匯率詢價而得　推動人民幣國際化

2012年05月30日 02:01
來源：第一財經(jīng)日報

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于艦

5月29日上午七時三十分，中國外匯交易中心早早地在其官方網(wǎng)站宣布了人民幣對日元開展直接交易的公告。在同一時間，中國人民銀行在官方網(wǎng)站上也發(fā)布了對于開展人民幣對日元直接交易予以積極支持公告；日本財務(wù)大臣安住淳(Jun Azumi)幾乎在同一時間發(fā)表講話稱，日本和中國將于6月1日起在東京和上海兩地進(jìn)行人民幣對日元直接交易。

減少美元的影響

此前，人民幣和日元的交易是如何進(jìn)行的呢？

根據(jù)公開資料，此前中國外匯交易中心每天都會發(fā)布人民幣對日元的中間價，這個價格的形成是由外匯交易中心根據(jù)當(dāng)日人民幣兌美元匯率中間價與上午9時國際外匯市場日元兌美元匯率套算確定，同時按這一方法確定中間價的還有歐元、英鎊、港幣、澳大利亞元和加拿大元。

而具體到銀行兌換日元的換匯環(huán)節(jié)，招商銀行高級金融分析師劉東亮昨日接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示，人民幣和日元直接交易，能更好地為中日兩國的貿(mào)易和投資服務(wù)。據(jù)他介紹，此前人民幣與日元交易時，在銀行基本是做兩筆交易，先由人民幣兌成美元，再由美元兌成日元，也就是說要由美元作為“中間媒介”進(jìn)行價格套算。這樣一來，相當(dāng)于把一筆交易拆成兩筆，最終企業(yè)要承擔(dān)多出來的一筆交易成本；同時，這種形式的外匯交易，也要承擔(dān)時間差帶來的匯率風(fēng)險。

央行稱，發(fā)展人民幣對日元直接交易，有利于形成人民幣對日元直接匯率，降低經(jīng)濟(jì)主體匯兌成本，促進(jìn)人民幣與日元在雙邊貿(mào)易和投資中的使用，有利于加強(qiáng)兩國金融合作，支持中日之間不斷發(fā)展的經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平昨天在接受本報記者采訪時表示，兩種貨幣的直接交易為貿(mào)易交往提供方便，兩國企業(yè)在貿(mào)易投資的時候，將更多地使用日元和人民幣，而美元的份額將會減少，有利于提升日元和人民幣的國際地位。

連平同時指出，此前人民幣同馬來西亞的林吉特和俄羅斯盧布已實現(xiàn)直接交易，但是這一次是日元，要看到日元背后的日本，這個國家是中國重要的貿(mào)易伙伴。

以前，中日兩國的貿(mào)易投資交往在貨幣的交易中受美元匯率的影響非常大。“這樣一來，日元和人民幣的交易就不再像以前那樣受美元的影響。”連平說。

2008年金融危機(jī)以來，美元的匯率波動幅度之大有目共睹，這種不確定性給相關(guān)的經(jīng)濟(jì)體帶來非常大的負(fù)面影響。

推動人民幣國際化

對于人民幣與日元的直接交易，多位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪后都表達(dá)了一個重要的觀點，就是在推動人民幣國際化方面又邁出了重要一步。

“這個消息來得太快了。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅在接受本報記者采訪時表示，“人民幣對日元直接交易表明人民幣在國際化的進(jìn)程中邁出了重要的一大步，也表明我們真的是在努力推進(jìn)人民幣國際化的進(jìn)程。”他說，日元雖然目前來說有些式微，但是日元仍然在國際舞臺上是非常重要的貨幣，也是相對而言較為穩(wěn)定的貨幣，人民幣和日元直接交易作為推動人民幣國際化進(jìn)程重要的一步邁出，是相對安全的，副作用比較小。“中日兩國實體經(jīng)濟(jì)的推動使然，，而并非投機(jī)等方面的需求。”他說。

連平認(rèn)為，人民幣對日元直接交易有利于人民幣真實市場匯率價格的形成，將為人民幣匯率市場化的進(jìn)一步改革打下基礎(chǔ)，也是市場匯率價格形成的重要實踐。他說：“人民幣在境外有了掛牌匯率價格，目前形成的匯率水平為未來人民幣進(jìn)一步向海外發(fā)展打下基礎(chǔ)。”

下月起，人民幣和日元實現(xiàn)直接交易，這樣一來，日元將成為人民幣避開美元中介首個直接交易的重要貨幣。此前，中國外匯交易中心人民幣中間價的形成過程中，林吉特和盧布也已實現(xiàn)直接交易，即交易中心于每日銀行間外匯市場開盤前向銀行間外匯市場的做市商詢價，將做市商報價平均，得到當(dāng)日人民幣對林吉特、俄羅斯盧布匯率中間價。

中日交往的需求

伴隨著人民幣國際化的進(jìn)程，人民幣與日元6月起進(jìn)行直接交易的消息其實并不意外，半年來兩國金融合作方面的溝通非常頻繁。

2011年12月底，日本首相野田佳彥訪華期間，中日雙方就加強(qiáng)財金合作達(dá)成眾多一致的意見。今年2月，日本央行副行長西村清彥在一次公開演講中呼吁，促進(jìn)日元和人民幣的直接貿(mào)易結(jié)算，培育日元和人民幣直接交易的金融市場。

今年2月，中日兩國政府達(dá)成了人民幣直接兌換日元可簡化兌換手續(xù)、降低兌換手續(xù)費的共識。

最近一段時間最重要的背景事件莫過于5月13日中日韓三國正式簽署的投資協(xié)定，中日韓自由貿(mào)易區(qū)談判將于年內(nèi)正式啟動。5月9日中國外交部發(fā)表的《中日韓合作(1999-2012)》白皮書顯示，三國間貿(mào)易額從1999年的1300多億美元增至2011年的6900多億美元，增長超過四倍。其中，中國已連續(xù)多年成為日本最大貿(mào)易伙伴，日本在中國貿(mào)易伙伴中位居第四位，日本成為中國重要的外資來源地。

無疑，貿(mào)易投資的需求促進(jìn)了人民幣和日元的直接交易，而兩種貨幣的直接交易也將為兩國的貿(mào)易和投資提供更便捷的服務(wù)。

央行稱，中國外匯交易中心宣布完善銀行間外匯市場人民幣對日元交易方式，發(fā)展人民幣對日元直接交易，這是落實兩國領(lǐng)導(dǎo)人關(guān)于中日加強(qiáng)合作發(fā)展金融市場聲明，在遵循市場原則的基礎(chǔ)上共同推動人民幣對日元直接交易發(fā)展的重要舉措。