2010年06月23日 02:2921世紀經濟報道【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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史進峰

匯改重啟之時，人民幣國際化也正大步向前。

6月22日，央行、財政部、商務部等六部委聯合發布《關于擴大跨境貿易人民幣結算試點有關問題的通知》，擴大跨境貿易人民幣結算試點范圍。

此次試點擴大后，跨境貿易人民幣結算試點地區由上海市和廣東省的4個城市擴大到北京、天津、上海、江蘇、浙江、福建等20個省(自治區、直轄市)；試點業務范圍包括跨境貨物貿易、服務貿易和其他經常項目人民幣結算；不再限制境外地域，企業可按市場原則選擇使用人民幣結算。

在此前兩天，央行表示要進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。匯改與擴大跨境貿易人民幣結算試點，看似央行的組合拳。

“兩件事是巧合，也是必然。”國家行政學院決策咨詢部副主任陳炳才向本報記者表示，“跨境貿易結算本身是規避儲備貨幣匯率風險的重要措施，也是建設中國國際金融中心的需要，有利于推動人民幣國際化。”

新的試點方案得到了外界的熱烈響應。香港財政司司長曾俊華對此表示歡迎，他認為，擴大跨境貿易人民幣結算試點對香港的銀行和企業來說，都是一個好消息。隨著人民幣貿易結算試點的擴大，企業將可以根據本身的營運狀況，更有效地管理相關的匯率風險；同時，本港的銀行亦可以為全球各地的客戶，提供與人民幣貿易結算有關的服務。

業務量將大增

此次，決策層大膽推進跨境貿易人民幣結算試點范圍，并不是貿然之舉。一位接近央行的人士向本報記者表示，從過去一年的試點情況看，無論是跨境支付的技術條件還是配套政策都具備了進一步推廣的基礎，從實踐情況看風險也是可控的。

根據新的通知，跨境貿易人民幣結算的境外地域由港澳、東盟地區擴展到所有國家和地區。由于美國、歐盟和日本等發達國家和地區是我國主要出口市場，原先境外試點范圍的限制導致很多出口業務不能采用人民幣結算，這一障礙也將消除。

央行數據顯示，香港和新加坡是境外接受人民幣結算的主要地區，在發生人民幣實際收付的業務中，兩地合計占比88%。未來，歐、美、日市場的比重將會提升。

在人民幣升值預期推動下，人民幣資產方比如國內進口商更愿意使用人民幣結算。此前有銀行業人士統計，從已有數據看，進口的人民幣結算比例約為93%，遠遠大于出口。

前述知情人士表示，近幾個月，廣東的進口貿易結算中人民幣使用量就大幅增加。

交通銀行首席經濟學家連平認為，隨著試點范圍和業務范圍的進一步擴大，以及受人民幣升值預期的推動，未來進口貿易中人民幣將會被大量使用。“對國內進口商來講，過去要么用手中擁有的外匯直接支付，要么用人民幣購買外匯。現在，隨著人民幣結算量大增，外匯需求減少，人民幣升值壓力也會進一步加大。”他說。

人民幣結算量曲折攀升

知情人士透露，早在年初，相關部門就已向國務院報批了擴大人民幣結算試點方案。“金融危機之后，各方就形成一個共識，要進一步拓展人民幣在貿易結算支付中的使用，推進人民幣國際化。”

實際上，2009年7月，人民幣跨境貿易結算試點在上海、廣東四城市亮相后并沒有達到預期的效果。數據顯示，2009年7月-10月，跨境貿易人民幣結算量僅僅7000萬，尚不到試點地區同期進出口額的零頭。

除了企業、銀行對新政策尚需時日磨合和認識外，人民幣受到冷遇的主要原因是出口退稅、報關等配套措施的滯后影響了企業的積極性。

一位國有大行人士介紹，“出口退稅是關鍵因素，使用人民幣跨境結算，企業可能會損失百分之十幾的出口退稅，這對企業得不償失。”

不過，時至2009年年底和2010年初，隨著技術條件和配套政策的落實，跨境貿易人民幣結算量迅速升溫。

5月份，央行公布的2010年第一季度貨幣政策執行報告顯示，2010年1季度，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務183.5億元，為2009年下半年結算量的5倍多。自試點開始至2010年3月末，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務219.4億元。

制度性障礙仍存

在社科院世界經濟和政治研究所國際金融研究室副主任張明看來，“跨境貿易人民幣結算試點范圍擴大說明，人民幣國際化與人民幣匯率形成機制改革有很強的聯系。”

此前人民幣跨境貿易結算量不高，部分原因也可歸咎到人民幣事實上緊盯美元的策略。張明認為，如果人民幣一直盯緊美元，人民幣兌美元存在單邊升值壓力的話，盡管未來人民幣的資產方愿意接受人民幣，但人民幣的負債方不愿意接受人民幣。

“對于負債方企業來說，由于人民幣匯率浮動幅度較小，不能發展出一個有效完善的遠期匯率市場來供人民幣負債方套期保值，持有人民幣的動力就很弱。”張明分析。

同時，盡管市場反響不錯，但跨境貿易人民幣結算試點的制度性障礙依舊存在。

前述知情人士透露，央行此前提交給國務院的方案中，有境外人民幣資金回流機制的一系列制度設計和風險考慮。但最終公布的方案中，并沒有看到這一點。

“這證明有關方面尚未達成共識，對其中的風險尚存擔憂。”他分析，“可以肯定的是，隨著人民幣升值預期加重，人民幣跨境結算規模進一步擴大，境外人民幣會越來越多，回流壓力也會越大。”

此前，中信銀行副行長曹彤對本報記者分析，人民幣國際化尚需解決海外人民幣自動回流到國內的機制，“人民幣的國際化一定是人民幣凈投放或者凈赤字的一個過程。人民幣現在回不來，不知道去哪，只能去香港市場，而香港市場人民幣的生息能力也很低。”

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