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| 相關標簽 | [謝國忠 中國經濟] |
“中國又一次進入了通貨膨脹時代。”
《財經》特約經濟學家謝國忠在9月3日出版的《財經》雜志刊登專欄文章，提出了上述觀點。
謝國忠認為，供需的動態變化、勞動力市場的平衡以及需求方心理，都顯示中國進入了一個可能持續若干年的通脹時代。坦白地說，現在采取行動阻止通貨膨脹為時已晚。中國可以做的就是減緩通脹速度，并防止過度投資。
謝國忠預測，中國的通脹水平可能會在2008年內直達7％，這一數字對處于經濟高增長下的發展中國家并不常見。目前，中國的當務之急是降低通脹預期。如果對通脹上升的預期變得不容改變，勞動力、產品和服務市場就可能出現惡性循環，最終導致對經濟的猛烈緊縮和硬著陸。
為此，他提出政策建議：為穩定通脹預期，政府必須一方面采取緊縮政策顯示其控制通脹的意圖，一方面讓資產價格膨脹降溫。例如，必須在接下來的18個月中大幅加息，幅度至少為200個基點，甚至300個基點可能也是必要的；而且，政府應嘗試使利率增長速度快于通脹率增長。如若不然，貨幣政策就達不到緊縮銀根的效果。當人們認為政府并無采取緊縮政策的誠意時，通脹預期就可能瘋狂上升。過去的降溫措施雖然起到一些宣示作用，但并不十分奏效。房產和股票市場在過去三個月中都有所加速。
謝國忠相信，中國必須通過阻止并扭轉房產價格上升來控制通脹預期。新建房價格和家庭收入之比的平均值在很多城市已達到15，這意味著房價每提高10％，就相當于1.5倍的家庭收入。這產生了強烈的貨幣貶值信號，并使消費者對通貨膨脹有所準備。如果通脹預期失控，硬著陸或許就不可避免。
謝國忠在《財經》的這篇專欄文章中指出，這場通脹將持續下去，直到出現1997年至1998年間那樣的經濟低迷。在三種情況下，經濟低迷有可能發生：第一，通貨膨脹失控導致宏觀政策急剎車；第二，全球經濟崩潰導致中國出口經歷一次嚴重的衰退；第三，產能持續以高于總需求的速度增長，繼而發生產能過剩導致的通貨緊縮。中國宏觀經濟政策應該把上述三種情形的可能性降到最低，并盡可能延長此輪經濟增長周期。
（全文詳見9月3日出版的2007年第18期《財經》雜志“中國進入通貨膨脹時代”）
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編輯：
許志勇
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