新華人壽6月沖刺IPO 泰康人壽暫緩上市

2011年05月09日 13:55
來源：中國廣播網

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據經濟之聲《財經早報》報道，近日，圍繞新華人壽和泰康人壽IPO的消息開始不斷傳出。不過保監會已經明確表示沒有收到相關公司的上市申請。

記者了解到，新華人壽將在6月15號遞交相關上市材料。泰康人壽在高盛入股后可能暫時沒有上市打算。

4月7號，泰康人壽在紐約高調宣布引入高盛投資，高盛集團收購了泰康人壽12.02%股權，成為第二大股東，并且已經獲得保監會批準，但是交易的財務細節沒有透露。業界普遍認為，高盛作為投行以及財務投資者介入，有利于加快泰康的上市進程。

但是聲音認為，泰康人壽可能近兩年內并沒有上市打算。此前高盛投資中國平安10年，為高盛帶來豐厚回報。而泰康的增長也很快，過兩年業績上去了，發的價格高些，高盛的投資也能獲得高額回報。因此，高盛入股反而說明泰康暫時不著急上市。

從報表看，泰康人壽確實“不差錢”，并且還可以通過發次級債來改善資本充足率。泰康人壽償付能力目前為177%，處于相對充裕的狀態。而新華人壽在今年初推出的增資擴股方案已經獲批，增資140億元后，新華人壽的償付能力達到146%。

除了泰康受到高盛青睞外，新華人壽也受到外資投行追捧。今年3月，新華人壽第二大股東蘇黎世金融出售5%的股權給中金公司和野村證券。

這兩只保險潛力股的價格一直在水漲船高。新華人壽股權價格從2007年保險保障基金接手時的5.99元/股，到2009年匯金接手時8.71元/股，之后新華人壽股權受到熱捧，轉讓價格大幅攀升。2010年11月世紀金源投資和花澤集團買入新華人壽股權的成本高達25元以上，今年3月承銷商中金與野村購買的價格高達28元/股。

根據中信證券保險行業研究員潘洪文的研究，新華人壽一級市場拍賣價與目前二級市場平安和太保估值大致相當；而泰康人壽折算后對應2010年市盈率22.2倍，市凈率3.48倍。兩者估值都還有提升的空間。

京華山一研究員夏平認為，如果上市，泰康人壽估值在800億元~900億元；新華人壽估值約900億元~1000億元。