股指期貨首演前一晚私募開會確定首日高開做空

2010年04月19日 10:00上海青年報【大中小】【打印】共有評論0條

高開行情僅僅歡騰了一分鐘，股指期貨首演就遭遇“空襲”閃擊。4個掛牌合約在空頭一路拋壓下齊齊收出陰線，曾在中國資本市場屢試不爽的“炒新”現象也在盤面上眨眼成為曇花一現，股指期貨的價格發現功能淋漓盡致地給市場上了生動一課。

股指期貨上市標志著中國股市正式進入了可以做空的時代，這對市場的意義和影響深遠。滬深300指數期貨在首個交易日跌宕起伏的走勢充分證明了這一點，主力合約1005從開盤時最高3488點被一路打壓到收盤時3415.6點，72.4點的振幅遠超過現貨指數，盤中數次跳水更令市場感受到了空頭的力量。

在基金、券商、QFII和保險暫時缺席，普通投資者又難以達到開戶門檻的情況下，股指期貨參與的人還不多。私幕和大戶群體在股指期貨首日交易中率先嘗鮮，并且憑著首日605億的成交規模大出風頭。

多頭

見機不對反手翻空

“看到第一天高開時確實有些控制不住沖動了，那個時候心里只顧想著還會漲就匆忙下了多單。但這畢竟是股指期貨，怎么可能像創業板那樣瘋狂炒新呢？”資深股民劉先生嘗鮮股指期貨的第一單交易雖然是做多，但一看行情苗頭不對并沒有一味硬扛，而是識時務地順應盤面上高開回落的走勢反手翻空。

開盤前預判

期待開門紅

“剛從股市轉到期市還是有習慣性的做多思維，總是期待會出現開門紅，沒有多考慮股指期貨的做空一面。”劉先生在預判股指期貨首日行情時偏向樂觀，他認為從基本面看，上周公布的一季度宏觀經濟數據顯示中國經濟在進一步回升，這是支撐股市中期向好的重要根據。而股指期貨具有價格發現功能，應該在盤面中對此提前有所反映。另外，股指期貨準備多年后才正式上市，市場上各方從情緒上理應更期望第一天出現開門紅鼓舞人氣。

早盤

頭腦發熱做多

“主力合約開盤才1分鐘就猛躥了將近38點，這意味著1手多單就賺了11000多。”劉晨看到這樣的賺錢效應頭腦難免發熱，而遠月合約在首日交易的開盤表現更為夸張，與1005合約的最大漲幅2.62%相比，1012合約的最大漲幅更是達到了7.94%。由于擔心踏空，他急不可耐地下了4手1005合約的多單，成交均價在3460點左右。

然而，1005合約隨后就難現開盤時的強勁走勢開始回落調整，而且滬深300指數開盤后不斷下跌更與股指期貨在漲跌上形成背離。劉先生開始隱約感覺到期指走勢變得不妙，尤其是交易賬戶上顯示的資金浮虧在不斷增加，這讓他有些坐不住了。當1005合約在10點半左右跌破3440點時，劉先生賬面浮虧達到了將近25000元，為了控制風險只能將持有的多單平倉止損。

出師不利讓劉先生有些泄氣，不過好在關鍵時刻還保留了一份冷靜：“雖然當時賬面上虧了兩萬多很不甘心，但做仿真交易練習的時候就明白了止損的重要性，所以沒必要硬撐。”

午盤

順應盤面變思路

下午一點重新開盤后，劉先生不急于下單而是先花了半小時研究盤面，注意到1005合約分時圖上代表均價的黃線始終壓制著代表即時成交價的白線，這說明空頭的力量在盤面上明顯占優，而多頭看來抵抗無力。于是，他改變操作思路，趁1005合約反彈的時候反手做空，想辦法把早上做多的損失撈回來。

“看到主力合約在下午2點過后反彈差不多后，我就下了3手空單進去，有了六七點的盈利就平倉了結。”劉先生就這么每次逮著反彈小心翼翼地做空，趁收盤前做了幾把大約賺了19000，相當于把早盤做多的大部分虧損彌補回來。

“股指期貨的做空力量確實厲害，開盤炒新也就是曇花一現就被打下去了。”劉先生仔細分析，與滬深300指數上周五下跌38.24點相比，期指主力合約收盤上漲16.6點看上去算是開門紅，但在技術圖表上實際上是一根陰線。從開盤最高3488點到收盤3415.6點足足有72.4點的振幅，可見空頭當天逞威的厲害。

