2010年05月26日 15:37中國(guó)新聞網(wǎng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

在新加坡和香港上市后，保誠(chéng)收購(gòu)友邦保險(xiǎn)的資金問(wèn)題將得到解決。但是“雙牌照”等一系列問(wèn)題還等待著保誠(chéng)逐步解決。眾多的困難似乎依舊無(wú)法阻擋保誠(chéng)收購(gòu)友邦及進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)的決心。

上市只為“蛇吞象”

英國(guó)保誠(chéng)收購(gòu)美國(guó)友邦保險(xiǎn)這起“蛇吞象”的交易在資金面上終于有了突破性進(jìn)展。

HKG:2378，這是保誠(chéng)在香港聯(lián)交所的股票代碼。昨日，該公司在香港和新加坡兩地同時(shí)掛牌上市。據(jù)了解，保誠(chéng)此次采取介紹的形式上市，即該公司不通過(guò)發(fā)行新股來(lái)募集資金，而是將其在倫敦證券交易所上市的約1億美元股票進(jìn)行轉(zhuǎn)換。昨日，保誠(chéng)在港交所的開(kāi)盤(pán)價(jià)為59.7港元，之后隨著大盤(pán)一路下滑，收于57.2港元，日跌幅4.2%。

根據(jù)資料顯示，今年三月，英國(guó)最大的險(xiǎn)資企業(yè)保誠(chéng)宣布，欲出資335億美元收購(gòu)美國(guó)友邦保險(xiǎn)。該公司管理層當(dāng)時(shí)表態(tài)，由于看重亞洲，尤其是中國(guó)在今后保險(xiǎn)市場(chǎng)方面的潛力，因此欲意收購(gòu)AIG在亞洲的友邦保險(xiǎn)。該筆收購(gòu)由于金額巨大，曾一度被業(yè)界稱(chēng)為“蛇吞象”。保誠(chéng)公司需要募集資金才能夠有能力支付此筆昂貴的“轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)“。

為了能夠得到股東的支持，保誠(chéng)之前宣布，將向現(xiàn)有股東以每2股配11股新股的比例進(jìn)行配股，擬募集高達(dá)200億美元的資金。據(jù)悉，此次在香港和新加坡上市前，保誠(chéng)邀請(qǐng)了全球多家知名投行，以求在兩地市場(chǎng)獲得更多投資者的支持。此外，近日保誠(chéng)宣布，已將5097萬(wàn)股倫敦證交所的股份轉(zhuǎn)到香港股東名冊(cè)，占該公司總股本的2.01%。

保誠(chéng)表示，在香港上市后，配股程序?qū)?huì)隨后展開(kāi)。有意參與的投資者，要先在二手市場(chǎng)購(gòu)入保誠(chéng)的股份。

“在兩地上市，對(duì)于保誠(chéng)的收購(gòu)計(jì)劃而言，資金層面上就有了很大改變。”東方證券非銀行金融資深分析師王小罡對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。也有分析師表示，雖然不缺錢(qián)了，但是否能夠獲得股東的投票通過(guò)還不一定，而這是此筆收購(gòu)的前提條件。

“雙牌照”問(wèn)題待解

為了獲得登陸亞洲尤其是中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，此次保誠(chéng)可謂是用心良苦。但即使是資金充足，股東支持，接下去等待保誠(chéng)的依舊不是平坦的道路。

按照中國(guó)在加入WTO時(shí)的承諾，境外壽險(xiǎn)公司在華設(shè)立營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)必須采取合資形式，外方持股不超過(guò)50%，并且外資保險(xiǎn)公司不得持有并控制兩張同類(lèi)業(yè)務(wù)牌照。

由于在2000年10月，保誠(chéng)和中信集團(tuán)合資成立了信誠(chéng)人壽，兩家公司各持有50%的股份。因此若保誠(chéng)成功收購(gòu)了友邦，則會(huì)違背上述規(guī)定。

“保誠(chéng)有兩種選擇，要么完全放棄信誠(chéng)人壽的股權(quán)，要么出售友邦中國(guó)50%的股權(quán)后，再將兩張牌照整合為一張。”王小罡表示。這樣的選擇，對(duì)于保誠(chéng)而言無(wú)疑不輕松。 此外，由于上述條款的規(guī)定，在未來(lái)保誠(chéng)必將被迫出售友邦50%的股權(quán)。

資料顯示，友邦保險(xiǎn)在中國(guó)大陸的發(fā)展始于1992年，并于同年在上海設(shè)立分公司，是當(dāng)年第一家獲許在中國(guó)經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的外資保險(xiǎn)公司。同時(shí)，目前友邦中國(guó)在國(guó)內(nèi)的中外合資壽險(xiǎn)公司中居首位。如果未來(lái)友邦的50%股權(quán)被拋出，由誰(shuí)來(lái)接手將會(huì)是未來(lái)保險(xiǎn)市場(chǎng)上的一大熱點(diǎn)。據(jù)了解，保誠(chéng)高層之前表示，友邦中國(guó)目前的商業(yè)估值約為12億美元。

此外，保誠(chéng)還將面對(duì)另一個(gè)問(wèn)題。在解決“雙牌照”合并的問(wèn)題上，除非買(mǎi)主是中信集團(tuán)，否則保誠(chéng)將面臨股權(quán)被稀釋的的結(jié)果。

“面對(duì)如此多的不確定性和困難，目前保誠(chéng)的還是非常堅(jiān)持，可見(jiàn)其對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)前景的看好和渴望?！币晃皇袌?chǎng)資深分析人士對(duì)記者表示。(張藝良)

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