陳曉剛

摩根大通中國證券部主席李晶(JIng?Ulrich)昨日在北京表示，中國目前的通貨膨脹趨勢是一個結構問題，該趨勢可能會持續一段時間。她還表示，美國的次級抵押貸款危機目前對中國經濟沒有產生直接的影響。

李晶認為，中國通貨膨脹的增長最近一段時間主要是體現在食品類的價格增長，這種增長情況并不能馬上得以緩解。中國居民目前的食品結構發生了根本改變，加上可耕地相對較少、人口眾多，因此在食品自給自足方面有很大的障礙。另外，由于肉類需求持續增長，中國未來關于飼料類糧食的進口規模將大增。如果中國未來成為世界上大的糧食進口國，特別是玉米、大豆等糧食的價格將對中國經濟產生相當大的影響。

在這種情況下，李晶認為中國的消費者價格指數(CPI)將居高不下，央行也無法專門用利率調整的手段來調控CPI。她表示，CPI可能將要超出政府原先預估的年率增長3%的水平。

關于美國次級抵押貸款危機對中國經濟的影響。李晶認為中國銀行業、保險業對此的直接投資比較有限，對中國的影響比較小。但如果該危機演變成為整體經濟危機并導致美國出現經濟緊縮，對中國將肯定產生直接的影響。

李晶還判斷，內地A股市場近期表現將遜于港股。她表示，A股目前在全世界是估值算最高的股市之一，雖然在近期內不會大跌，但資金可能會流向香港或國外市場。她預測，在四季度港股將表現出色，恒生指數到年末可能將沖擊29000點大關。

來源：?????????????中國證券報??

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