2010年11月04日 17:28鳳凰網財經【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網財經訊 第六屆北京國際金融博覽會于2010年11月4日-11月7日在中國北京展覽館舉行。鳳凰網進行全程直播。下面是首創集團總經理劉曉光演講。

劉曉光：本來我的題目叫做金融創新推動中小企業和三農的發展，但我覺得這個題目講我們做什么沒太大意義，所以我的題目叫做企業改革的發展呼喚中國的金融創新。要充分挖掘我國大規模人民幣儲蓄的投資運營收益，增加百姓的收益和拉動消費。最近剛剛開完五中全會，在“十二五”規劃中，我們看了一下大概有56個重點，其中談到融資、投資、金融體制改革的大概有9-10個觀點，這說明國家十分重視金融和金融體制改革和創新。縱觀中國這些年的改革和創新，我覺得取得了很大的成就。但中國的金融業仍然以銀行業為主，仍然缺乏明顯的金融的突破。眾所周知，我國的儲蓄率是最高的國家，居民個人儲蓄率達到40%，儲蓄存款額已經超過了26萬億。加上上繳國家管理的社保基金4萬億加上商業保險3萬億，外匯儲備2萬億美金，相當于儲蓄的投資基金大概有50萬億左右這是一筆很大的錢，這有產生了一個問題。為什么這么大筆規模的儲蓄基金不能轉換為投資性的資金，使老百姓加大收益和收費呢？如果投資，投什么才能取得較好的收益呢？這才是中國金融目前面臨的難題。當然解決這些難題需要創新的思維，需要金融的創新。在這方面我的觀點是，國家和社會一方面缺乏對沖膨脹的較好金融產品，而另一方面不斷通過財政注入更多的流動性，這主動使貨幣貶值，使大量的儲蓄人民幣收益進一步降低，從而影響到消費欲望和能力。在開放的金融和經濟系統中，中國商品的豐富大量的儲蓄，實際上增加了全球的商品和貨幣儲蓄。如果美元升值，中國購買美元意味著中國財富的增長，如果美元貶值，購買美元意味著財富的縮小。現在以美國為主的西方國家也還必須采取多種措施，在振興他們的經濟。而定量寬松的貨幣政策又使人民幣處于對外升值對內貶值的尷尬地位。所以我的觀點是經過三十年辛苦積累的現金資產，到底如何運用可能需要金融創新。

第二金融創新將成為企業實現發展方式的轉變，調整企業結構，創新優化推動力和調節杠桿。我們現在不是資金短缺，而是如何推動金融的體制創新和機制創新的問題。我們訪問100個企業家，可能有90多個抱怨缺乏資金，訪問100個創業者恐怕也得有90多個哀嘆沒有啟動資金，銀行也苦于存差高取。90年代之后，我國的資金發生了變化，現在資金非常充裕，和多數發展國家資本外逃、債臺高筑、儲蓄不足不同。一方是資金供應者、一方是資金需求者，在感覺和判斷上大不一樣。我國企業改革發展的瓶頸不是市場資金總量的問題，還是跟金融體制不適應市場要求，不能滿足企業創新改革要求的問題。

在新的形勢下，我們的金融創新將成為企業改變發展強大的動力，未來五到十年中國的投資重點將在服務業、消費領域有十分迅速的發展空間。節能減排，新能源的開發利用，低碳經濟、綠色經濟等等也將使中國的企業面臨著戰略轉型和產業調整的重大挑戰。加快方式轉變，必須穩步推動與實體經濟向協調的經濟的創新與改革，各類市場主體在投融資、配置資源和風險管理方面將都會產生新的大量的金融需求。相比之下，我的觀點是我們的金融創新改革對實體的發展相比還有所落后，金融工具偏少，品種體系不夠完善，金融制度和組織結構還有問題。即使有改進，我感覺吸納性的創新多一點，原創性的肯定很少。金融創新在層次上還并不高，主要是數量的擴張。另外推動業務類的創新多，資產類的創新少，另外還有其他一些問題。作為聚集和配置社會資金的重要通道，在新形勢下應該在風險可測、可控、可承受的情況下，積極大膽的探討金融的改革和創新。未來中國企業能否轉型成功，取決于中國整體的金融市場的創新。能否進一步發展、進一步突破、進一步創新可能變得至關重要。

再有一個觀點，我想說說企業改革發展需要什么樣的金融創新。要構建多元化、多層次的企業融資體系。國外創新快，主要還是創新動力，創新機制的問題。現在看來我們面臨很多問題，包括融資結構雖有改善但直接融資比重仍然比較低，銀行系統承擔過多的風險等等。剛剛講到地產，地產企業很單一，一靠自身信用取得貸款，一個是靠產品獲得現金。私募基金，房地產、抵押貸款證券化，商用房地產的證券化抵押等等，金融創新的產品還是少。其實社會有巨大的游資，還是通道不夠。從房地產的角度，我作為專業投資者分析，很多是也是沒有辦法，把買房作為投資工具。他們沒有很好的投資品，享受到中國地產高速成長的結果。所以我感覺在經濟結構調整過程中，對融資結構的改變和需求肯定要進行創新。結構融資不僅是銀行間接融資，還要大力發展直接融資。不光是證券化的，還有非證券化的。不光有公募還有私募，不僅有銀行，還有除銀行之外的其他金融機構。第二要加快金融產品的創新，呼喚金融品種的進一步豐富。金融產品的創新是2000年之后與狼共舞的平衡點，在風險、定價、管控方面我覺得還是少。債券比例還是非常低，現在只占到4%，對企業的發展也有影響。第三加強金融服務的創新。

中國的企業經過多年的發展，基本走出了野蠻生長的年代，開始步入精細化、個性化的發展階段，在這個過程中，我們呼喚著金融創新、金融改革能夠給我們提供更多、更好的金融工具和金融服務。最后引用吳景濂的話，誰擁有了貨幣誰就擁有了世界。我想中國在這個歷史階段中，資本對企業是非常重要的。我希望通過金融改革和創新，能使我們的企業改革和發展循環得更快更健康。謝謝！

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第六屆北京國際金融博覽會

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