國家統計局本周發布數據顯示：今年8月份全國居民消費價格(CPI)同比上漲6.5％，為今年月度最高漲幅，連續4個月刷新紀錄。CPI高漲是否就意味著進入通貨膨脹時代？央行的加息是否已經箭在弦上呢？

是否進入全面通脹？

與7月份相比，構成CPI的八大類產品都是五漲三降，核心CPI漲幅都僅為0.8%。此外，導致CPI上漲的因素也一樣。8月份，居民消費價格總水平同比上漲6.5%，從八大類別看，食品類價格同比上漲18.2%，居住類價格同比上漲4.3%，其余六大類為小幅度的三升三降。在6.5%中，食品類價格上漲占了5.9個百分點，在CPI漲幅中的比重為90.8%。在食品中，肉禽及其制品價格上漲又是主要原因，上漲49.0%，推動CPI上漲3.4個百分點。癥結仍然是豬肉：8月份，豬肉價格上漲超過了80%，推動物價總水平上漲了3.4個百分點。8月份豬肉價格上漲超過80%的有19個省份，其中有兩個省份甚至超過了200%。

豬肉價格高漲帶動CPI漲幅創10年來新高，但經濟學界衡量通貨膨脹標準的核心CPI漲幅卻依然較低。龔方雄分析道：CPI漲幅達到6.5%，已經超出市場預測，因此需要引起注意，特別是要注意抑制食品價格上漲。但是我們應該看到，核心通脹率只有0.8%，因此還不能說中國已經進入全面通脹時代。此外，他還表示：8月份豬肉價格的增長已經放緩。

申銀萬國首席宏觀經濟分析師李慧勇也表示，目前價格上漲的結構性特征非常明顯。盡管8月份CPI創10年新高，但缺乏定價能力的衣著類、市場競爭激烈的交通和通信類以及受政府公用事業價格改革影響的娛樂教育文化用品及服務類價格都出現了下跌。

普遍預測央行加息

CPI高漲，直接引發市場對央行加息的預期。央行行長周小川日前曾表示，他對通貨膨脹感到擔憂。國家信息中心宏觀戰略處處長高輝清日前也表示，負利率現在很明顯越來越大，在這樣情況下，任何時候都可以加息。業內分析人士認為，結合CPI等數據分析，央行可能采取更多的緊縮措施，年內加息幾乎不可避免，最快的一次可能在9月份。

截至本周，去掉利息稅后的一年期存款利率為3.42%，市場利率已經為負。記者算了一筆賬：前8個月CPI增速為3.9%，而今年4次加息過后，基準利率達到3.6%。如果再加一次息，則為3.87%，扣除5%的利息稅后，僅剩3.68%。如此算來，只有加兩次息才可達到3.9%的轉正水平。

“在這種形勢下，央行采取加息就能向公眾表明，對于食品價格的上漲，政府是”有所作為“的，而且政府將繼續對資產價格的微調做出努力，也希望將利率調整到有意義的水平。”渣打銀行中國區高級經濟學家王志浩分析認為，“最近央行官員發表言論希望能看到實際存款利率為正，表明央行認為加息尚有空間。”

王志浩認為，今年仍將有一次27個基點的加息，但增加加息次數的壓力在增大。而高盛亞洲大中華區首席經濟學家梁紅則表示，截至年底或將有兩次加息和存款準備金率的調整措施出臺。

不能讓居民形成通脹預期

CPI的走高，引起了民眾、投資者高度關注。

中歐國際工商管理學院許小年教授在接受采訪時表示，CPI的再創新高主要是由食品價格引起的，是典型的成本推動型通貨膨脹。CPI的屢創新高，將會使得居民的通脹預期持續增強，而且目前居民的通脹預期正在形成，最終將導致企業紛紛提價，職工要求增加工資，進而形成價格、工資等的惡性循環，生產成本惡性上升。

因此，許小年認為，目前貨幣政策最為緊迫的任務是打消居民的通脹預期，顯示央行遏制通脹的決心，絕不能讓居民形成強烈的通脹預期。(人民網-市場報)

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