證券時報記者周悅

全球液晶面板價格的回升正刺激著相關上市公司的擴產欲望。今日，*ST東方（000725）發布對外投資公告稱，計劃參股設立成都京東方光電科技有限公司，生產14.1寸以下TFT-LCD顯示屏和模組。這意味著京東方不僅要收回液晶項目，還火速拿出了增資擴產計劃。

上半年，顯示器件行業上市公司紛紛通過停產或重組的方式減少虧損，有關專家甚至預計下半年產業轉型及資產整合仍是該行業的投資主題。但全球液晶面板的價格回升使行業再度散發魅力，*ST東方之外，數家相關上市公司均再度擴產。

*ST東方的回心轉意

由于全球液晶面板價格回升，曾令*ST東方巨虧兩年的液晶板項目轉眼從虧損源變成了盈利點。*ST東方對該部分資產的態度也戲劇性的由剝離轉向保留，并擬加大投資液晶板。

華泰證券分析師孫華表示，由于去年各大面板廠商削減投資，液晶面板2007年新增產能較2006年大幅下降，在面板需求持續上升的背景下，二季度開始大尺寸產品供應緊張，而三季度面板價格繼續上揚。其中，大尺寸面板價格回暖，上市公司中最大的受益者是*ST東方。

年初由于擔心再度虧損而被深交所退市，*ST東方曾忍痛宣布將液晶項目從上市公司中剝離。擬通過剝離液晶面板線的方式來獲得2007年扭虧。而今形勢見好，自5月份開始面板價格開始上漲，受惠于液晶面板市場價格回升等因素，公司的5代面板線開始盈利。*ST東方預計2007年第三季度的業績將繼續大幅改善并盈利，這一預期使京東方“回心轉意”，又不想剝離五代線了。9月26日，*ST東方召開股東大會，收回原來的剝離方案。

*ST東方總裁陳炎順日前向媒體介紹，以*ST東方的主要產品17英寸液晶屏為例，今年初價格為98至100美元，8月底已經上漲至約130美元，*ST東方從今年5月開始已經扭虧為盈。“目前來看，液晶項目全年盈利的目標可以實現。”在這種情況下，*ST東方停止剝離液晶項目在意料之中。

據悉，*ST東方液晶項目的最大產能已達到每月8.5萬片，產能基本滿載。為擴大產能，*ST東方已擬訂了增發方案，打算向基金公司、證券公司、信托投資公司等非公開發行3億至8.5億新股，最多可募集資金46.5億元。籌資用于：一是在成都上馬4.5代液晶線；二是償還3億美元的貸款；三是添置產業配套設備。

小尺寸面板需求更旺

數據顯示，7-9月顯示器面板、TV?面板以及中小尺寸面板價格都有所上漲。孫華指出，今年由于數碼相框等新下游產品的出現，手機相機的顯示屏加大，中小尺寸的需求更加旺盛。

目前生產小尺寸液晶板的上市公司主要有萊寶高科（002106）和深天馬（000050）。其中，深天馬是國內中小尺寸液晶顯示器的主要廠商之一，目前公司逐步把產品定位在中高端產品上，公司擁有STN/CSTN面板的生產能，TFT方面目前還只擁有模組產能。公司控股子公司上海天馬正在進行4.5代TFT-LCD面板線的投資，預計會在2008年投產，將使公司成為國內最有競爭力的小尺寸液晶顯示器廠商。

孫華表示，LCD面板廠不斷擴充產能的最直接誘因無疑就是LCD價格從今年開始不斷攀升。從歷史經驗看，去年的低迷正是因為2005年液晶屏產能的過度投入，導致去年液晶屏供過于求，因此2006年廠商新增產能的意愿不高，又促進了今年新增需求得不到滿足的現象，而今年新項目是否會導致一年后歷史的重演，關鍵仍在供需關系。

不過，小尺寸的供求關系總體比較樂觀。目前國內新增項目多數屬于大尺寸生產線，雖然大尺寸的5代生產線可以切割成小尺寸，不過仍存在一定障礙，尺寸轉化不是每家廠商都能做。并且，只有小尺寸價格上漲到一定的高度的時候，利潤訴求才會體現。

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