产一区| 无码网站免费观看| 国产超碰一区二区三区| 国产香蕉在线视频| 国产特级毛片aaaaaaa高清| 精品久久久久无码| 亚洲成人高清无码| 国产成人亚洲无吗淙合青草| 国产成人亚洲欧美激情| 国产香蕉一区二区在线网站| 日韩欧美视频第一区在线观看| 精品视频一区在线观看| 人妻丰满熟妇av五码区| 午夜福利视频一区|