隨著外資銀行的進入和銀行間競爭的加劇，銀行業的混業經營已成為必然趨勢。

繼交通銀行收購湖北信投開商業銀行投資信托公司先河之后，昨日民生銀行（600016）和陜國投（000563）公告，陜國投擬面向民生銀行、陜西延長石油（集團）有限責任公司和陜西有色金屬控股集團有限責任公司非公開發行1.8億股，發行價格為每股16.38元，募集資金不超過30億元。其中民生銀行出資約23.4億元認購1.43億股，獲得陜國投不低于25.04%的股份，從而與陜西高速公路集團并列為陜國投第一大股東。

混業經營將成趨勢

陜國投表示，公司擬通過本次非公開發行引入民生銀行等戰略投資者，與民生銀行在信托業務上展開全面合作，實現和民生銀行資源互補，通過信托貸款、信托投資、債券發行和承銷、設立產業基金、融資融券、資產證券化、綜合理財等多元化金融方式，積極拓展創新產品，提升公司盈利能力。

對此，中金公司認為，民生銀行將實質性控制陜國投的運營，打造綜合化經營的平臺。此次收購短期內對盈利影響有限，但長期盈利增長可期。

分析人士表示，未來民生銀行將會和陜西高速公路集團并列為公司第一大股東，這意味著陜國投未來將會被納入民生銀行的金融混業平臺中，并與其他業務分支實現協同效應。不過該人士也表示，由于民生銀行沒有拿到公司的絕對控股權，因此金融平臺下分支間的合作效率還有待觀察。

根據《商業銀行法》規定，商業銀行“不得從事信托投資和證券經營業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資，但國家另有規定的除外。”

因此，民生銀行收購陜國投股權還有待相關部門批準敲定。市場人士指出，銀行控股信托公司可謂實現雙贏的最佳途徑，混業經營是必然趨勢，銀行要發展成金融控股集團，在目前不能組建信托公司的政策前提下，利用控股信托公司的途徑實現，是較好的方法。

致力擴大非利息收入

民生銀行中報顯示，2007年上半年，民生銀行實現凈利潤28.81億元，同比增長了65.81%，每股收益0.19元，每股凈資產2.96元。除凈利息收入、手續費及傭金凈收入快速增長之外，其他經營凈收益也實現大幅增長。同期，民生銀行非利息凈收入占比提升至9.54%，其他經營凈收益猛增767.56%，成為帶動非利息凈收入增長并促使其占比提高的動因。

民生銀行上半年調整了金融市場業務投資策略，加強貿易金融業務的專業化管理，優化資金業務投資結構，擴大非利息收入；推進貿易金融集中運營中心建設，圍繞供應鏈融資創新產品服務；同時積極開拓非傳統業務領域，保持中間業務快速增長。

民生銀行持有的大量海通證券股權也成為未來業績提升的一大重要因素。民生銀行中報顯示，截至6月30日，民生銀行持有海通證券1.9億股。昨日，海通證券收盤價為44.61元，據此計算，民生銀行持有的海通證券股票總市值達84.759億。

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