趙彤剛?王光平

雖然剛剛公布的9月份宏觀經濟數據，讓一些市場人士對于近期內加息的預期有所弱化，但他們認為，股市短期依然難改震蕩行情。市場正在消化此前過高的估值所帶來的壓力，逐步回歸理性。

震蕩格局可能延續

國家統計局公布的數據顯示，9月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲6.2%，比8月份的6.5%略有下降。同時，三季度國內生產總值(GDP)增長速度也比二季度有所下降。從數據來看，宏觀調控初見成效。因而，一些市場人士認為短期內不太可能出臺更嚴厲的調控政策。國泰君安證券研究所所長李迅雷在接受記者采訪時表示：“短期內加息的可能性不大。”??

對于CPI數據本月略有回落的消息，發改委有關負責人此前已經向外界透露，市場對此也已經提前消化。“由于市場有內在調整的需要，因此CPI回落，并不會改變股市短期繼續震蕩的格局。”一位分析師表示。

從近期的情況來看，為抑制經濟轉向過熱而出臺的加息或提高存款準備金率等政策，并不會對股市走勢造成太大的負面影響。往往出現加息之后，股市低開高走、繼續上漲的情形。“加息與股市走勢關聯不大，市場不會因為加息與否而改變走勢。”中信建投證券研究部首席策略分析師吳春龍說。

存在內在調整需要

滬深股市昨日低開后大幅下行。其中，上證綜指收于5562.39點，下跌4.8%，深證成指也出現了超過3%的跌幅。從盤面上看，兩市上漲個股僅有70余只，權重股幾乎全線下跌，其中工行跌幅達4.15%。

市場人士認為，股市昨日的大幅下跌，是近期股市震蕩行情的延續。10月16日，上證綜指曾創出6124.04點歷史新高，此后便步入震蕩調整行情。按昨日最低點計算，短短7個交易日上證綜指已下跌578點，跌幅超過9%。市場短期震蕩加劇，主要原因是此前股指漲幅較大、漲速過快，大盤調整的內在要求比較強烈。

上證綜指從7月初的3600點左右，上漲到10月份的最高位6124.04點，漲幅達70%左右。市場人士認為，藍籌股在前期漲幅較大的情況下，可能已經存在泡沫。“股票市場當前出現震蕩行情，主要是由于受估值壓力影響所致，而不是受CPI等數據的影響。”李迅雷說。

此外，分析人士指出，中石油發行開始申購，許多資金撤出二級市場準備參與申購，這也對市場資金面造成一定壓力。

盡管市場短期震蕩加劇，但一些業內人士對股市長期走勢依然看好。滬深兩市已披露的上市公司三季報顯示，大多數公司盈利情況仍然看好，業績普遍出現快速增長。而制度性變革，更是為股市長期走好奠定了堅實基礎。

市場人士認為，當前市場中仍然存在一些市凈率和市盈率相對較低、相對有估值優勢的中小盤股。太平洋證券研究發展部總經理郭士英說：“目前藍籌股估值過高，而一些中小盤股卻存在相對價值低估。”

來源：新華網??

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