樓繼偉、高西慶、張弘力、謝平、胡祖六……即將成立的中國投資有限公司(下稱“中投公司”)，管理層陣容可能納入一批堪稱豪華的名單。此外，據稱還有一位央行高層將進入核心管理層。

這家掌握著2000億美元巨額資金的公司，盡管仍未誕生，其每一筆投資已引來廣泛關注。作為中投公司的第一筆投資，黑石集團從浮盈到浮虧，也再次引發了國內對外匯投資運作方式以及風險控制的爭論。

現在，已初步確定財政部、央行、社保基金理事會及國際知名投行人士將加盟中投公司。他們到底能為中投帶來什么，中投將確立何種投資管理模式，引人關注。

高西慶的新使命

據知情人士透露，中投公司高管成員已經初步確定，樓繼偉任董事長，社保基金理事會副理事長高西慶任總經理，央行一位現任行領導及財政部副部長張弘力將任副總經理，謝平任副總經理同時兼任匯金公司總經理。而高盛公司的胡祖六有可能出任研究部總經理。幾位高管分管職能也大體作出劃分，正緊鑼密鼓聘任各部門負責人，樓繼偉與高西慶已與十數人“談話”，力邀加盟。

不過，這尚未得到相關部門的確認。央行人士表示尚不知有高層調任一事，“還沒有定”；財政部人士對張弘力的出任亦表示“不知道情況”。

樓繼偉、高西慶、張弘力等作為中投公司籌備組成員，如果擔任中投公司高級管理職務，當在市場預料之中。

“這是一個非常棒的組合。”廣東金融學院教授陸磊認為，中投公司高管匯集了原財政部和央行的專業人士，各有所長，且互為補充。高西慶熟悉國外金融法規，擅長投行合同處理，又是中國證券市場的發軔者之一。而胡祖六具備英美投行背景，不僅熟悉資本市場與并購，業內的人脈關系也極為深厚，長期擔任高盛研究部高級職務，出任中投公司研究部總經理亦為極佳人選。

更重要的是，高西慶對于社保基金的投資運營管理已經多年。業內人士猜測，高此次赴中投公司任總經理，很有可能將社保基金投資運作模式移植于中投公司。

“睿智而不失書生意氣”，海歸派同仁謝思敏對高西慶的評價10年未變。而高所負責管理的社保基金，多年來也維持著不錯的業績。2001年社保基金投資運作以來至2004年，按資本加權計算，4年間累計收益率為11.82%，同期通貨膨脹率為5.04%。而2006年全年，社保基金實現收益9.34%；浮動盈利增加額423.99億元，經營業績619.79億元，以此計算的經營收益率為29.01%。

不過，在成為2000億美元的掌門人時，高是否仍能續寫佳績、波瀾不驚？

中國社科院金融研究所研究員周茂清表示，由于中投公司核心業務是從事對國外的金融組合投資，它將來所要面對的競爭對手，是那些在國際金融市場呼風喚雨、歷經磨練的機構投資者。“如果拘泥于傳統的治理結構，后果很難預料。”他說，類似中投公司這樣巨大的金融公司，最需要的是以科學的、市場化的管理模式來進行運營。

社保模式只宜在初期采用

無論如何，這次履新令高西慶擔子沉重不少。中投公司將管理2000億美元資金，社保基金2006年底的資產總額則不過2827億元人民幣。如果刨去境內、境外投資管理人運作的委托資產，直接投資管理資產1771億元，占總量的63%。

當然，以管理資產總額多少來衡量投資運營壓力顯然有失客觀。陸磊認為，中投公司在運營初期，在缺乏人才和經驗的條件下，可以先以委托投資為主。而社保基金管理的最大特點也正在于此——通過招投標、對中標者的監督管理和淘汰約束，以此間接達到資產管理的目的。

2006年，社保基金選聘北美信托和花旗銀行作為境外投資資產托管人，選聘聯博、德盛安聯等10家著名國際投資機構作為境外投資管理人。同年底，境外投資正式開始運營，主要投資品種包括香港股票、全球股票(美國除外)、美國股票、全球債券、現金管理等5大類。

此外，全國社保基金還通過投資渤海產業基金10億元擴大了實業投資范圍。此前，社保基金曾以較小規模投資了中比產業基金。

不過，陸磊堅持認為，這種委托投資的運作方式最好只在中投公司成立初期采用，因為中投公司本身就是無國際經驗可借鑒的。業界認為，中投公司從長遠看更應借鑒新加坡的政府投資公司(GIC)的運作模式。

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