8月份CPI數據

國家統計局昨日公布的月度形勢報告顯示，8月份，居民消費價格指數（CPI）同比上漲6.5%，漲幅創1997年1月以來128個月新高；環比上漲1.2%，漲幅也創下年內新高。

接受記者采訪的專家認為，目前CPI結構性上漲的趨勢更加明顯，隨著各項政策的逐步到位，明年CPI漲幅將有所回落。而鑒于8月份CPI環比漲幅過大，近期央行出臺緊縮政策的可能性正在加大。

“二元化”愈發明顯

“中國通貨膨脹的‘二元化’現象越來越嚴重，”中金公司首席經濟學家哈繼銘表示，8月份，食品價格漲幅繼續走高，而非食品價格漲幅依然溫和地保持在1%以下。而這種“二元化”結構“不一定是真正意義上的通貨膨脹”。

申銀萬國首席宏觀經濟分析師李慧勇表示，目前價格上漲的結構性特征非常明顯。盡管8月份CPI創10年新高，但缺乏定價能力的衣著類、市場競爭激烈的交通和通信類以及受政府公用事業價格改革影響的娛樂教育文化用品及服務類價格都出現了下跌。

中信證券首席宏觀經濟分析師諸建芳也認為，從CPI細分數據看，8月份CPI的上漲仍由食品類價格上漲沖擊造成。

連續三個月的CPI數據表明，食品價格上漲是推動CPI漲幅屢創新高的原動力，本輪物價上漲不會由結構性上漲演變為全面型通貨膨脹。

全年CPI漲幅將突破4%

由于前8個月CPI漲幅已達3.9%，專家預計，今年全年CPI漲幅突破4%將毫無懸念，明年CPI漲幅可能有所回落。

哈繼銘表示，四季度CPI漲幅可能回落，預計10月份CPI漲幅見頂，全年通貨膨脹4.0%－4.5%；明年CPI漲幅將進一步趨緩，全年將降低為3.5%。

“8月份6.5%的CPI漲幅并不是年內高點，”李慧勇也認為，未來居民消費價格漲幅將繼續提高，年內高點將出現在9、10月份，CPI漲幅將突破7％。由于居民消費價格漲幅連續超出預期，未來通貨膨脹壓力會持續釋放，“預計今年全年CPI上漲5％左右”。

不過，國家信息中心經濟預測部主任范劍平認為，8月份CPI漲幅可能是年內峰值，預計9月份將有所回落。但由于去年基數的緣故，CPI漲幅在10月、11月仍將保持在5%以上，到12月份則會明顯回落。“如果國家措施到位，不出臺漲價措施，今年CPI漲幅有望控制在4.4%左右。”

諸建芳則表示，今年全年CPI漲幅將突破4%，而食品類價格的輪動在明年春節前不會有根本性的改變。而從趨勢來看，明年剔除食品價格的核心CPI將成為推動CPI上漲的主導因素，預計明年CPI漲幅為3.5%-4.0%。

緊縮政策山雨欲來

專家認為，由于8月份CPI環比漲幅過大，央行可能繼續出臺緊縮措施，“最快可能在本月宣布”。

“央行如果現在出臺加息措施并不意外，”諸建芳表示，目前通貨膨脹預期已經確立，并且趨勢正在加強，“加息勢在必行”，而年內還將有兩次加息。

哈繼銘認為，中國需要將實際利率調整到非負的水平，但“大幅加息既不現實也不可能”。由于1－8月份CPI漲幅達到3.9%，8月份CPI從上月的5.6%“蹦”到6.5%，“本月應該加息，今年還有1－2次加息的可能”。

但范劍平認為，加息不能由CPI漲幅一個因素決定，在連續兩個月加息的情況下，本月再次加息“不可取”，更何況近期政府已先后出臺發行定向央票、特別國債和上調存款準備金率等緊縮措施。

李慧勇表示，由于通貨膨脹加劇，宏觀調控將更多地指向穩定物價。國家將進一步出臺的政策可能包括：加快升值、加快升息和通過行政手段來控制政府調價。

他預計，今年人民幣對美元匯率將達到7.3，升值6％；明年底人民幣對美元匯率將達到6.7，升值8％。而由于本輪通貨膨脹持續性很強，預計“9月份最晚10月份央行將再次加息，明年上半年之前央行至少還將加息兩次，一年期存款利率將提高到4.4%以上”。

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