新華保險(xiǎn)股權(quán)再變更 上市前最后排位

2011年07月10日 21:51
來(lái)源：投資者報(bào) 作者：張東紅

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新華保險(xiǎn)股東重排位，為上市做最后準(zhǔn)備。

日前，保監(jiān)會(huì)公布批文，分別在6月8日和6月9日對(duì)新華人壽變更股東的申請(qǐng)給予批復(fù)。至此，持股超過(guò)5%的股東座次重新排定。匯金持股占比38.8%，仍然為第一大股東，而原先二股東蘇黎世保險(xiǎn)成為三股東，寶鋼集團(tuán)則躍升為二東家。

“這次股權(quán)變動(dòng)多少有點(diǎn)出人意料。而目前的股東結(jié)構(gòu)應(yīng)該是最后的情況了，如果在上市前還變動(dòng)，由于減禁期都不一樣，對(duì)股東并不是好事情。”一位行業(yè)分析師對(duì)《投資者報(bào)》記者說(shuō)。

通過(guò)股權(quán)變更，理順股權(quán)結(jié)構(gòu)及股東之間的利益關(guān)系，為上市做準(zhǔn)備。 新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)康典曾信心滿滿地宣布：“2011年要在A股、H股全部上市，準(zhǔn)備程度已經(jīng)OK，預(yù)計(jì)6月份上市成功。”時(shí)間已過(guò)去，新華保險(xiǎn)上市的旅途并非一帆風(fēng)順。

呼聲最高的是今年9月及12月上市兩個(gè)時(shí)點(diǎn)。上述行業(yè)分析師指出，目前新華保險(xiǎn)的主承銷(xiāo)商已經(jīng)確定，今年底前上市問(wèn)題不大。

之前，有媒體報(bào)道稱(chēng)，新華人壽此前計(jì)劃在滬港兩地上市，共集資30億至40億美元，并已在今年4月份向中國(guó)保監(jiān)會(huì)遞交了上市申請(qǐng)。中金、瑞銀被確定為主承銷(xiāo)商，共八家投行入圍最終的承銷(xiāo)商名單之列。

新華保險(xiǎn)上市后，將成為第四家在A股上市保險(xiǎn)公司，同時(shí)也有希望成為第五家海外上市保險(xiǎn)公司。

股東最后一次排位

日前，保監(jiān)會(huì)公布批文，分別在6月8日和6月9日對(duì)新華人壽變更股東的申請(qǐng)給予批復(fù)。

蘇黎世保險(xiǎn)公司和蘇黎世保險(xiǎn)股份公司分別將所持有的2000萬(wàn)股和4500萬(wàn)股股份轉(zhuǎn)讓給野村證券株式會(huì)社。

另外，河北德仁投資公司將所持有的4280萬(wàn)股、4043萬(wàn)股和2378萬(wàn)股股份分別轉(zhuǎn)讓給天津信商投資管理公司、廈門(mén)合信投資公司和上海復(fù)星工業(yè)技術(shù)發(fā)展公司。

上海復(fù)星等公司通過(guò)接手河北德仁的部分股權(quán)，成功進(jìn)入新華保險(xiǎn)公司。上海復(fù)星并非第一次涉足保險(xiǎn)業(yè)。其最早是參股了永安保險(xiǎn)部分股權(quán)，早在2008年前，上海復(fù)星集團(tuán)旗下的復(fù)星醫(yī)藥、上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資公司、上海復(fù)星共同參與認(rèn)購(gòu)永安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的部分股權(quán)。而在復(fù)星的計(jì)劃中，金融將是未來(lái)重點(diǎn)參與的領(lǐng)域之一。

而算上這兩次，新華保險(xiǎn)在匯金公司2009年以37億元入主，成為其控股股東之后，已經(jīng)經(jīng)歷了四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)旱谝淮问潜眮唽?shí)業(yè)將5.7%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華澤集團(tuán)和世紀(jì)金源；第二次是上海亞創(chuàng)控股和博智資本離開(kāi)。其中，河北德仁購(gòu)得上海亞創(chuàng)持有的9%股份，博智資本的4.5%的股份分別被渣打銀行旗下一家公司和淡馬錫旗下的平臺(tái)公司富登金融取得，其中渣打旗下公司獲得1.5%股份，富登金融獲3%股份。

隨著上市臨近，上海復(fù)星等多家機(jī)構(gòu)進(jìn)入，除了股東座次排定，也顯示出對(duì)新華保險(xiǎn)的看好。上述行業(yè)分析師表示：“入股時(shí)間也關(guān)系到股東的解禁時(shí)間，因此這應(yīng)該也是最后的股東排位了。”

新華保險(xiǎn)6月24日公開(kāi)披露信息，持股比例在5%以上的股東分別是：匯金持有10億股，占比38.8%，寶鋼持有4.88億股，占比18.78%，蘇黎世保險(xiǎn)公司持有3.9億股，占比15%。

