告別低物價

10月16日，國家發展和改革委員會（以下簡稱國家發改委）副主任陳德銘在十七大中央國家機關代表團討論會上表示，中國2007年1～9月消費者價格指數 (CPI)較2006年同期增長4.1%，1～9月核心CPI增速為0.8%。

隨后，18日，國家發改委副主任朱之鑫透露，9月的居民消費價格指數同比上升了6.2%，比8月份的同比升幅下降了0.3個百分點。

“這低于8月份6.5%的漲幅，表明豬肉價格的上漲得到了控制，8月份的物價增長可能是一個峰值。從傳統來看，9月和10月本身就屬于消費旺季，如果這兩個月物價漲不上去了，那么確實表明通脹已經到了一個相對的頂點，開始見頂回落?！标悵娬f。

來自國信證券的宏觀經濟研究報告預測，四季度物價漲幅將趨緩，全年預計在4.5%左右，2008年小幅回落的可能性很大。

盡管9月單月CPI增幅回落，但是第三季度CPI整體上明顯高出前兩個季度。多數分析師們認為，第三季度的中國經濟最大的特點將是物價明顯上漲，這是與前兩個季度最大的不同地方。

陳濟軍說，未來食品價格和豬肉價格將會回落，但是仍在高位，因而，通脹在第四季度仍然處于5%的高位。但從長期來看，通脹走高的趨勢正在形成，2008年的物價將不會回到2%的低通脹水平。

“通脹走高趨勢的深層次原因是，中國勞動力的成本在提升。這將對未來物價全面上漲帶來壓力，特別是在2008年這種壓力的不斷釋放，物價將有一個持續溫和的推動?！标悵娬f。

中信建投宏觀分析師胡艷妮則表示，第三季度的經濟數據將預示，中國溫和通脹時代已經來臨。在糧食和豬肉價格企穩后，政府會啟動資源價格調整，所以物價要回到以前的低位可能性不大。

政策應對

種種跡象顯示，中國經濟可能在第三季度發生一些重要變化——由于CPI的不斷走高，這導致持續五年多來的高增長、低通脹將出現分水嶺，走向通脹不斷走高下的經濟增長。

經濟增長中的變化已經受到管理層的高度關注，中國人民銀行行長周小川10月16日在十七大中央金融系統代表團討論會上表示，近期CPI有上升趨勢。這是他第一次公開對物價作出“趨勢”的判斷。

根據對2007年前三個季度的經濟走勢，機構們的描繪措辭可能在第三季度再次發生變化。在第一季度機構用“低通脹、高增長”表述超出預期的中國經濟；在第二季度，隨著物價的抬頭，機構們變換了表述秩序，換為“高增長、低通脹”；在第三季度，溫和通脹或者通脹不斷走高下的經濟增長或許成為最新的一種表達。

“經濟確實在發生了一些變化，物價在不斷上漲，不能說是低通脹；但尚在控制范圍之內，也不能說是高通脹。所以嚴密關注通脹，防止資產價格泡沫蔓延至實體經濟，推動全面物價上漲，導致高通脹的來臨。這是管理層的一項重要調控任務?！标悵娬f。

張寅說：“不管人們多么留念過去五年時間以來的高增長、低通脹，但是通脹的來臨是不可避免的。從目前的情況來看，物價指數一直在追趕經濟增速，高增長、高通脹將會成為未來的趨勢。這給宏觀經濟帶來不確定性。”

接受采訪的多數機構預測，在第三季度經濟數據出臺后，一系列宏觀緊縮政策將繼續推出，在貨幣政策上，包括一到兩次加息，直至負利率的扭轉；存款準備金率將會繼續上調；人民幣升值速度將會加快。在財稅政策上，出口退稅等將會繼續調整。

“但緊縮政策力度的輕重，取決于管理層對于當前宏觀經濟形勢的判斷?！睆堃f。（中國經營報）

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