人民幣匯率昨日突破7.50整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)匯改以來的新高。人民幣匯率的變動(dòng)牽動(dòng)著A股市場(chǎng)的各路資金對(duì)大盤后續(xù)走勢(shì)以及板塊熱點(diǎn)的判斷，也為投資者提供了一個(gè)選股思路。

升值為牛市注入動(dòng)力

從海外經(jīng)驗(yàn)來看，本幣升值必然會(huì)帶來本幣資產(chǎn)價(jià)格的飆升，韓國、日本均如此。所以，越來越多的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)同本輪牛市行情的動(dòng)力源之一就是人民幣升值。一方面是因?yàn)槿嗣駧派祻?qiáng)化了流動(dòng)性過剩格局。因?yàn)槲覈耐鈪R管制制度意味著銀行在吸收外幣的同時(shí)，就得釋放出對(duì)等幣值的人民幣，如此就使得資金總量迅速膨脹以致過剩，因此，人民幣升值成為支撐A股市場(chǎng)牛市的基礎(chǔ)之一。另一方面則是因?yàn)槿嗣駧派凳沟萌嗣駧刨Y產(chǎn)價(jià)格反復(fù)走強(qiáng)，地產(chǎn)股、銀行股等板塊將從中受益，而這些均是A股市場(chǎng)的權(quán)重股、人氣股，它們的走強(qiáng)也推動(dòng)著大盤反復(fù)震蕩走強(qiáng)。

升值兩大積極影響

從近期盤面來看，人民幣升值對(duì)相關(guān)個(gè)股的積極影響主要有兩個(gè)。一是提升資產(chǎn)價(jià)格的上漲預(yù)期，主要是二級(jí)市場(chǎng)方面。比如說金融股、地產(chǎn)股在近期的強(qiáng)勢(shì)就是最好的說明。當(dāng)然，人民幣升值的背景下，也會(huì)使得更多熱錢涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)，推高房地產(chǎn)價(jià)格，從而提升房地產(chǎn)股的盈利能力，這其實(shí)意味著人民幣升值對(duì)于地產(chǎn)股來說，除了推動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格上漲外，還有提升房地產(chǎn)股凈利潤的作用。

二是人民幣升值對(duì)成本降低的作用。人民幣的升值，也意味著相關(guān)上市公司在進(jìn)口原料過程中，支付的成本將有所降低，從而有利于提升其盈利能力。比如說我國造紙類的上市公司有不少是靠進(jìn)口紙漿進(jìn)行生產(chǎn)的，所以，人民幣升值有利于造紙業(yè)。

兩大角度尋找強(qiáng)勢(shì)股

在實(shí)際操作中，建議投資者可以從上述兩大角度中尋找強(qiáng)勢(shì)股。一是因資產(chǎn)價(jià)格上漲而受益的股票，主要是金融股、地產(chǎn)股。根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)的資金偏好，金融股中的中小市值銀行股最受市場(chǎng)青睞，此類個(gè)股的成長性相對(duì)樂觀，因此得到了各路資金的認(rèn)同。深發(fā)展、招商銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行等均是不錯(cuò)的選擇。在人民幣升值過程中，保險(xiǎn)股也是最大的受益者，故中國人壽、中國平安也可積極配置。對(duì)于地產(chǎn)股來說，則主要是二、三線地產(chǎn)股成交相對(duì)活躍，更能夠體現(xiàn)出人民幣升值的積極影響，億城股份、萊茵置業(yè)、名流置業(yè)、棲霞建設(shè)、安徽水利、廣宇集團(tuán)等品種可跟蹤。

二是因人民幣升值而成本降低的股票。這相對(duì)復(fù)雜一些，因?yàn)槿嗣駧派倒倘豢梢越档统杀荆杀镜臉?gòu)成相對(duì)復(fù)雜，在人民幣升值降低成本的同時(shí)，其他成本可能會(huì)有所上升，從而抵消升值帶來的積極影響。比如說航空運(yùn)輸股，近期的油價(jià)上漲所帶來的壓力不容忽視，甚至可以侵蝕人民幣升值所帶來的積極影響，故建議投資者保持謹(jǐn)慎。而對(duì)于造紙業(yè)來說，則可以積極關(guān)注，比如華泰股份、金城股份、晨鳴紙業(yè)、景興紙業(yè)、太陽紙業(yè)等品種可低吸。

申銀萬國 預(yù)計(jì)今年升值幅度將達(dá)6％

申銀萬國宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇表示，人民幣對(duì)美元破7.5元具有標(biāo)桿性意義。他說，更應(yīng)強(qiáng)調(diào)近期匯率變化呈現(xiàn)出的特點(diǎn)。首先，人民幣兌美元匯率波動(dòng)彈性明顯加大。之前一段時(shí)期，人民幣兌美元曾出現(xiàn)貶值、升值都超過100個(gè)基點(diǎn)以上的情況。其次，這表明國家主動(dòng)把匯率作為宏觀調(diào)控的工具。國家發(fā)改委公布的9月份數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)資料價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)四個(gè)月上漲，這也說明成本推動(dòng)型通脹壓力是非常大的。這種情況下實(shí)現(xiàn)人民幣升值，可以增加人民幣購買力、降低原材料購買成本，這樣的話有抑制通脹的效果。目前我們的政策調(diào)整也有一定的意圖在其中。

李慧勇認(rèn)為，人民幣匯率彈性會(huì)進(jìn)一步加大，總體升值趨勢(shì)會(huì)加快。他預(yù)測(cè)，2007年人民幣升值幅度會(huì)達(dá)到6％，年底人民幣對(duì)美元可能達(dá)到7.34。

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