中國經(jīng)濟面臨下滑風險，已經(jīng)成為各方的共識。

當前，對經(jīng)濟下滑的擔心，再次引發(fā)學界對宏觀調(diào)控政策主要目標的爭論:到底應(yīng)該保物價穩(wěn)定（下稱“保穩(wěn)定”）還是保持經(jīng)濟增長（下稱“保增長”）？

經(jīng)濟面臨下滑風險

6月13日，中共中央、國務(wù)院在北京召開省區(qū)市和中央各部門主要負責同志會議。

會議提出，增強宏觀調(diào)控的預(yù)見性、針對性、靈活性，把握好宏觀調(diào)控的重點、節(jié)奏、力度，加大穩(wěn)健的財政政策對結(jié)構(gòu)調(diào)整、保障民生、地震災(zāi)后恢復重建的支持。

摩根士丹利經(jīng)濟學家王慶在日前一份報告中表示，與此前強調(diào)的防止經(jīng)濟過熱和防止通脹相比，此次會議將更多的重點放在了防范經(jīng)濟下滑的風險上。

國家統(tǒng)計局發(fā)布的5月份最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，1～5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤10944億元，同比增長20.9%，雖然比前兩個月的16.5%有所提高，但是利潤增幅較去年同期大幅降低了21.2個百分點。

王慶注意到，此次會議之后新華社發(fā)布的新聞中，全文都沒有提到“適度從緊的貨幣政策”。

中國社科院經(jīng)濟研究所原所長張卓元在日前舉行的“中國經(jīng)濟周期和增長論壇”上表示，中國目前面臨著保增長和保穩(wěn)定的雙重任務(wù)。

張卓元認為，既要保增長也要保穩(wěn)定，但增速不能超過兩位數(shù)，9%左右的增長速度既有利于保增長也有利于保穩(wěn)定。

張卓元還認為，中國的物價增長水平不可能像過去幾年保持在4%以下，而從這幾年來看，全年的CPI恐怕要到6%~7%，甚至接下來連續(xù)幾年的物價都將維持在這個水平，“如果物價漲幅能夠維持在這個水平，就基本上可以說也是保穩(wěn)定了”。

張卓元分析說，因為改革開放30年來CPI的平均值達到5.7%，所以在6%左右，或者6%到7%，能夠做到這個就不簡單了。

國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪在上述論壇上表示，從1978年到2007年GDP平均增長9.88%，CPI平均上漲5.68%。但是從1997年亞洲金融危機以來的CPI水平非常低，甚至有幾年是負的，還有兩年是百分之零點幾，最高是2004年的3.9％，平均上漲0.8%。

“這樣的組合非常優(yōu)秀，但是其實是欠了賬的，當時之所以物價水平較低是因為很多生產(chǎn)過剩，市場化進程加速和經(jīng)濟增長給后面的年份增加了物價上漲的壓力。”陳東琪認為。

兩難選擇

上海財經(jīng)大學經(jīng)濟學院院長田國強在上述論壇上表示，隨著全球經(jīng)濟增長趨于放緩，國際通脹壓力不斷加大，我國經(jīng)濟正面臨著擴大內(nèi)需和抑制通貨膨脹雙重任務(wù)并行的兩難局面。

一方面，國內(nèi)外的經(jīng)濟形勢導致國內(nèi)的消費投資和出口都出現(xiàn)了下滑，經(jīng)濟面臨下滑風險，需要擴大內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長，而另外一方面，通脹壓力不但沒有減輕，反而有加劇的可能。

這已不僅僅是中國面臨的困境，而已經(jīng)成為一個全球性的難題。當前，各國貨幣當局都面臨著一個兩難選擇:一方面，控制通貨膨脹的目標要求各國政府減少貨幣發(fā)行，控制貨幣供應(yīng)增長率，另一方面，世界經(jīng)濟增長放緩可能帶來的衰退要求各國中央銀行增加貨幣投放。

田國強列舉說，面臨上述兩難選擇，一些主要發(fā)達國家，如美國、加拿大、英國央行為防止經(jīng)濟衰退，還是選擇了頂住通脹壓力，實行從松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟增長，連續(xù)大幅降息，向市場大量注入流動性。歐洲央行和日本央行則選擇維持現(xiàn)行的利率不變，只有澳大利亞和瑞典選擇了加息以應(yīng)對通貨膨脹的風險。

“這對我們有一點啟示意義，就是我們有沒有必要一直緊盯著通貨膨脹不放，一味采取從緊的貨幣政策來抑制通脹，而忽視經(jīng)濟放緩可能帶來的衰退風險呢？”田國強表示。

田國強認為，當前從緊的貨幣政策對于治理成本推動型通脹效果不明顯，對經(jīng)濟的殺傷力卻很大。

田國強認為，原因就在于中國的通貨膨脹不僅僅是需求拉動，而且有著深刻的結(jié)構(gòu)方面的原因，“這就要求我們的政策應(yīng)對不是簡單地由央行出臺一些緊縮性貨幣政策，而必須是一般均衡的綜合治理。”第一財經(jīng)日報

■ 今日推薦 更多精彩 ⊕ 圖片報道 蓋茨名氣超雷鋒 9月成中小開發(fā)商大限？ 牛市已去但看好中國 尚福林兩周內(nèi)四論資本市場     在6月下旬的這兩周的時間內(nèi)，證監(jiān)會主席以前所未有的“迫切”姿態(tài)，四次發(fā)表公開講話，談?wù)撘粋€關(guān)于“資本市場穩(wěn)定”的話題。 [詳細] ⊕ 財經(jīng)熱點 ·經(jīng)濟面臨下滑危險成各方共識 “從緊”或被棄 ·中國央行行長周小川：加息可能性始終存在 ·策劃：中國人口步入負增長時代？ ·港媒：五因素或致中國經(jīng)濟滑坡 ⊕ 海外看中國 ·盜版：中國是美國替罪羊 ·法新社：建水壩中國否認破壞柬埔寨水系 ·外媒稱比爾-蓋茨名氣在中國蓋過雷鋒 ·英報：中國是志向遠大者的選擇 ⊕ 鳳凰獨家評 ·李豐：7月中旬可能會出臺加息政策 ·管理層將有更大的刺激利好政策出臺 ·美聯(lián)儲局停減息 通脹肆虐恐引金融海嘯 ·地產(chǎn)商資金鏈現(xiàn)危機 08年將面臨重大考驗