周二，銀行間市場資金面開始趨于穩定，1天和7天回購利率品種都與周一持平。其中1天回購利率在1.91%，7天回購利率則收于2.30%。

一級發行市場方面，進出口銀行周二發行了9個月期固息債，最終中標利率在3.71%，遠遠超過市場預期，認購倍數僅為1.03倍，顯示投資者認購極為不活躍。現券方面，短期債券收益率上行幅度明顯。國債方面，投資者觀望氣氛比較濃厚，中長期品種交易不活躍，報價收益率略有上升。其中1年期品種070016收益率小幅上升至3.14%左右，10年期07特別國債03成交在4.40%。政策性金融債成交仍以浮息債居多，10年期定存浮息債利差在50bp左右。短期融資券方面，新上市07浙鐵投成交在5.4%左右，?07大眾成交在5.0%。

從后市來看，9月份宏觀經濟數據即將公布，預計9月份CPI將略有回落，與此同時前期公布的信貸數據也趨于好轉。雖然由于上周四央行發行定向央票，近期再度進入加息敏感期，但是隨著四季度物價上漲壓力的緩解，縱然年內仍可能再度加息，但是今年的加息浪潮也已趨于尾聲，預計四季度債市有望逐步走暖。

（北京農村商業銀行?張亞非）

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