付碧蓮

日前，中國人民銀行研究局發(fā)布預(yù)測(cè)報(bào)告。報(bào)告顯示，受各種因素綜合影響，2007年中國GDP增長(zhǎng)率為11.6%，2008年上半年為10.8%。

對(duì)此，上海交通大學(xué)國際金融研究中心主任潘英麗指出，2008年上半年的GDP增幅會(huì)有所回落，估計(jì)下半年會(huì)回落得更多。近年來，中國的GDP一年超過一年，可以說是時(shí)間最長(zhǎng)的一個(gè)漲幅周期，根據(jù)市場(chǎng)內(nèi)在的規(guī)律，應(yīng)該是到有所回落的時(shí)候了。2007年密集的利率調(diào)整會(huì)在明年產(chǎn)生一定的效果，同時(shí)政府在投資和出口領(lǐng)域的宏觀調(diào)控都會(huì)帶來一定的緊縮效果。另外，美國次貸危機(jī)的影響持續(xù)擴(kuò)大，導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)衰退的趨勢(shì)也愈加明顯，以及在人民幣升值的壓力下，中國的出口會(huì)受到影響。所以，明年GDP的回落是完全正常的。

上海社科院金融研究中心副主任潘正彥說：“這樣一個(gè)GDP回落的趨勢(shì)，其實(shí)暗示了中國政府會(huì)加大貨幣政策的緊縮力度，估計(jì)今年第四季度的政府宏觀調(diào)控力度會(huì)繼續(xù)加大。”

同時(shí)，央行的預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，2007年全年CPI漲幅為4.6%，2008年上半年將達(dá)到5.0%左右。報(bào)告指出，當(dāng)前主要物價(jià)指標(biāo)的變動(dòng)特征是：CPI同比漲幅持續(xù)擴(kuò)大，非食品CPI相對(duì)穩(wěn)定；PPI同比漲幅提高，環(huán)比繼續(xù)上升。

“今年的CPI可能不止4.6%，因?yàn)槲覀冞€有一個(gè)年末效應(yīng)，這個(gè)效應(yīng)產(chǎn)生的需求會(huì)相當(dāng)大。從預(yù)測(cè)看，政府還是比較謹(jǐn)慎、樂觀的。下半年之后，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的速度放緩，第四季度的CPI估計(jì)不會(huì)再像前幾個(gè)月這樣高了，各個(gè)部門很可能繼續(xù)加大調(diào)控力度。”

潘正彥說：“但是，CPI上漲的趨勢(shì)是很明確的，所以通貨膨脹的趨勢(shì)還是令人擔(dān)憂。可以看到，通貨膨脹有加快的趨勢(shì)，流動(dòng)性過剩的趨勢(shì)沒有轉(zhuǎn)變。我個(gè)人預(yù)期中國今年的外匯儲(chǔ)備至少增加4000億美元，那么就會(huì)有3萬億人民幣的供給。即使人民幣供給沒有增加，由于人們產(chǎn)生通貨膨脹的預(yù)期使得貨幣流動(dòng)速度加快，同樣會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲。所以通貨膨脹的壓力還是很大。”

央行預(yù)測(cè)報(bào)告最后顯示，主要人民幣資產(chǎn)的價(jià)格走高趨勢(shì)明顯，房?jī)r(jià)和房屋租賃價(jià)格加速上漲，同比、環(huán)比漲幅均創(chuàng)新高；股票價(jià)格震蕩上行，交易量有所萎縮；國債指數(shù)先升后降，市場(chǎng)緊縮預(yù)期總體較強(qiáng)；貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)有所加大，但總體仍保持穩(wěn)定；人民幣對(duì)主要貨幣繼續(xù)小幅升值。

潘英麗指出，今年“十一”之后，由于一些政策的出臺(tái)，房?jī)r(jià)已經(jīng)開始出現(xiàn)回調(diào)的趨勢(shì)。在今年下半年房?jī)r(jià)和股市都會(huì)有一定的回調(diào)，但整體來說，深度回調(diào)的可能性不大。

但潘英麗和潘正彥同時(shí)表示：“中國經(jīng)濟(jì)會(huì)有一個(gè)‘奧運(yùn)效應(yīng)’，在2008年奧運(yùn)結(jié)束之后，房?jī)r(jià)和股市都會(huì)回落。”潘正彥指出，政府不希望在奧運(yùn)之前房?jī)r(jià)和股市漲得太高，因此會(huì)加大調(diào)控力度。因?yàn)橛泻芏喟咐f明，奧運(yùn)之后，奧運(yùn)舉辦國的股市和樓市都會(huì)有一個(gè)向下的震蕩。

央行預(yù)測(cè)報(bào)告認(rèn)為，價(jià)格總水平上升的原因是由世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的總需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁和產(chǎn)出缺口擴(kuò)大。CPI同比漲幅持續(xù)擴(kuò)大的主要原因是食品價(jià)格上漲加快，供求矛盾加劇，以及供給成本上升導(dǎo)致的房?jī)r(jià)加速上漲。

來源：國際金融報(bào)

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