盤后體會

不要沖動地只想暴富

“不少人都片面地以為股指期貨是暴富工具，如果抱著這樣的心態，那么很難做好交易。”劉晨認為自己在股指期貨交易上還要學習很多，首日交易能夠彌補回大部分虧損應該算是僥幸。一味想著暴富去做股指期貨很容易導致心態失衡，在交易中犯下各種低級錯誤。如果以平常心參與交易，也許倒會無心插柳柳成蔭。

空頭

只待高開就出擊

“說實話，就等著股指期貨第一天出現高開，只要高開就堅決下空單，這是放空的大好機會。”一家浙江期貨私募基金的操盤手楊先生對自己在首日交易中的表現頗為滿意，不僅沒有在期指一片大幅高開中沖昏頭腦，反而很冷靜地把握住開盤和尾盤的兩次做空機會實現盈利。

開盤前預判

難以出現爆炒

“周四晚上公司的幾位操盤手聚在一起，集體研究股指期貨的首日交易策略。”楊先生對記者表示，私募不會依靠盤感就貿然進行期貨交易，而是通常按事先制定的交易策略堅決執行，這樣才能控制風險和穩定盈利。結果操盤手們的意見基本一致，都認為第一天交易很難出現創業板那樣的爆炒現象，最多開盤時會向上拉一把。這一方面是因為滬深300指數目前還處于盤整階段，另一方面當晚剛出了收緊房貸的新政策，這也很可能是拖累大盤的負面消息。

早盤

開盤三分鐘果斷做空

3450點！期指主力合約1005的開盤價比掛牌基準價3399點足足高出了51點，并且在盤面上還迅速拉高。在不少投資者為高開行情歡呼的時候，楊海卻絲毫不為所動，他心里很清楚做空的機會已經越來越近了。當看到1005合約從3488點回探到3470點還沒止住時，楊海判斷期指高開行情不會再有戲了，于是在開盤僅三分鐘后就果斷下了12手空單。事實證明，楊海的判斷一點也沒錯，主力合約1005當天的最高價就定格在3488點，隨后就是沖高后一路回落的走勢。

“等看到第一根5分鐘K線圖長長的上影線時，對做空更有信心了。”楊先生指著行情走勢圖向記者解釋，1005合約的第一根5分鐘K線圖的實體部分只有4點，而上影線部分多達34點，這種K線形態說明空頭拋壓沉重主導了盤面。隨著標的指數滬深300在9點半低開并且連續下探，期指的走勢上漲乏力，這進一步驗證了楊先生此前對期指盤面的判斷。

到了11點左右的時候，楊先生看到1005合約在3430點附近橫盤已經有半小時左右，認為早盤基本上不會再有大的行情變化，于是陸續將空單平倉獲利了結。他算了一下初次在期指上出手的斬獲：“每手合約平均賺了30點左右，12手的盈利差不多就是10萬。”

午盤

瞅準尾盤跳水再空一把

從下午1點開盤到2點50分這段時間，主力合約1005整體上還是一副盤整態勢，期間雖然一度反彈到3448點但接著又被打回到3430點左右。但楊海對盤面的密切關注一刻也沒有放松，尤其是當時間到了下午2點55分的時候，他從盤面走勢上又嗅到做空機會快要來了。

“先是成交量出現異動，接著1005合約就在2點57分的時候擊穿了3430點的支撐位，這很可能就是主力準備在尾盤打壓一番的信號。”楊先生立刻以最快速度下了5手空單，當時他的判斷是有空頭資金想等股市收盤后發力，在股指期貨盤面上“做文章”，因為股指期貨要比股市晚收盤15分鐘。當1005合約跳水到3415點左右時，所剩交易時間已經不多，楊海不準備持空單過夜所以趕緊平了，算下來這一把又賺了17000元出頭。

盤后體會

心跳加快不宜做期指

“有些人說股指期貨炒的就是心跳，這只能說明他們根本不適合做。”楊海坦言其實他在期指交易時心態一直保持平和，情緒沒有被一時漲跌所左右，這就是職業操盤手和普通投資者的最大區別。股指期貨交易必須要有一顆堅強的心，最忌諱的就是心態急躁，這樣只會更加忙中出錯，影響了對行情的正常判斷。