白銀價(jià)格一周大跌20% 散戶杠桿投資哀鴻遍野

2011年05月07日 01:19
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：王芳艷 陳植

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“寵兒”變成“棄兒”，白銀只用了一周時(shí)間。隨著白銀價(jià)格一周大跌20%，眾多新進(jìn)散戶投資者哀鴻遍野。

“尤其是2-3月剛剛進(jìn)場(chǎng)的散戶投資者，基本是看好白銀上漲而來(lái)的，金額少的數(shù)萬(wàn)元，高的則達(dá)到數(shù)百萬(wàn)元。但他們共同的特點(diǎn)，就是把投資杠桿放到6倍最大化。”一家上海黃金交易所會(huì)員機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人指出。

一家股份制銀行貴金屬業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，這輪下跌中白銀T+D投資者虧損較多，如在4月25日進(jìn)場(chǎng)，按照20%的保證金比例，如今已虧損達(dá)125%。

“客戶是按照炒股票的心態(tài)來(lái)炒白銀，投資者教育不足的問(wèn)題需要引發(fā)高度關(guān)注。”他呼吁。

白銀“陷阱”

“我不得不提醒，現(xiàn)在投資白銀要非常小心，白銀從4000漲到7000元多，現(xiàn)在就是一個(gè)陷阱。”早在4月25日，上述股份制銀行貴金屬交易負(fù)責(zé)人就在一次業(yè)務(wù)推介會(huì)上，向客戶敲響警鐘。

此時(shí)，白銀價(jià)格上漲已接近瘋狂。數(shù)據(jù)顯示，去年8月以來(lái)，國(guó)際金價(jià)累計(jì)漲幅近30%，但白銀比黃金更加瘋狂，國(guó)際銀價(jià)去年8月以來(lái)持續(xù)飆升，累計(jì)漲幅接近130%。

近幾周，白銀的狂熱更是達(dá)到了高點(diǎn)。單單4月里，白銀價(jià)格大漲了近20%，并在4月25日創(chuàng)出49.77美元/盎司歷史紀(jì)錄，這令堅(jiān)守著白銀多單頭寸散戶紛紛進(jìn)場(chǎng)，大戶也集體投資期貨與選擇權(quán)合約。

上述銀行人士表示，國(guó)內(nèi)的白銀交易量從此前一天二三億躥升到200億元，“市場(chǎng)已經(jīng)非常不理性。”

然而泡沫終究要被刺破。5月2日當(dāng)美國(guó)宣布本?拉登被擊斃，白銀忽然如水銀瀉地般“從天而降”，短短幾個(gè)交易日暴跌近20%。

5月2日上海黃金交易所復(fù)盤(pán)后，一度出現(xiàn)國(guó)內(nèi)白銀T+D品種連續(xù)三個(gè)交易日跌停。截至5月6日下午4點(diǎn)，白銀Ag(T+D)合約報(bào)每公斤7914元，比4月25日的10500元下跌近2500元，跌幅超25%。

隨著銀價(jià)波動(dòng)劇烈，上海黃金交易所半月內(nèi)已三次調(diào)整了白銀Ag(T+D)合約的保證金比例——4月21日發(fā)布通知，自4月25日日終清算時(shí)起，調(diào)整保證金比例至15%；4月26日起漲跌停板比例調(diào)整為8%。5月5日再次發(fā)布公告，自5月5日日終清算時(shí)起，調(diào)整保證金比例至18%；5月6日起漲跌停板比例調(diào)整為10%。5月6日又一次發(fā)布公告，5月6日日終清算時(shí)起，白銀Ag(T+D)合約的保證金比例提高兩個(gè)百分點(diǎn)至20%，5月9日起 Ag(T+D)合約漲跌停板比例調(diào)整為15%。

“拉登之死只不過(guò)是一個(gè)導(dǎo)火索，白銀價(jià)格早已充滿泡沫，這次下調(diào)實(shí)際是炒家獲利了結(jié)的結(jié)果。”另一位銀行人士稱。

投資者教育迫在眉睫

然而不少散戶卻深陷其中。

作為國(guó)內(nèi)白銀主要投資方式之一，上海黃金交易所開(kāi)展的Ag(T+D)業(yè)務(wù)主要是保證金交易，一般資金放大比例為6倍左右。由于是杠桿交易，因此國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后，對(duì)投資者的影響無(wú)疑是巨大的。

五一前，海外交易所提高保證金比例對(duì)白銀價(jià)格本是利空，且白銀市場(chǎng)的投機(jī)氛圍日濃，散戶投資者已收到風(fēng)險(xiǎn)提醒。

“期間散戶投資者還是能夠盡早止損，但真正止損的并不多。”上述黃金交易所會(huì)員機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，“他們反而在跌停盤(pán)買進(jìn)多頭白銀補(bǔ)倉(cāng)，攤薄持倉(cāng)成本。”

在他看來(lái)，這是令眾多散戶投資者投資買漲白銀面臨巨虧的直接原因，他們直接照搬國(guó)內(nèi)股市逢低買入“抄底”的做法，卻沒(méi)有考慮全球白銀投資氛圍正悄然變化。目前，關(guān)于索羅斯基金拋售白銀的傳聞已彌漫整個(gè)白銀投資市場(chǎng)，正引發(fā)一大批資金開(kāi)始跟風(fēng)撤走白銀多頭陣營(yíng)。僅5月5日全球最大的白銀上市交易基金(ETF)iShares Silver Trust的白銀持倉(cāng)量為10387.26噸，比上一交易日驟減521.8噸。

“但當(dāng)周五散戶投資者已發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)氛圍偏向空方時(shí)，巨額浮虧已經(jīng)出現(xiàn)。”一位參與國(guó)內(nèi)白銀T+D交易的投資者向記者透露，他身邊的個(gè)別投資者已在過(guò)去一周損失上百萬(wàn)元，損失額接近40%。

上述銀行人士則表示，如果客戶在4月25日進(jìn)場(chǎng)，則已經(jīng)虧損125%。

他認(rèn)為，對(duì)諸多散戶而言，其投資白銀的方式存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。其一是白銀T+D是杠桿投資，很多客戶沒(méi)有設(shè)立止損點(diǎn)，導(dǎo)致?lián)p失慘重。其二是許多白銀投資者仍然以炒股票的方式來(lái)炒白銀T+D，但股票可以長(zhǎng)期持有，而白銀T+D卻是要每天結(jié)算損益，但客戶并未意識(shí)到這一點(diǎn)。

白銀大起大落之間，有輸家，也會(huì)有贏家。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多數(shù)國(guó)內(nèi)白銀現(xiàn)貨交易商不但安然度過(guò)一劫，部分交易商還從中沽空白銀賺取價(jià)差。

“多數(shù)白銀現(xiàn)貨商做白銀套期保值時(shí)，杠桿系數(shù)并不高，自己把保證金提高到30%-40%，即使白銀大幅下跌，沒(méi)有爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，而且他們多數(shù)在46美元附近已開(kāi)始轉(zhuǎn)多為空。”上海經(jīng)易商貿(mào)發(fā)展有限公司總經(jīng)理陳進(jìn)華向記者指出。