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在上海召開的“中國宏觀經濟（2007·秋）”論壇上，中國社會科學院金融研究所所長李揚指出，目前我國經濟發展中所存在的流動性問題，已不是單靠貨幣政策就能夠解決的了，需要財政與貨幣政策協調配合，共同發揮效用，而今后，財政部或將擔當起“第二央行”的角色。
全面通脹風險尚不存在
中國社科院金融研究所發布的《中國宏觀經濟分析報告》指出，我國目前不存在全面通貨膨脹的風險。《報告》稱：在強勁的需求帶動下，不僅實際經濟增長率略快于潛在增長率，而且，物價水平也呈現抬頭趨勢。不過，當前物價上漲幾乎完全是糧食價格所導致的，不太可能形成全面持續、不可容忍的通貨膨脹。換言之，當前的物價上漲可能只是局部的短期沖擊。
《報告》進一步指出，我國CPI（消費者物價指數）能夠由M1、M2及各自增長率的變化所能解釋的部分較小，貨幣供應量的變化并非導致我國物價總水平變化的基本原因。
李揚指出，物價走勢和宏觀經濟運行主要由各類來自供給面的實體經濟因素決定。除貨幣政策外，今后的宏觀調控更需發揮諸如財政政策、產業政策等其他調控手段，同時在這些政策中尋求協調配合。
《報告》還預測，中國經濟的潛在增長水平在9.5%—10.7%之間，對應的通貨膨脹率在3%到5%之間。而我國今年的GDP實際增速將快于潛在增速，約達11%以上，或將創下近10年來的歷史最高水平。
財政部應發揮更大作用
論壇上，與會專家都承認，當前國內經濟運行中仍存在貿易順差過大、投資增長過快、貨幣信貸投放過多等比較突出的難題。就如何遏制國內的經濟增長由偏快轉為過熱，多位專家發表了各自見解。
今年以來，央行已通過多次調高利率、提高存款準備金率、發行定向央票等調控手段回收市場流動性，但各種問題并未獲根本解決。李揚認為，隨著居民資產結構的調整和企業直接融資手段的增加，今年銀行業潛在的“脫媒”壓力陡增，通過控制貨幣供應和銀行信貸來控制投資正逐漸失去效力。而今年2月以來，全部存款的增速已慢于全部貸款增速，金融機構的貸存比持續下降。可以預見，即便沒有央行的緊縮政策，銀行業的流動性頭寸也將趨于緊張。
李揚建議，當貨幣政策在初次分配中不能完全達到調控目的時，應在再分配中利用財政、稅收等政策，加大轉移支付力度。比如完善醫療保障體系、擴大廉租房建設等，財政部在其間應發揮更大的作用。有跡象表明，我國未來將進一步強化財政、貨幣兩大政策“組合拳”聯動發揮宏觀調控作用。今年財政部發行1.55萬億元特別國債，這一有助于回籠貨幣的措施被視為財政政策與貨幣政策協調配合、加強宏觀調控的“創新之舉”。
●牛鳳瑞（中國社科院城市和環境研究中心主任）
城市住房供不應求矛盾可能加劇
中國社科院金融研究所發布的《中國宏觀經濟分析報告》預測，我國城市住房供不應求的矛盾有加劇之勢。中國社科院城市和環境研究中心主任牛鳳瑞認為，我國城市住宅市場未來幾年的發展趨勢仍將供不應求。城市化導致持續旺盛的住房需求要求各地適當增加房地產投資，而房地產的調控方向應該是增加有效供給，多建房、建好房應是長期主導方向，也是解決房地產市場價格過高的根本方式。
《報告》披露，近年來，在全部城鎮固定資產投資中，制造業和房地產業的投資不僅占到了50%以上，而且其增速也快于全部投資的平均增速。住宅銷售面積的增長率持續高于住宅竣工面積的增長，表明我國住宅領域中的需求大于供給的矛盾正在加劇。
牛鳳瑞認為，依靠抑制房地產投資、控制供給的調控方式，并不能遏制房價的過快增長。他建議，堅持住房市場化改革，是政府不應放棄而應承擔的責任。打擊捂盤滯售，建立和完善住房保障體系，增加住房有效供給等，才是解決居民住房需求的理性路徑。
●魏加寧（國務院發展研究中心宏觀經濟研究部副部長）
資產價格上漲，經濟有泡沫化風險
國務院發展研究中心宏觀經濟研究部副部長魏加寧在論壇上指出，中國經濟存在雙重風險，一是經濟由偏快走向過熱的風險；二是資產價格普遍上漲、經濟出現泡沫化的的風險。
近四年來，中國的GDP一直保持10%以上的增長速度。2007年上半年GDP增長達11.5%。魏加寧認為，我國經濟高增長的同時伴隨著高通脹，這顯示經濟已出現過熱的跡象。此外，我國經濟還面臨著另外一種風險，這就是資產價格的普遍上漲，也就是經濟的泡沫化趨勢。
魏加寧指出，資產價格泡沫表現在幾個方面：首先是房地產業已經有泡沫。根據2000年到2005年間的數據，中國的銀行給房地產業的貸款，已經超過了日本當年經濟泡沫時期的增長速度。其次，房地產業的貸款占全部貸款的比重也超過了日本經濟泡沫時期的數字。還有，在股市不斷上漲的帶動下，包括文物收藏品等的價格都在上漲。許多企業，甚至包括小型企業將本該投入實業的資金，投入股市、樓市。魏加寧認為這一情況是危險的，需要引起警惕。
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編輯：
喻春來
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