中國人民銀行8月21日晚間宣布，自22日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，目的是為合理調控貨幣信貸投放，穩定通貨膨脹預期。

根據決定，金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，由現行的3.33%提高到3.60%；一年期貸款基準利率上調0.18個百分點，由現行的6.84%提高到7.02%；其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。個人住房公積金貸款利率相應上調0.09個百分點。

這是在近年來我國固定資產投資增長較快、銀行信貸增長過猛、流動性過剩問題依然突出的背景下，央行今年第四次，也是自2004年以來第七次上調銀行基準利率。

時間有點出人意料

當央行將上述消息在其網站公布時，記者旋即撥通了天相投顧全球資本市場研究組組長湯云飛的電話。

“加息了，怎么這么快？”湯云飛驚訝地說，“雖然市場對央行再加息毋庸置疑，但一般認為會在9月。如此出其不意，顯示了政府對國內股市火爆的擔心在增加，以及對通脹預期的擔心也在增加。”

摩根大通也認為，央行此次最新加息決定的時間有點出人意料，但表明央行急于修正實際利率為負值的局面，特別是考慮到A股市場重拾升勢，同時也是為了穩定總體通貨膨脹預期。

根據國家統計局日前數據顯示，受食品價格快速攀升影響，7月份全國居民消費價格總水平同比上漲達到5.6%，這是我國CPI連續5個月同比上漲達到3%以上，也是近10年來CPI月度漲幅最高的一個月。

“從7月份宏觀經濟數據看，通脹預期還是很高。”北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳歧教授向本報記者說，“上一次加息以后，國內物價上漲速度并沒有平抑下來，此次加息是預料之中的事。而時間上的出其不意，正體現了國家宏觀調控政策的成熟。”

為國內股市降溫

此次加息時間有些出乎市場意料，湯云飛認為，昨日國內股市走勢并沒有反饋這一信息。他表示，加息對國內股市構成利空，今日股市早盤可能會出現回調，不過，銀行股本身所受影響不大，相比而言，地產板塊股票受到的不利影響將會最大，因為地產商在銀行有大量的貸款。

前幾次加息對抑制通脹效果不大，這一次會步前幾次的后塵嗎？對此，曹鳳歧認為，加息只是從總量控制的角度來調節市場，而中國的問題(如生豬問題、糧食問題)等均是結構性問題，抑制通脹，除了加息，還得依靠其他配套政策。

此次加息在短時間內可能更多停留在心理層面的影響，實質影響得2-3個月后才能傳導到市場。

CapitalEconomics的亞洲經濟學家MarkWilliams認為，央行此舉是希望通過提高存款的吸引力來為國內股市降溫，不過該舉措對抑制通貨膨脹的作用可能較小。

年內會不會再加息

此次加息，存款利率上調幅度大于貸款利率，摩根大通稱，加息的不均衡性表明，政府并不急于讓實際經濟增速顯著放緩。

雖然從8月22日起，國內金融機構一年期存款利率提高到3.60%，但如果通脹率上升的話，老百姓的存款依然是負利率。對此，受訪的專家一般都認為，央行加息的腳步并不會暫停。湯云飛預計，央行下一次加息可能會在10月到12月期間。摩根大通預計，中國可能在未來6個月里再次將存貸款利率上調27個基點。

CapitalEconomics的亞洲經濟學家MarkWilliams則表示，如果中國的總體通貨膨脹率如預期般在12月底回落至3%左右，他認為中國年內將不大可能進一步加息。

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