定價(jià)應(yīng)高于每股25元

7月6日，上述行業(yè)分析師向記者表示，新華保險(xiǎn)的主承銷(xiāo)商是中銀和瑞銀，已經(jīng)進(jìn)去很長(zhǎng)時(shí)間了，不過(guò)還沒(méi)有看到承銷(xiāo)文件，因此，還不便對(duì)新華保險(xiǎn)發(fā)表看法。

之前，媒體報(bào)道稱(chēng)，新華保險(xiǎn)的上市承銷(xiāo)團(tuán)已最終敲定。中金、瑞銀被確定為主承銷(xiāo)商，共八家投行入圍最終的承銷(xiāo)商名單。

在新華敲定的八家入圍最終的承銷(xiāo)商名單的投行中，中金、瑞銀被確定為主承銷(xiāo)商，其他六家參與承銷(xiāo)的投行分別為高盛、德意志銀行、匯豐、摩根大通、美銀美林和法國(guó)巴黎銀行。

從目前的情況看，新華人壽原定AH上市計(jì)劃預(yù)計(jì)仍將在第三季度實(shí)施。目前，新華人壽已經(jīng)獲得保監(jiān)會(huì)給予的定向增發(fā)后資本金確認(rèn)函，進(jìn)入上市前的緘默期。這將打破自2007年12月中國(guó)太保IPO之后國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司A股上市暫停三年多的局面。新華人壽有望成為第四家A股上市保險(xiǎn)公司，同時(shí)也有希望成為第五家海外上市保險(xiǎn)公司。

至于新華人壽的定價(jià)，之前，北亞實(shí)業(yè)將所持有的新華人壽保險(xiǎn)公司5.7%的股權(quán)進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓?zhuān)兰o(jì)金源和華澤集團(tuán)兩家公司分別以15.39億元和14億元的高價(jià)競(jìng)獲得3%和2.7%的股權(quán)。原掛牌價(jià)格僅為每股9.47元，最后以超過(guò)3倍的溢價(jià)成交，每股達(dá)到42.75元和43.09元。

不過(guò)，此后，世紀(jì)金源和華澤集團(tuán)又分別斥資4.2億元和3.79億元，參與新華人壽的增資，分別獲得4200萬(wàn)股和3790萬(wàn)股。按此計(jì)算，世紀(jì)金源斥資19.59億元買(mǎi)入了新華人壽7800萬(wàn)股，華澤集團(tuán)斥資17.79億元買(mǎi)入了7039萬(wàn)股，上述兩家的持股成本分別為25.12元/股和25.27元/股。

由此看來(lái)，新華人壽的發(fā)行價(jià)格預(yù)計(jì)高于每股25元。

監(jiān)管部門(mén)“保駕護(hù)航”

不過(guò)，有監(jiān)管部門(mén)的“保駕護(hù)航”，可以讓公司上市問(wèn)題盡快解決。而上市顯然有助于公司治理的規(guī)范。7月6日，復(fù)旦大學(xué)保險(xiǎn)系教授徐文虎告訴《投資者報(bào)》記者，保監(jiān)會(huì)肯定是非常支持新華保險(xiǎn)上市。

“雖然目前還不確定新華保險(xiǎn)何時(shí)上市，不過(guò)在今年年底前上市應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題。”上述分析師說(shuō)。

新華保險(xiǎn)為上市已經(jīng)喊了好幾年。2007年5月，保險(xiǎn)保障基金接手新華人壽部分股權(quán)，以38.8%的持股比例成為新華人壽第一大股東。2009年，匯金公司以每股8.71元、總計(jì)40億元的價(jià)格接手保險(xiǎn)保障基金持有的全部新華人壽股權(quán)。

為了提高償付能力，新華保險(xiǎn)于2010年底向股東定向增發(fā)募集資金140億元用于補(bǔ)充資本金，增資完成后，其總資本金達(dá)到152億元。

據(jù)新華人壽的披露，假設(shè)于2010年12月31日前將增資款項(xiàng)認(rèn)定為實(shí)際資本，新華人壽2010年底的償付能力充足率為146.24%。140億元的增資計(jì)劃獲得保監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，很多受限制的業(yè)務(wù)可以開(kāi)展了，尤其是資產(chǎn)管理的新業(yè)務(wù)。

新華保險(xiǎn)上市融資將用來(lái)補(bǔ)充未來(lái)的資本金缺口，提高償付能力水平。而通過(guò)兩年時(shí)間，對(duì)股東結(jié)構(gòu)進(jìn)行了清理，經(jīng)過(guò)四輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓和變更，目前股東結(jié)構(gòu)已經(jīng)基本定下來(lái)了，上市指日可待。

[責(zé)任編輯：heying] 標(biāo)簽：新華 復(fù)星 股東 人壽 

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