北京中期李夢斌：黃金牛市依舊

2011年11月05日 11:21
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 為期四天的第七屆北京國際金融博覽會于11月3日在北京展覽館舉行。北京中期分析師李夢斌在鳳凰網(wǎng)財經(jīng)展臺表示，黃金仍將持續(xù)牛市格局。

鳳凰網(wǎng)：各位網(wǎng)友大家好，今天我們請到了北京中期的李夢斌先生給我們講解一下黃金的走勢情況，您好。

李夢斌(北京中期分析師)：您好。

鳳凰網(wǎng)：我想先問一下，就是自歐債危機以來，黃金出現(xiàn)了一段比較明顯的回調(diào)的趨勢，而且現(xiàn)在好像大家感覺黃金上漲是比較壓抑，沒有太多動力，可是下呢又下不去，怎么看待歐債危機對金價的一個走勢的影響？

李夢斌：我覺得歐債危機主要引發(fā)的是一系列國家主權債務的一些問題，主要包括像歐洲現(xiàn)在以希臘為主的一些經(jīng)濟體，它現(xiàn)在是主權債務非常的龐大，然后包括它一些自身的一些高福利的影響，導致它現(xiàn)在沒有辦法去很大幅度的縮減福利以還清這個債務。它現(xiàn)在主要的策略就是縮減赤字，縮減赤字的話它現(xiàn)在就希臘而言，它現(xiàn)在全民公投已經(jīng)是否決了，但是說以后會出現(xiàn)什么問題還不一定，在歐債危機這種陰霾不散的情況下，黃金價格我認為會持續(xù)地看好，因為黃金作為一個避險的一個工具來講的話，它是在全球經(jīng)濟范圍不好的情況下，它是具有一定的投資價值的。

歐債危機牽連的不光是歐洲一些主體經(jīng)濟體的一些問題，還包括世界各個發(fā)達經(jīng)濟體，包括美元、日元，美國和日本現(xiàn)在也是債臺高筑。美國的赤字已經(jīng)非常龐大而且每年都會以更高的一個增長的幅度在增加。然后現(xiàn)在就是說美元和歐元都不足以成為避險的一個工具，所以黃金我認為是持續(xù)看漲。

鳳凰網(wǎng)：可能很多人會有一種感覺，雖然說對比每年金價的走勢，確實黃金漲了很多。可是實際上很多人在操作的過程中，并沒有賺到什么錢。怎么解釋這一現(xiàn)象？

李夢斌：我覺得賺到錢這個問題，實際上還是一個操作性的問題，因為現(xiàn)在很多國內(nèi)的投資者來講的話更傾向于短線的，博取一些短線利潤的這種交易。而這種博取短線利潤的交易，一般是更成熟的投資者或者是專業(yè)投資者所能承受的或者能承擔的一個風險，包括它的行為都是在很專業(yè)的情況下才能構建的。而作為我們普通的投資者而言，我更傾向于建議大家去做一些長線的投資，因為黃金作為一個保值增值的一個工具來講的話，它的長線投資更具有這方面的價值。

鳳凰網(wǎng)：很多人可能看到黃金的回調(diào)以后會有一種疑慮，就是黃金的牛市還能持續(xù)多久，因為畢竟在歷史上黃金確實也出現(xiàn)過很長一段時間的熊市的一個狀態(tài)，怎么解答這個問題？

李夢斌：其實黃金的熊市要是從大格局上來講的話，基本上就是1971年之前了，因為1971年之后美國開始剝離金本位以后，世界各國開始逐漸的脫離金本位，這樣就導致了各國的貨幣不與黃金是直接掛鉤的，各國的貨幣發(fā)行是以各國自身的一個信用額度來發(fā)行的。這樣的話就導致各國的貨幣在發(fā)行，每年發(fā)行量在增加的情況下，相對于黃金處于一個貶值的通道當中，也就導致了黃金作為各國的貨幣是一個增值的態(tài)勢。這樣也就導致了黃金在1971年以后走出了一個很大的牛市。

