銀行無緣股指期貨市場 期貨公司或啟動(dòng)新一輪增資

新華社記者陳云富

記者了解到，日前，銀監(jiān)會(huì)已正式發(fā)文，規(guī)定銀行不能參與股指期貨市場，這意味著銀行將無緣股指期貨市場的特別結(jié)算會(huì)員業(yè)務(wù)，業(yè)內(nèi)人士表示，銀監(jiān)會(huì)此舉主要是為了規(guī)避銀行作為特別結(jié)算會(huì)員在理論上的無限風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任以及監(jiān)管法律法規(guī)方面的限制。不過，在期貨界人士看來，這也意味著包括基金以及QFII等重量級(jí)機(jī)構(gòu)投資者的結(jié)算業(yè)務(wù)將主要由期貨公司承擔(dān)，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)控制的要求很可能推動(dòng)期貨公司啟動(dòng)新一輪增值擴(kuò)股潮。

業(yè)內(nèi)人士表示，銀監(jiān)會(huì)要求銀行不能參與股指期貨，除了目前分類監(jiān)管方面的一些法規(guī)限制外，銀行作為特別結(jié)算會(huì)員的無限風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任也是顧慮之一。“在理論上，銀行作為特別結(jié)算會(huì)員將要防范客戶穿倉的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可能還會(huì)為客戶的交易提供擔(dān)保，但銀行的收益則主要來自于結(jié)算的收費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)與收益并不匹配。”業(yè)內(nèi)人士說。

不過事實(shí)上，在實(shí)際交易中，不論是股指期貨交易還是商品期貨交易，保證金制度以及當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算等制度設(shè)計(jì)已經(jīng)大大降低了銀行的風(fēng)險(xiǎn)，銀行發(fā)生穿倉事故的可能性大幅較低。但這一規(guī)定也意味著基金、券商等機(jī)構(gòu)參與股指期貨市場的結(jié)算很可能將主要由期貨公司來完成，

分析人士指出，這盡管一方面增加了期貨公司尤其是中金所全面結(jié)算會(huì)員的結(jié)算“蛋糕”，但另一方面，大型機(jī)構(gòu)的陸續(xù)參與也對期貨公司自身的資本金要求提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)。

按照目前的監(jiān)管規(guī)定，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，參與股指期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的期貨公司，注冊資本金要求不得低于客戶保證金的6%，其中警戒線為6%的1.2倍即7.2%。這意味著，如果期貨公司希望擁有1億元客戶保證金，必須先把自己的注冊資本金補(bǔ)足到720萬元以上，而根據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，期貨公司的注冊資本金為凈資本，即非流動(dòng)資金。

“如果基金、券商等機(jī)構(gòu)涌入期貨公司開戶，隨著股指期貨市場的逐漸成熟和交易規(guī)模的擴(kuò)大，其雄厚的資金實(shí)力毫無疑問將使得期貨公司的保證金規(guī)模大幅上升，期貨公司自身為防范風(fēng)險(xiǎn)也需要增加更多的資本金。”上海一期貨公司總經(jīng)理告訴記者，目前，國內(nèi)注冊資本金最大的期貨公司資本金為6億元，其能夠覆蓋的最高客戶保證金也僅為80億元左右。“而對于大多數(shù)注冊資本在1億元左右的期貨公司，其能夠覆蓋的客戶保證金規(guī)模將更少，期貨公司不可避免將面臨增加資本金的要求。”

相關(guān)專題：

股指期貨正式獲批

期貨概念

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。