2010年06月23日 02:2921世紀經(jīng)濟報道【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

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史進峰

匯改重啟之時，人民幣國際化也正大步向前。

6月22日，央行、財政部、商務(wù)部等六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點有關(guān)問題的通知》，擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點范圍。

此次試點擴大后，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點地區(qū)由上海市和廣東省的4個城市擴大到北京、天津、上海、江蘇、浙江、福建等20個省(自治區(qū)、直轄市)；試點業(yè)務(wù)范圍包括跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項目人民幣結(jié)算；不再限制境外地域，企業(yè)可按市場原則選擇使用人民幣結(jié)算。

在此前兩天，央行表示要進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。匯改與擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，看似央行的組合拳。

“兩件事是巧合，也是必然。”國家行政學(xué)院決策咨詢部副主任陳炳才向本報記者表示，“跨境貿(mào)易結(jié)算本身是規(guī)避儲備貨幣匯率風(fēng)險的重要措施，也是建設(shè)中國國際金融中心的需要，有利于推動人民幣國際化。”

新的試點方案得到了外界的熱烈響應(yīng)。香港財政司司長曾俊華對此表示歡迎，他認為，擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點對香港的銀行和企業(yè)來說，都是一個好消息。隨著人民幣貿(mào)易結(jié)算試點的擴大，企業(yè)將可以根據(jù)本身的營運狀況，更有效地管理相關(guān)的匯率風(fēng)險；同時，本港的銀行亦可以為全球各地的客戶，提供與人民幣貿(mào)易結(jié)算有關(guān)的服務(wù)。

業(yè)務(wù)量將大增

此次，決策層大膽推進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點范圍，并不是貿(mào)然之舉。一位接近央行的人士向本報記者表示，從過去一年的試點情況看，無論是跨境支付的技術(shù)條件還是配套政策都具備了進一步推廣的基礎(chǔ)，從實踐情況看風(fēng)險也是可控的。

根據(jù)新的通知，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的境外地域由港澳、東盟地區(qū)擴展到所有國家和地區(qū)。由于美國、歐盟和日本等發(fā)達國家和地區(qū)是我國主要出口市場，原先境外試點范圍的限制導(dǎo)致很多出口業(yè)務(wù)不能采用人民幣結(jié)算，這一障礙也將消除。

央行數(shù)據(jù)顯示，香港和新加坡是境外接受人民幣結(jié)算的主要地區(qū)，在發(fā)生人民幣實際收付的業(yè)務(wù)中，兩地合計占比88%。未來，歐、美、日市場的比重將會提升。

在人民幣升值預(yù)期推動下，人民幣資產(chǎn)方比如國內(nèi)進口商更愿意使用人民幣結(jié)算。此前有銀行業(yè)人士統(tǒng)計，從已有數(shù)據(jù)看，進口的人民幣結(jié)算比例約為93%，遠遠大于出口。

前述知情人士表示，近幾個月，廣東的進口貿(mào)易結(jié)算中人民幣使用量就大幅增加。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，隨著試點范圍和業(yè)務(wù)范圍的進一步擴大，以及受人民幣升值預(yù)期的推動，未來進口貿(mào)易中人民幣將會被大量使用。“對國內(nèi)進口商來講，過去要么用手中擁有的外匯直接支付，要么用人民幣購買外匯。現(xiàn)在，隨著人民幣結(jié)算量大增，外匯需求減少，人民幣升值壓力也會進一步加大。”他說。

人民幣結(jié)算量曲折攀升

知情人士透露，早在年初，相關(guān)部門就已向國務(wù)院報批了擴大人民幣結(jié)算試點方案。“金融危機之后，各方就形成一個共識，要進一步拓展人民幣在貿(mào)易結(jié)算支付中的使用，推進人民幣國際化。”

實際上，2009年7月，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點在上海、廣東四城市亮相后并沒有達到預(yù)期的效果。數(shù)據(jù)顯示，2009年7月-10月，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量僅僅7000萬，尚不到試點地區(qū)同期進出口額的零頭。

除了企業(yè)、銀行對新政策尚需時日磨合和認識外，人民幣受到冷遇的主要原因是出口退稅、報關(guān)等配套措施的滯后影響了企業(yè)的積極性。

一位國有大行人士介紹，“出口退稅是關(guān)鍵因素，使用人民幣跨境結(jié)算，企業(yè)可能會損失百分之十幾的出口退稅，這對企業(yè)得不償失。”

不過，時至2009年年底和2010年初，隨著技術(shù)條件和配套政策的落實，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量迅速升溫。

5月份，央行公布的2010年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示，2010年1季度，銀行累計辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)183.5億元，為2009年下半年結(jié)算量的5倍多。自試點開始至2010年3月末，銀行累計辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)219.4億元。

制度性障礙仍存

在社科院世界經(jīng)濟和政治研究所國際金融研究室副主任張明看來，“跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點范圍擴大說明，人民幣國際化與人民幣匯率形成機制改革有很強的聯(lián)系。”

此前人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算量不高，部分原因也可歸咎到人民幣事實上緊盯美元的策略。張明認為，如果人民幣一直盯緊美元，人民幣兌美元存在單邊升值壓力的話，盡管未來人民幣的資產(chǎn)方愿意接受人民幣，但人民幣的負債方不愿意接受人民幣。

“對于負債方企業(yè)來說，由于人民幣匯率浮動幅度較小，不能發(fā)展出一個有效完善的遠期匯率市場來供人民幣負債方套期保值，持有人民幣的動力就很弱。”張明分析。

同時，盡管市場反響不錯，但跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點的制度性障礙依舊存在。

前述知情人士透露，央行此前提交給國務(wù)院的方案中，有境外人民幣資金回流機制的一系列制度設(shè)計和風(fēng)險考慮。但最終公布的方案中，并沒有看到這一點。

“這證明有關(guān)方面尚未達成共識，對其中的風(fēng)險尚存擔(dān)憂。”他分析，“可以肯定的是，隨著人民幣升值預(yù)期加重，人民幣跨境結(jié)算規(guī)模進一步擴大，境外人民幣會越來越多，回流壓力也會越大。”

此前，中信銀行副行長曹彤對本報記者分析，人民幣國際化尚需解決海外人民幣自動回流到國內(nèi)的機制，“人民幣的國際化一定是人民幣凈投放或者凈赤字的一個過程。人民幣現(xiàn)在回不來，不知道去哪，只能去香港市場，而香港市場人民幣的生息能力也很低。”

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