晨報訊   緊隨本月11日1500億元央行票據的發行，中國人民銀行在13日宣布上調存款準備金率0．5個百分點。通過這兩項措施，央行大約一共可回籠銀行體系資金超過3300億元。

值得注意的是，市場此前曾認為，如果證券市場有巨量新股發行，那么央行為了維持貨幣市場利率的平穩，在新股發行前夕不大可能采取大規模的資金回籠舉措。然而，雖然超級大盤股中國石油回歸A股在即，但央行并不理會這一因素，依然連續使出兩項緊縮“重拳”。

中國社會科學院金融所結構金融研究室主任殷劍峰認為，這說明，盡管今年央行采取了一系列緊縮措施，但金融體系流動性過剩的壓力仍然很大，這促使央行持續出招收緊流動性。他指出，目前中國外貿經常項目的凈順差巨大，使銀行的可貸資金大量增加，這是流動性過剩的根源。外貿順差的問題短期內難以得到緩解，因此央行只能在銀行體系內想辦法。

今年以來，單次金額超過千億元的定向央行票據已經發行6次，存款準備金率也已經上調了8次。而促使央行連續出招的一個重要因素是，銀行業對于整體經濟的影響力正在逐漸減弱，而央行回收流動性主要依靠銀行渠道，于是只能不斷加大調控力度。

殷劍峰指出，銀行貸款占企業固定資產投資資金來源的比重正逐步下降，而自籌資金所占比例逐步上升。2000年6月，銀行貸款的占比為24%，到今年6月降低至18%。出現這種情況的原因是，企業更多地通過股市和債市等資本市場進行直接融資；企業經營效率上升，保留了更多的利潤用于再投資。

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