人民幣匯率昨日突破7.50整數關口，創匯改以來的新高。人民幣匯率的變動牽動著A股市場的各路資金對大盤后續走勢以及板塊熱點的判斷，也為投資者提供了一個選股思路。

升值為牛市注入動力

從海外經驗來看，本幣升值必然會帶來本幣資產價格的飆升，韓國、日本均如此。所以，越來越多的業內人士認同本輪牛市行情的動力源之一就是人民幣升值。一方面是因為人民幣升值強化了流動性過剩格局。因為我國的外匯管制制度意味著銀行在吸收外幣的同時，就得釋放出對等幣值的人民幣，如此就使得資金總量迅速膨脹以致過剩，因此，人民幣升值成為支撐A股市場牛市的基礎之一。另一方面則是因為人民幣升值使得人民幣資產價格反復走強，地產股、銀行股等板塊將從中受益，而這些均是A股市場的權重股、人氣股，它們的走強也推動著大盤反復震蕩走強。

升值兩大積極影響

從近期盤面來看，人民幣升值對相關個股的積極影響主要有兩個。一是提升資產價格的上漲預期，主要是二級市場方面。比如說金融股、地產股在近期的強勢就是最好的說明。當然，人民幣升值的背景下，也會使得更多熱錢涌入房地產市場，推高房地產價格，從而提升房地產股的盈利能力，這其實意味著人民幣升值對于地產股來說，除了推動二級市場的資產價格上漲外，還有提升房地產股凈利潤的作用。

二是人民幣升值對成本降低的作用。人民幣的升值，也意味著相關上市公司在進口原料過程中，支付的成本將有所降低，從而有利于提升其盈利能力。比如說我國造紙類的上市公司有不少是靠進口紙漿進行生產的，所以，人民幣升值有利于造紙業。

兩大角度尋找強勢股

在實際操作中，建議投資者可以從上述兩大角度中尋找強勢股。一是因資產價格上漲而受益的股票，主要是金融股、地產股。根據當前市場的資金偏好，金融股中的中小市值銀行股最受市場青睞，此類個股的成長性相對樂觀，因此得到了各路資金的認同。深發展、招商銀行、民生銀行、浦發銀行、興業銀行等均是不錯的選擇。在人民幣升值過程中，保險股也是最大的受益者，故中國人壽、中國平安也可積極配置。對于地產股來說，則主要是二、三線地產股成交相對活躍，更能夠體現出人民幣升值的積極影響，億城股份、萊茵置業、名流置業、棲霞建設、安徽水利、廣宇集團等品種可跟蹤。

二是因人民幣升值而成本降低的股票。這相對復雜一些，因為人民幣升值固然可以降低成本，但成本的構成相對復雜，在人民幣升值降低成本的同時，其他成本可能會有所上升，從而抵消升值帶來的積極影響。比如說航空運輸股，近期的油價上漲所帶來的壓力不容忽視，甚至可以侵蝕人民幣升值所帶來的積極影響，故建議投資者保持謹慎。而對于造紙業來說，則可以積極關注，比如華泰股份、金城股份、晨鳴紙業、景興紙業、太陽紙業等品種可低吸。

申銀萬國 預計今年升值幅度將達6％

申銀萬國宏觀經濟分析師李慧勇表示，人民幣對美元破7.5元具有標桿性意義。他說，更應強調近期匯率變化呈現出的特點。首先，人民幣兌美元匯率波動彈性明顯加大。之前一段時期，人民幣兌美元曾出現貶值、升值都超過100個基點以上的情況。其次，這表明國家主動把匯率作為宏觀調控的工具。國家發改委公布的9月份數據顯示，生產資料價格已經出現連續四個月上漲，這也說明成本推動型通脹壓力是非常大的。這種情況下實現人民幣升值，可以增加人民幣購買力、降低原材料購買成本，這樣的話有抑制通脹的效果。目前我們的政策調整也有一定的意圖在其中。

李慧勇認為，人民幣匯率彈性會進一步加大，總體升值趨勢會加快。他預測，2007年人民幣升值幅度會達到6％，年底人民幣對美元可能達到7.34。

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