孫建冬：9月10月或有資金面寬松帶來的反彈機(jī)會(huì)

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 7月31日，由國金證券主辦的中國私募基金年會(huì)2010中期論壇在北京舉行，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)對(duì)本次會(huì)議進(jìn)行全程報(bào)道。以下為北京鴻道投資管理有限公司總經(jīng)理孫建冬圓桌論壇發(fā)言實(shí)錄。

在“私募基金看市場”圓桌論壇上，北京鴻道投資管理有限公司總經(jīng)理孫建冬認(rèn)為，對(duì)整個(gè)市場的判斷還是離不開對(duì)整個(gè)股票市場供求關(guān)系的判斷，其實(shí)我們對(duì)未來市場稍微長一些的比如2年左右的觀點(diǎn)，其實(shí)從今年以來一直在講，現(xiàn)在也沒有變，中國的證券市場可能跟宏觀經(jīng)濟(jì)一樣，面臨一個(gè)長期去杠桿化的過程，我想這個(gè)應(yīng)該是沒有變的。

我覺得國內(nèi)的市場會(huì)延續(xù)到2012年以后。可能今天更多的坐在這兒要探討下半年市場的問題，從我的觀點(diǎn)來講，我覺得我更多是對(duì)未來的判斷和應(yīng)對(duì)，而不是對(duì)過去的解釋，所以我們更多的還是看相對(duì)上半年市場下半年市場會(huì)有什么樣的變化。總體，我覺得下半年市場可能會(huì)有階段性的反彈機(jī)會(huì)，如果只是看短期的話，看3—6個(gè)月我覺得可能會(huì)有一個(gè)階段性的機(jī)會(huì)，這個(gè)機(jī)會(huì)更多的不是例子于供給面的改善，而來自于可能在9、10月份整個(gè)市場資金面可能會(huì)有一個(gè)階段性的反彈，這個(gè)只是階段性的反彈，這個(gè)可能是我們對(duì)于下半年市場的看法。

我覺得看的更長一些，尤其作為一方面隨著經(jīng)濟(jì)的大勢，另外一方面，作為私募基金，將來會(huì)面臨著一個(gè)成長性稀缺的問題，其實(shí)我在博客里也寫過，美國70年代逝去的10年最后有兩類投資人脫穎而出，其中一類投資人，尋找大家沒有認(rèn)識(shí)到的忽略性的成長機(jī)會(huì)。所以我覺得下一階段對(duì)于投資人來說，首先要開拓視野，不是說大股票沒機(jī)會(huì)了，機(jī)會(huì)一定在新興產(chǎn)業(yè)，可能有很多我們沒有意識(shí)到、沒有認(rèn)識(shí)到的行業(yè)發(fā)生很大的變化。

我覺得更多的是從創(chuàng)新和開放中找機(jī)會(huì)，創(chuàng)新也很廣泛，包括治理結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新，包括商業(yè)模式的創(chuàng)新，銷售方式的創(chuàng)新，這個(gè)可能是大家沒有關(guān)注到的。我覺得更重要的是，每個(gè)投資管理人去摸索、去尋找獲取超額收益或者說去發(fā)掘大家忽略掉的成長股的方法。

我認(rèn)為9、10月份可能會(huì)有資金面寬松帶來的反彈機(jī)會(huì)，但是長期來看，可能從大家忽略掉的成長性的方面去發(fā)掘吧，但是現(xiàn)在可能整個(gè)市場比較缺的就是這方面的意識(shí)和積累，所以應(yīng)該加強(qiáng)這塊。

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