然后我們再來看短期的一些回調(diào)，比如說今年7月份到9月份，黃金是經(jīng)歷了一大波的上漲，加上很深幅度的一個回調(diào)，這個回條我們在宏觀面上主要是認為，之前的歐債危機牽連出來的世界各國的經(jīng)濟問題太多，這樣的話就導致了黃金在短期內(nèi)一個暴漲，之后各國的解決方案層出不窮，也就導致了黃金在短期內(nèi)一個大幅的下滑，但是從技術上整體來看，黃金的價格始終在它的上漲通道之上，也就是說，從技術上來講它上次的大跌正好是踩到了技術位，也是我們投資者建倉的一個好時機。

鳳凰網(wǎng)：可能有些人會比較迷惑，就是現(xiàn)在黃金投資的渠道比較多，不管是實物黃金、紙黃金、T+D還是黃金期貨給我們稍微對比一下，各種渠道的一個優(yōu)勢，尤其是從黃金期貨這塊給我們講解一下，實際上有一些做期貨的人，我了解到，他們會感覺黃金期貨不如像其他的一些商品的品種比如說豆油、豆粕這種好操作，您怎么看待這個問題？

李夢斌：現(xiàn)在作為黃金的投資理財產(chǎn)品非常廣泛，包括現(xiàn)貨黃金，像您說的T+D或者紙黃金這些東西，都是非常好的投資途徑，各有優(yōu)勢，現(xiàn)貨黃金的優(yōu)勢主要是我們能拿到實物，就是我們付過錢之后能拿到一個實物，它是屬于實物交割的一種。像T+D的話它的優(yōu)勢比較明顯，T+D的優(yōu)勢主要是它在夜間開放交易，就是說黃金的夜間夜盤來講的話，對于投資者來講的話是交易最為活躍的一段時期，如果說夜間開放交易的話就是說這個時間段之內(nèi)，它拋除了一些隔夜的風險。

再說說紙黃金，紙黃金是銀行現(xiàn)在主推的一個理財?shù)囊环矫妫饕啾痊F(xiàn)貨黃金，他的優(yōu)勢在于它能進行一些更便捷的操作，買賣的操作。我們的黃金期貨呢，雖然說現(xiàn)在交易量在逐步的提升，但是說現(xiàn)在就整體黃金市場的交易量來說，黃金期貨的交易量還偏低，但是現(xiàn)在有消息透露，就是說在今年年底之前會開放黃金期貨的24小時交易，這種24小時的交易有可能就是說不會像T+D那樣在夜間只開放三個小時到四個小時，它有可能是全夜間跟隨外盤，一直到后半夜的三點左右，就是全時段的開放。這樣來講的話就是很大程度上防止了投資者一種隔夜風險，而且在夜盤的交易量是最大的。也就能造就中國在黃金期貨或者說黃金定價的這方面的一些話語權。

鳳凰網(wǎng)：如果黃金24小時期貨的開通，您覺得可能會對這個期貨市場的交易量或者說是那種參與的程度達到一個什么樣的拔高的程度？

李夢斌：單就交易量而言的話，我覺得現(xiàn)在中國黃金市場上可看到的交易量不是很大，就是說很大程度上抑制了中國黃金市場的發(fā)展。如果說黃金期貨能開放24小時交易，這個很大程度上就相當于，打個比方來說就相當于股指期貨的上市對于滬深指數(shù)的一個沖擊，差不多就是這么一個量。

鳳凰網(wǎng)：還有最后一個問題，可能跟黃金略微相關一點，就是跟黃金密不可分的還有一個投資品種：白銀，雖然說現(xiàn)在國內(nèi)還沒有這個品種的期貨交易，但是大家會比較關心銀價的一個走勢，尤其在去年銀價走出一波比較高漲的行情之后，今年下半年以來一直比較沉寂，怎么看待金銀之間的這種差異性的對比？

李夢斌：我覺得白銀作為貴金屬的一種，它跟黃金相比確實具有一定的保值價值，也是作為古貨幣的一種遺留下來的一種保值價值，可是就現(xiàn)代工業(yè)來講，白銀的主要用途有60%到70%是用在工業(yè)生產(chǎn)上，而它的保值性、貨幣性已經(jīng)被降到很低了。從大程度上來講，它作為一種避險的一種手段或者工具來講的話效果沒有黃金好。但是說短期，它和黃金之間也有一種價格的可比性。短期如果說黃金暴漲的話，白銀漲幅也不會小。就是說還是那個觀點，從1971年以后脫離金本位以后，黃金和白銀的價格都會持續(xù)上漲。