本周，央行將通過公開市場凈回籠1120億元資金，為上周的3.5倍。自5月中旬以來，公開市場凈回籠資金量重返千億元關口，預示著公開市場操作將進入高強度的資金回籠階段。

今天，央行將在公開市場發行520億元央行票據。值得注意的是，三年期央行票據的發行量為260億元，比上周猛增25倍。此前，由于一、二級市場收益率倒掛，三年期央行票據連續6周保持10億元的象征性發行規模。而本周三個月央行票據發行量則較前減少了90億元，為260億元。

至此，本周央行通過發行央行票據和正回購操作回籠資金1200億元，比上周多出740億元。對沖本周到期的資金，公開市場本周凈回籠資金量將達到1120億元，創下了近12周的最高紀錄。

5月中旬以來，由于新股發行以及央行票據收益率在一、二級市場間倒掛影響了央票發行的數量，公開市場凈回籠資金力度逐步減弱。在5月15日以來的12周內，只有5周為凈回籠資金，并且平均凈回籠資金量不足300億元。

雖然本周公開市場資金回籠量迅速上升，但是資金寬裕程度并沒有改變。昨天，全市場回購加權平均利率水平下降了11個基點，為2.2813%。

而在今年剩余的5個月內，公開市場到期釋放的資金量將高達1.35萬億元，再加上自然增長的外匯占款，央行的對沖任務仍然不輕。業內人士預計，在目前升息預期淡化時期，公開市場將進入一個高強度的資金回籠階段，從而為下半年的回籠任務打好提前量。

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