保險股：估值偏低 機構給予強烈推薦評級

2012年02月15日 11:25
來源：經濟觀察網 作者：提問

字號:T|T

0人參與0條評論打印轉發

經濟觀察網 記者 歐陽曉紅 前期四面楚歌的壽險業終于撥云見日 ，一方面，在“流動性改善和向大盤藍籌轉換的市場風格”的持續作用下，估值偏低的保險股仍在參與反彈；另一方面，一月份數據顯示，各保險股的壽險業務普現“開門紅”。

招商證券羅毅分析，盡管受春節提前影響，2012 年比 2011 年 1月份少4天的工作日時間，但按照日均產出來看，各上市公司總保費預計均有同比上升，各家公司漲幅排序為新華、平安、太保、國壽。考核個險新單的日均指標來看，僅有國壽同比下降 10%以上，平安基本持平，新華和太保增幅在 30%以上，表現突出。

不過，“開門紅大贏家當屬新華保險”。據招商證券調研結果顯示，新華一月份在新產品推動和分片區管理上加大力度，在去年的基礎管理上繼續提升個人產能，主打“尊貴一生”、“吉祥至尊”，并以十年期以上保單為主。開門紅保費收入比預期和計劃要好，總保費和個險新單兩項增速遠超對手，預計總保費同比增長 15%以上；個險新單同比增速也在 10%以上；超越同業 5個百分點以上。

另據保監會最新公告數據顯示，2011年全年，新華保險原保險保費收入近947.96億元(未經審計)，同比實現正增長約3.4%，市場占有率接近10%，居國內壽險行業前三甲。

此外，去年底以來，新華代理人數量有所成長，全年計劃數量增長 5%-10%，既包括現有網點的增員，另外也有新增網點的計劃。

1月，太平洋保險共實現保費190億元，其中壽險保費122億元，同比增4.27%。個險渠道繼續實施“聚焦營銷、聚焦期繳”的業務策略，達成標準保費87.9億元，同比增長13%。銀保渠道立足銷售隊伍的人力發展和結構優化，實現標保12.9億元。車險實現保費44.2億元，同比增長4.6%。

而就保險股的“開門紅”和反彈預期，羅毅認為，2012 年以來股債雙重發力，保費增長和投資收益相較去年邊際改善的趨勢明顯，準備金折現率上行在會計上增厚公司利潤，其從去年三季度開始提升保險行業的評級至“強烈推薦”，至今邏輯基本被驗證：在 24個二級行業分類中，過去 60日漲幅(5%)和 120日漲幅(10%)保險均排名第1。對此，招商證券對四家保險股均給予“強烈推薦”評級。