證監會主席助理朱從玖：首日漲幅大降是新股體制改革目標(2)

潛規則

證監會主席助理朱從玖

有人認為部分承銷商出具的投資價值研究報告沒有遵循獨立、審慎、客觀的原則。比如說對發行人股票的估值方法就存在爭議，有的是以市盈率異常的上市公司作為新股定價的參考，這種情況是有的。甚至有個別的券商根據擬籌資額和發行股數倒推發行價，據說也是有的。在新股發行環節，最容易陷入的一個誤區是什么呢？就是以為過去就是未來，這一點也容易被我們一些不太誠信的機構或者個人、或者股評加以夸大，就是夸大過去的成果，然后拓展未來想像的空間，說實話這也是操縱市場的一個慣用技巧。

深交所總經理宋麗萍

目前很多券商的資本市場部大多隸屬于投行部，缺乏獨立協調股票發行供求雙方的權限，在定價過程中有可能迎合投資者利益。在創業板詢價過程中，有少數詢價對象多次出現非理性報價和其他不當行為。

中國證券業協會會長黃湘平

自去年新股發行體制改革實施后，有44家詢價對象在詢價和申購業務中出現不規范的行為。今年1月11日，中國證券業協會對這44家詢價對象發出了書面提醒函。截至2009年12月25日，在協會備案的詢價對象有264家，包括證券公司、基金公司、財務公司、保險公司以及合格的境外投資者。

華夏基金副總經理王亞偉

目前新股發行從公布招股書到報價的時間太短，很多人是盲目報價，到處打聽，這種價格定出來很難做到理性。

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