熊焰：金融資產流動性不足

2011年11月04日 16:00
來源：鳳凰網財經

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熊焰在金博會上演講

鳳凰網財經訊 2011年中國金融年度論壇4日在北京舉行。北京產權交易所董事長熊焰出席本次論壇并做了演講。

熊焰表示，中國金融業總資產超過130萬億，絕大多數的金融資產不具有流動性。以占比最高的信貸為例，中國信貸資產占中國金融資產一半以上。從信貸生成到滅失整個生命周期中基本沒有流動性的制度安排，也沒有流動的市場機制和平臺。

在發達的金融市場中，包括貸款在內的絕大多數金融產品都具備一定的流動性，任何金融產品都有其發行市場(一級市場)作價值互換，有二級市場，金融體系與投資人之間內部流動，有衍生品市場，其風險由三級市場規避。我國距離這種程度還有很遠，這種距離使得中國金融對中國實體經濟的貢獻率大打折扣。我國貨幣發行量與GDP之間的關系和美國比有很大的差距，中國的M2比美國略多，但我們的GDP還不到美國的三分之一，即單位貨幣的GDP貢獻率是美國的三分之一。

微觀上，以信貸為代表的大量的金融資產不能流動，缺失了一個倒逼銀行轉變發展方式的巨大力量，目前中國的銀行都還在比規模、比增量、比存量，誰在比收益率？現在中國銀行普遍采取的還是要想擴大規模就增加核心資本，水多加面、面多加水，單純進行規模擴張。但現在主要的銀行都成為上市公司，有EVA考核，有巴塞爾條約的制約，這種模式已經走到盡頭，金融資產要考慮到合理的流動。除信貸之外，實際上還包括信托、理財、保險管理資產等在內的中國主要的金融品種，實際上都缺乏流動性的制度安排和流動的市場機與市場平臺。