人民幣貶值揭示資金外流 A股仍將繼續尋底

2011年12月10日 01:28
來源：第一財經日報 作者：鐘鳴

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本周金融市場可謂消息不斷，首先是歐盟各國的主權債務評級被評級公司全部置于負面觀察名單，再加上歐洲央行再度降息25個基點，使得歐元走勢疲弱不堪，開始了再次下探前期低點1.3148的旅途，而美元指數則順勢回升，再度站上79，并有望繼續延續升勢。

在強勢美元的作用下，人民幣對美元的即期匯價也在最近幾個交易日出現連續跌停，成為了市場重點關注的話題。此前人民幣一直對美元保持小幅升值走勢，在近期突然出現連續跌停走勢，一方面體現了市場對美元需求的快速上升，另一方面也體現了資金正在從中國流出的現狀，這一點可以從近幾個月外匯占款數據的快速下降中得到體現。

至于外資為何會在目前時點出現撤離中國的情況，究其本質而言，不見得是不看好中國的經濟，畢竟中國經濟雖有所減速，但仍是世界各大經濟體中增長最快的經濟體之一，一個更深層次的原因在于，歐債危機已經使得歐盟各國包括各大銀行的流動性普遍趨緊，它們目前需要資金，而這時各大金融機構和跨國公司只能選擇收縮戰線，從海外撤資以回保本部，這才是外資近來從中國撤出資金的根本原因，而同樣的趨勢也在巴西、印度等新興市場國家上演。

了解這一全球資金流動的大勢，也就可以理解為何本周盡管有央行開始下調存款準備金率0.5%、釋放約4000億元流動性，11月CPI同比降至4.2%等利好消息的情況下，A股市場仍是“跌跌不休”，甚至再度創出2302.64點的年內新低的原因了。

本周存準率的下調盡管釋放了4000億元流動性，但央行在公開市場凈回籠了1010億元，再加上外匯占款的快速下降，市場流動性在新股發行節奏依舊的情況下，并未出現大幅改善，市場資金價格也基本保持平穩。

就目前的A股走勢而言，繼續下探已無疑問，下周跌破2300點將是大概率事件，目前需要關注的是2275點附近的120月均線是否能夠成為多方的支撐位，而關鍵在于下周召開的中央經濟工作會議的基調，以及下周公布的11月信貸、外匯占款等一系列經濟數據。不過就總體而言，A股走勢不容樂觀，反彈走勢或將延至明年1月才能有效展開。

就境外市場而言，投資者應重點關注本周五召開的歐盟峰會能否在財政等解決歐債危機的關鍵方面取得新的進展，另外下周二美聯儲的議息會議也值得關注，盡管美聯儲在此次會議上推出QE3的概率不高，但其會后說明將對后續政策走勢指明方向。

(作者為本報記者)