國家統(tǒng)計局本周發(fā)布數(shù)據(jù)顯示：今年8月份全國居民消費價格(CPI)同比上漲6.5％，為今年月度最高漲幅，連續(xù)4個月刷新紀(jì)錄。CPI高漲是否就意味著進入通貨膨脹時代？央行的加息是否已經(jīng)箭在弦上呢？

是否進入全面通脹？

與7月份相比，構(gòu)成CPI的八大類產(chǎn)品都是五漲三降，核心CPI漲幅都僅為0.8%。此外，導(dǎo)致CPI上漲的因素也一樣。8月份，居民消費價格總水平同比上漲6.5%，從八大類別看，食品類價格同比上漲18.2%，居住類價格同比上漲4.3%，其余六大類為小幅度的三升三降。在6.5%中，食品類價格上漲占了5.9個百分點，在CPI漲幅中的比重為90.8%。在食品中，肉禽及其制品價格上漲又是主要原因，上漲49.0%，推動CPI上漲3.4個百分點。癥結(jié)仍然是豬肉：8月份，豬肉價格上漲超過了80%，推動物價總水平上漲了3.4個百分點。8月份豬肉價格上漲超過80%的有19個省份，其中有兩個省份甚至超過了200%。

豬肉價格高漲帶動CPI漲幅創(chuàng)10年來新高，但經(jīng)濟學(xué)界衡量通貨膨脹標(biāo)準(zhǔn)的核心CPI漲幅卻依然較低。龔方雄分析道：CPI漲幅達(dá)到6.5%，已經(jīng)超出市場預(yù)測，因此需要引起注意，特別是要注意抑制食品價格上漲。但是我們應(yīng)該看到，核心通脹率只有0.8%，因此還不能說中國已經(jīng)進入全面通脹時代。此外，他還表示：8月份豬肉價格的增長已經(jīng)放緩。

申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇也表示，目前價格上漲的結(jié)構(gòu)性特征非常明顯。盡管8月份CPI創(chuàng)10年新高，但缺乏定價能力的衣著類、市場競爭激烈的交通和通信類以及受政府公用事業(yè)價格改革影響的娛樂教育文化用品及服務(wù)類價格都出現(xiàn)了下跌。

普遍預(yù)測央行加息

CPI高漲，直接引發(fā)市場對央行加息的預(yù)期。央行行長周小川日前曾表示，他對通貨膨脹感到擔(dān)憂。國家信息中心宏觀戰(zhàn)略處處長高輝清日前也表示，負(fù)利率現(xiàn)在很明顯越來越大，在這樣情況下，任何時候都可以加息。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，結(jié)合CPI等數(shù)據(jù)分析，央行可能采取更多的緊縮措施，年內(nèi)加息幾乎不可避免，最快的一次可能在9月份。

截至本周，去掉利息稅后的一年期存款利率為3.42%，市場利率已經(jīng)為負(fù)。記者算了一筆賬：前8個月CPI增速為3.9%，而今年4次加息過后，基準(zhǔn)利率達(dá)到3.6%。如果再加一次息，則為3.87%，扣除5%的利息稅后，僅剩3.68%。如此算來，只有加兩次息才可達(dá)到3.9%的轉(zhuǎn)正水平。

“在這種形勢下，央行采取加息就能向公眾表明，對于食品價格的上漲，政府是”有所作為“的，而且政府將繼續(xù)對資產(chǎn)價格的微調(diào)做出努力，也希望將利率調(diào)整到有意義的水平。”渣打銀行中國區(qū)高級經(jīng)濟學(xué)家王志浩分析認(rèn)為，“最近央行官員發(fā)表言論希望能看到實際存款利率為正，表明央行認(rèn)為加息尚有空間。”

王志浩認(rèn)為，今年仍將有一次27個基點的加息，但增加加息次數(shù)的壓力在增大。而高盛亞洲大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅則表示，截至年底或?qū)⒂袃纱渭酉⒑痛婵顪?zhǔn)備金率的調(diào)整措施出臺。

不能讓居民形成通脹預(yù)期

CPI的走高，引起了民眾、投資者高度關(guān)注。

中歐國際工商管理學(xué)院許小年教授在接受采訪時表示，CPI的再創(chuàng)新高主要是由食品價格引起的，是典型的成本推動型通貨膨脹。CPI的屢創(chuàng)新高，將會使得居民的通脹預(yù)期持續(xù)增強，而且目前居民的通脹預(yù)期正在形成，最終將導(dǎo)致企業(yè)紛紛提價，職工要求增加工資，進而形成價格、工資等的惡性循環(huán)，生產(chǎn)成本惡性上升。

因此，許小年認(rèn)為，目前貨幣政策最為緊迫的任務(wù)是打消居民的通脹預(yù)期，顯示央行遏制通脹的決心，絕不能讓居民形成強烈的通脹預(yù)期。(人民網(wǎng)-市場報)

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