7月CPI達5.6%的漲幅也許并不是峰值。國家發改委副主任畢井泉近期就表示，預計8月CPI漲幅可能會高于7月。許多研究機構也紛紛作出類似預測。同時，對于加息的傾向也更加明顯，一些研究人士認為，在有限的貨幣政策工具之下，對央行的這種預期再也明顯不過了。央行行長周小川日前亦表示，央行希望實際利率為正值。(9月10日<東方早報>)

我不知道，針對固定資產投資增長過快，可能導致經濟過熱的問題，央行除了加息、提高銀行存款準備金率之外，還有什么招？

值得注意的是，近年來的連續加息，固定資產投資過快增長的勢頭沒有得到有效遏制，其負面作用卻已經凸現。

首先，中小企業面臨巨大的生存困難。雖然壟斷企業利潤不斷“創新”，中石油、中石化、中國移動等企業僅上半年就狂賺了幾百億，但是，對于眾多的中小企業來說，卻是步履維艱，銀行的連續加息，多數中小企業已經難以承受。原本就很薄的利潤，在連續加息以后，已經化為烏有，不少企業已經面臨破產的境地。要知道，國有資產投資增長過快，并不是這些中小企業帶動的，而是一些大型企業、壟斷企業、跨國公司以及地方政府的“成果”。對于絕大多數中小企業來說，他們雖也有投資的欲望、投資的沖動，但受經濟實力的影響，投資的速度、金額等不快也不大，對整個國家固定資產的投資影響也非常小。他們的銀行貸款，多數還是用在了生產經營上，屬于流動資金。因此連續的加息，受到影響最大的不是那些推動投資的企業，而是眾多的中小企業，加息的“板子”最終打在這些企業身上，是否有頭痛醫腳的感覺？

第二，給社會穩定帶來嚴重隱患。說加息影響社會穩定，是否有“欲加之罪”之感？筆者認為，不僅沒有，而且符合事實。由于連續的加息，無數中小企業效益嚴重滑坡，經營十分困難。但是，在生產經營成本增加，利潤下降的同時，地方政府對這些中小企業在職工收入問題上的要求卻越來越高。為了社會的穩定，為了社會的和諧，也為了政績，地方政府給中小企業都下達了收入增長指標。但從這些中小企業的實際情況來看，能夠維持目前的收入水平已經非常不容易，根本沒有辦法、沒有能力再給職工加薪。如果再繼續加息，許多中小企業即使不破產，也可能會在職工收入上做文章，很有可能影響到社會的穩定。那么，對這個問題，有關部門是否考慮過呢？是否可以在出臺加息政策的時候，對固定資產貸款與流動資金貸款實行差別利率呢？是否對眾多中小企業的流動資金貸款實行利率優惠呢？

第三，讓“房奴”們更加不堪重負。雖然有關方面不承認我國有“房奴”，但事實上，只要是通過銀行貸款購買了住房的人，沒有幾個不是“房奴”。隨著貸款利率的不斷攀升，“房奴”們的負擔也在不斷加重。這些購房時就非常吃力的“房奴”們，隨著幾次加息，已經不堪重負，生活水平也因此下降。那些原準備通過貸款購房者，也可能因為不停的加息，打消購房的念頭。那么，連續的加息政策，是否考慮過“房奴”們的承受能力呢？如果因為控制固定資產投資過快增長，影響老百姓的生活，增加老百姓的負擔，這樣的政策，是否應當作些修正和優化呢？

通過制定緊縮的貨幣政策，控制國有資產投資過快增長，防止經濟過熱，這是必要的。但是，在實施這一政策過程中，如何減少其負面影響，也是必須認真考慮與研究的。（《經濟參考報》）

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